机构年度策略会密集召开，专家：2024年美联储政策或转向

近日，国内多家机构召开年度投资策略会，预判2024年全球宏观经济，以及资本市场的机遇。

在2023年东证衍生品研究院年度策略会上，东证衍生品研究院宏观首席分析师元涛表示，明年美国经济可能要面对下行压力，美联储政策将进入深水区。

元涛认为，从美国历史上看，高增长、高通胀、高利率后，往往会伴随较明显的经济非线性走弱，无论是2000年的科技泡沫，还是2008年的次贷危机，都证明了这一点。目前的局面有点类似，美国经济的衰退可能是不可避免的，但相对前两次会较为温和。而美国经济的衰退将带来广义美元流动性的再次释放，这可能会让避险资产如黄金，以及大宗商品开启长期牛市。

在华泰证券2024年度投资峰会上，华泰证券机构业务委员会主席梁红认为，美联储可能在2024年启动降息，外部流动性压力有望缓解。

而在光大证券首席经济学家、研究所所长高瑞东看来，2024年美国经济趋向软着陆。高瑞东在光大证券2024年度投资策略会上说，美国劳动力市场较为紧张，房价回落依然缓慢，系统抬升了通胀中枢，美联储高利率环境预计将维持较长时间。

对于中国经济，上海财经大学校长、党委副书记刘元春在光大证券年度策略会上表示，国内经济正从新常态进入新超常态，步入超级叠加期，包括世界结构调整与中国结构转型的叠加期，经济修复与房地产超级调整的叠加期，传统风险释放和非传统风险释放的叠加期。未来中国政策的新逻辑是在经济修复、房地产超级调整和外部环境巨变中寻找到高质量发展约束下的经济持续复苏路径。

那么，2024年的投资机会在哪里？华泰证券研究所金融工程首席分析师林晓明对此做了预判。他认为，目前全球风险资产仍处于周期上行通道中，国内增长因子上行，A股有望企稳回升，港股也存在一定的投资机会。在本轮周期运行过程中，海外通胀可能会维持较高水平，对全球资产配置造成关键性影响。在高利率+高通胀的环境下，商品类资产相对更具有投资价值。