二三·势 | 这一年，中东资本组团来中国“扫货”

说起中东地区，坊间爱用十个字来形容——头顶一块布，全球我最富。因为拥有丰富的石油资源，中东的主权财富基金，也被称为“石油基金”。

2023年，“石油基金”们成为中国资本市场上的投资新势力。

他们频频出手，他们一掷千金，他们布局广泛，他们正在中国的市场里“攻城略地”，拿下中国的核心资产。

有多富？

全球十大主权财富基金，中东占五席

根据权威统计，全球主权财富基金数据平台GlobalSWF数据显示（统计至2023年12月），全球十大主权财富基金中，中东资本占到了五席。

这五大中东主权财富基金分别为，阿联酋阿布扎比投资局（ADIA），科威特政府投资局（KIA）、沙特公共投资基金（PIF）、卡塔尔投资局（QIA）、阿联酋迪拜投资公司（ICD），分别居第4、第5、第7、第8、第9位，目前在管规模分别为9840亿美元、8010亿美元、7000亿美元、4290亿美元、3410亿美元，合计规模达到了3.26万亿美元。

为了改变依靠石油的单一经济结构的弊端，实现财富的保值增值，这些中东“土豪”们正在全球寻找投资机会，中国正成为他们最感兴趣的国家之一。

港交所行政总裁欧冠升曾在公开活动中表示，中东十大主权财富基金目前的资产管理规模总计约4万亿美元，其中有400亿美元投资于中国。预计到2030年，这一规模将扩大到10万亿美元，其中10%，将近1万亿美元，会在中国。

而近日在中国香港举办的FIIPRIORITY亚洲峰会上，居全球主权财富基金的第7位的沙特公共投资基金（PIF）的负责人亚西尔·鲁迈延也透露，PIF计划在中国内地增设办公室。

还有不少中东基金早已行动：科威特投资局（KIA）分别于2011年和2018年在北京、上海设立办事处；2021年，阿布扎比投资局（ADIA）在北京设立办公室；2023年9月，背靠阿布扎比王储的阿联酋第三大主权财富基金穆巴达拉在北京设立办公室；去年刚成立的阿联酋G42ExpansionFund，今年已在上海设立办事处……

据媒体报道，沙特投资部副部长SaeedAl-Shehri也透露，沙特投资部（MISA）有意在大湾区开设办事处，以扩大其在中国南方的业务。

另外，银柿财经不完全统计发现，目前的合格境外投资者名单中，来自中东地区的已有11家，注册地包括阿联酋、科威特、卡塔尔、沙特阿拉伯、塞浦路斯等。其中，中东前两大主权财富基金阿布扎比投资局（ADIA）和科威特政府投资局（KIA）分别早在2008年和2011年就拿到了合格境外投资者的身份。

显然，中东资本正组团来中国“扫货”。

买什么？

一级、二级市场均涉及

那么，“石油基金”们爱在中国买什么？据不完全统计，中东资本正在中国的一、二级市场广泛布局。

中信证券研究团队认为，从持仓看，中东主权财富基金倾向于相对高配与本国产业结构相关的制造业、公用事业、原材料与必选消费等，但随着中东主要经济体产业升级战略的推进，后续有望加大对新能源、先进制造等中国优势产业的布局，与其本国发展战略形成呼应。

——最爱新能源、新经济

从2023年中东资本的多次出手，可以看出他们对中国造车新势力的明显偏爱。

在公开信息里，中东资本近期对华最大的一笔投资，来自于12月阿布扎比投资公司CYVNHoldings对蔚来（NIO.US）汽车的押注，投资现金总额高达约22亿美元（约合人民币157亿元）。

事实上，这也并非CYVN对蔚来汽车的首次出手。

早在今年7月，蔚来汽车就获得了CYVN的7.385亿美元（约合人民币52.7亿元）战略性股权投资。此外，CYVN还从腾讯的一间联属公司购买了蔚来汽车价值3.5亿美元（约合人民币24.97亿元）的A类普通股。至此，CYVN获得蔚来汽车20.1%的股权。

不止是蔚来，今年以来，已有西菱动力、北汽新能源、恒大汽车（00708.HK）、长城华冠、吉利汽车（00175.HK）、华人运通等多家车企获得中东资本的投资。另外，早在2020年，在小鹏汽车（XPEV.US）上市前的C++轮融资名单中，卡塔尔投资局（QIA）和阿布扎比的穆巴达拉投资公司就都出现在优先股认购名单之列。

除了汽车，中东资本还在其他新能源产业链上广泛布局。2023年，中东资本在上游动力电池、无人驾驶等领域，还投资了国轩高科（002074.SZ）、得力士能源、仙途智能、宏景智驾等，在下游汽车销售、出行领域，则有滴滴出行等。

此外，“石油基金”还是中国新经济的又一大“捕手”。

近年来，中东资本的身影出现在国内多个独角兽公司的融资中，如阿联酋主权财富基金穆巴达拉投资了滴滴、Boss直聘、快手-W（01024.HK）、自如、京东健康、小鹏汽车等，今年来，还相继投资了京东旗下独角兽京东工业、海森生物、超级独角兽SHEIN；沙特公共投资基金PIF则选择了作业帮、小红书、Keep、平安好医生（01833.HK）、瓜子二手车等企业，今年2月，PIF又通过旗下子公司向国内电竞企业英雄体育VSPO投资2.65亿美元。

