西藏矿业第三季度净利润同比大幅增长，电池需求旺盛助力长期成长

10月26日晚间，西藏矿业（000762.SZ）发布了2023年第三季度报告，今年第三季度，公司实现营业收入2.76亿元，同比增长162.04%；实现归母净利润0.88亿元，同比增长3259.51%。

主要财务指标中，应收账款较年初下降99.66%，由1.13亿元减少至37.91万元，公司方面表示，本期收回了大量销售货款。同时，短期借款较年初下降80.01%，由7亿元减少至1.4亿元。

西藏矿业主要从事铬铁矿、锂矿的开采及销售业务，公司拥有号称国内最优的锂、铬资源。

西藏矿业曾表示，公司通过子公司持有扎布耶盐湖采矿权，矿权面积298.5平方公里，该盐湖是世界三大、亚洲第一大锂矿盐湖，含锂品位居世界第二。

铬铁矿方面，公司拥有西藏罗布莎铬矿的采矿权，近两年年产量在12万吨左右，产量位于国内同行业前列，据西藏矿业介绍，罗布莎的矿石质量为国内最优，在全球范围也属高品质矿石，铬铁比值高，硫、磷、硅等杂质含量都相当低。

虽然第三季度业绩表现亮眼，但公司前三季度总体业绩有所下滑。对此，西藏矿业方面曾表示，是由于公司主要产品锂精矿销售量、价格较上年同期大幅下降，导致报告期内的营业收入及利润大幅下降。

这一情况在近期或迎来改变——当下，碳酸锂的价格或有止跌趋稳之势。光大证券在近期研报中指出，截至2023年10月14日，电池级碳酸锂价格达到17.32万元/吨，为近17周首次上涨。

在这背后，首先是供需的减少。研报显示，截至2023年10月13日，碳酸锂行业开工率已下降至51.8%，该值为近17个月新低值，同时，根据SMM数据，预计10月锂盐价格呈现跌势，导致外采原料企业停产，且有龙头企业逾期检修，10月产量环比减7%。“后续供给或仍将进一步收缩，一是天气转冷青海盐湖地区产量有望减少，此外智利碳酸锂9月出口中国9102吨，环比下降25.5%。”光大证券表示。

供需减少的同时，锂资源的需求正在稳定增长。中原证券的研报显示，2023年9月，我国新能源汽车销售90.4万辆且创单月历史新高，同比增长27.77%，环比增长6.86%，2023年8月，我国动力电池装机34.88GWh，同比增长25.69%。长江期货的研报指出，从长期趋势看，锂电行业从今年起整体进入成熟期，需求增速维持在相对固定的区间。

一方面，全球汽车电动化的大趋势没有改变，另一方面，储能领域的需求高速增长。据券商研报，2022年，全球储能锂电池出货量达到159.3GWh，同比增长140.3%，预计2022年~2025年的复合增速达到80%-100%。据EVTank统计，2023年上半年，全球储能电池出货量达到110.2GWh，同比增长73.4%，其中中国储能电池出货量为101.4GWh，占全球储能电池出货量的92%。

“正极材料厂的原料库存水平已降低至低位，部分材料厂原料库存仅能维持一周左右的生产，下游需求向好有望拉动补库需求。四季度中国新能源车市场即将进入季节性旺季，产销仍有乐观预期，且储能领域也将贡献可观增量。”长江期货进一步表示：“当前下游正极厂商碳酸锂库存处于低位，待终端需求回暖后，材料厂可能出现集中采购补库，驱动碳酸锂价格阶段性反弹。”

对于西藏矿业来说，在经历了2023年前三季度的探底后，第四季度乃至2024年的业绩值得期待。此前，公司高管在调研活动上亦表示，“个人认为，未来新能源的发展还是国家的一个重点战略，中国汽车工业协会发布的新能源汽车产销量数据也能支持这一观点。”