——持续增仓的A股投资

在二级市场，中东资本的出手和喜好则更清晰一些。

同花顺iFinD显示，尽管获得合格境外投资者身份的中东资本已超过十家，目前活跃在A股市场的主要是中东前两大主权财富基金，即阿布扎比投资局（ADIA）、科威特政府投资局（KIA）。

截至今年三季度末，两大主权财富基金在A股的持仓总市值为144.56亿元，其中阿布扎比投资局持仓95.09亿元，科威特政府投资局持仓49.47亿元。

从历年变化看，两大主权财富基金近年在A股上体现出明显的加仓趋势。以阿布扎比投资局为例，2018年底，其在A股持仓个股7只，持仓市值11.19亿元，到了今年三季度末，持仓个股增至24只，为2018年底的3.4倍；市值升至95.09亿元，为2018年底的8.5倍。

相比而言，科威特政府投资局的增仓幅度更大。2018年，其在A股仅持有4只个股，持股市值3.96亿元，而至今年三季度末，持仓个股27只，市值49.47亿元，分别达到2018年底的6.75倍、12.5倍。

不过，两大主权财富基金在A股的喜好很不一样，持仓上有交集的个股仅恒立液压（601100.SH）一只，其余则是“萝卜青菜各有所爱”。

公开信息显示，恒立液压的主营业务为高压油缸、液压铸件制造等。至今年三季度末，恒立液压分别是阿布扎比投资局和科威特政府投资局的第四大和第一大持仓股，持仓市值分别高达5.75亿元和5.14亿元。

从投资时间看，科威特政府投资局在2022年年报时新进入恒立液压前十大机构持仓中，阿布扎比投资局的进入时间则要更早。随着今年恒立液压的股价回调，两大中东主权基金均对之做了逆向加仓。

除了恒立液压，阿布扎比投资局持仓市值在5亿元以上的个股还包括紫金矿业（601899.SH）、万华化学（600309.SH）、海大集团（002311.SZ）、TCL中环（002129.SZ）等；科威特政府投资局5亿元以上持仓个股则仅恒立液压，其前5大重仓股还包括三花智控（002050.SZ）、晨光股份（603899.SH）、贝泰妮（300957.SZ）、中谷物流（603565.SH）。

中国、中东的双向奔赴

银柿财经注意到，投资中国并非中东资本的单方面示好，一系列动作表明，这是一场中国与中东之间的双向奔赴。

2023年，“去中东”同样是个热门词汇。中东资本通过股权并购、联合经营，在当地建立合资公司寻找中国合作伙伴等形式，为中国企业打开中东市场的大门。

这中间，尤以沙特资本最为活跃。

比如，沙特阿美石油集团战略入股荣盛石化（002493.SZ），东方园林（002310.SZ）牵手沙特阿拉伯王国帝扬石油公司，沙特阿拉伯旅游发展基金与中国知名主题公园运营商海昌海洋公园（02255.HK）携手，合作开发沙特阿拉伯王国海昌海洋公园项目等，还有专注于“硬科技”投资的投资机构中科创星也在近期携多家所投企业前往阿联酋阿布扎比进行商务考察。

不仅是企业，沪深港三大交易所也均在今年行动，加速沙特与中国产业、金融互相融合的过程。

2月6日，港交所官宣与沙特证交所集团签订合作协议，表示双方将在金融科技、ESG、互挂上市以及感兴趣的其他领域探索合作机遇。

9月3日，上交所与沙特交易所签署合作备忘录，明确双方将探索在交叉上市、金融科技、ESG、数据交换和研究方面的合作机遇。

12月10日，深交所与沙特交易所签署合作谅解备忘录，明确将在ESG、金融科技、投资者服务、企业培育服务等多领域开展经验交流互鉴，双方还表示将共同研究推动指数、基金和REITs等产品合作。

合作硕果在11月结出。11月29日，南方东英沙特阿拉伯ETF在港交所上市，这是亚太区首只沙特阿拉伯ETF，也是“全球最大沙特阿拉伯ETF”，至12月27日其资产规模达到82.9亿港元。随后，投资于南方东英沙特阿拉伯ETF的华泰柏瑞南方东英沙特阿拉伯ETF上报，目前正待证监会批复，如果获批，将为国内投资者打开投资沙特市场的大门。

还有12月12日举行的中国-沙特投资大会，据报道，双边企业签署超过60个备忘录和协议，累计合同价值达到250亿美元，涉及电竞、能源、农业、旅游、矿业和金融等多个领域。

对于中国、中东的双向奔赴，知名经济学家韩秀云认为，同中东关系愈发紧密，对中国越是发展机会，中东投资中国的产业，中国又帮助中东进行工业化建设，彼此互利共生。中东国家的经济转型，将有利于中国商品出口和企业出海。从长远看，当人民币和能源紧密挂钩，这将加速人民币的国际化进程。