主营快速修复、布局第二增长曲线，丽尚国潮上半年扣非净利增逾五倍

8月30日晚，丽尚国潮（600738.SH）披露2023年上半年报告。今年1~6月，公司实现营业收入4.72亿元，同比增长9.2%；归属于上市公司股东的净利润0.45亿元，同比减少71.43%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为0.91亿元，同比增长531.95%。

资料显示，公司主要经营业务包括专业市场管理、商贸百货零售和新消费新零售，管理着杭州凤起路黄金商圈核心区的杭州环北市场，南京市商业繁华地段夫子庙商圈的南京环北等专业市场，经营着地处兰州核心商圈的多业态综合性商场兰州亚欧商厦及兰州第一高楼亚欧国际。

消费复苏中业绩逐渐修复

对于净利润的变动，丽尚国潮在财报中解释称，主要系持有兰州银行股份公允价值变动损益较上年同期大幅减少所致。剔除这部分损失，由于专业市场管理业务恢复正常经营、亚欧商管资产运营效率有效提升等原因，丽尚国潮主营业务增长明显。

从数据来看，报告期内，专业市场管理营业收入2.16亿元，同比增长45.09%，毛利率77.77%，同比增加11.40%。商贸百货零售业务则实现营业收入7530.48万元，同比增长1.93%，毛利率44.58%，同比增加5.27%。

财报中特别提到，亚欧商管充分发挥亚欧国际物业的优质区位优势，高质量完成招商工作，成功引入高端娱乐健身等业态以及当地知名陇菜餐饮品牌，上半年实现出租率99.5%。另外上半年度商户运营良好，品牌运营管理呈良性发展。商业管理业务实现营业收入2103.63万元，同比增长123.99%，毛利率14.55%，同比增加11.48%。

至于业绩增长因素，公司所属的商场百货行业整体正在回暖。公开数据显示，2023年上半年全国社会消费品零售总额227588亿元，同比增长8.2%，最终消费支出对经济增长的贡献率达到77.2%。

其中，按零售业态分，上半年限额以上零售业单位中百货店零售额同比增长9.8%，增幅最大。这说明，商贸百货零售对于满足聚集性体验消费需求、推动线下消费产业发展等发挥着重要作用。

而在提升消费者体验上，丽尚国潮下了不少功夫。例如，财报介绍，在杭州、南京专业市场实施精细化运营管理，改造升级市场硬件完善配套服务，完善智慧园区平台建设，提升智慧泊车系统、人员道闸系统等等；亚欧商厦则是对部分区域进行动线升级改造、丰富品类品牌、增加柜位坪效，新引进苹果APR店、华为授权店及灰鲸摄影、粤小煲等新兴时尚品牌10余家，满足年轻化主流客群和旅游群体的消费体验。

定增助力打造第二条增长曲线

除了夯实专业市场管理与百货零售这些基本盘，丽尚国潮也在致力于打造第二增长曲线。

这个新增长点便是智慧云仓项目。早在6月底，公司发布2023年度向特定对象发行A股股票预案，拟向控股股东浙江元明控股有限公司（以下简称“元明控股”）发行股份募资约7.30亿元，主要用于专业市场及亚欧商厦改造升级、数字化转型、智慧云仓建设等项目。

此次定增预案也获得了元明控股全额认购，并在7月13日取得实控人丽水经济技术开发区管委会的批复。根据预案，智慧云仓建设项目拟投资1.6亿元，主要在浙江省内实施，通过租赁仓储场地建设高标准仓库和冷库，购置仓储物流自动化设备，搭建智能化仓储物流体系。

智慧云仓建设项目也正好能与公司新零售业务相辅相成。据了解，公司以一线欧美日韩大牌美妆产品、母婴用品、进口食品等为市场切入点，依托自身在运营管理等方面的优势，挑选享有高美誉度、具有市场潜力的产品，重点拓展包括得物、天猫国际等在内的跨境电商品质渠道。

丽尚国潮表示，公司再融资项目将进一步夯实主营业务，推动数字化转型，拓展新零售产业链，把握消费复苏机遇和加速数字化新零售业务发展。同时进一步优化公司资本结构，提供新的利润增长点，增强公司核心竞争力及盈利能力，实现可持续、高质量发展。

除了定增募集资金，今年上半年大股东元明控股耗资4200多万完成增持760万股，占公司总股本1.0%。今年6月，公司还推出了亿元回购计划，以自有资金或自筹资金通过集中竞价交易方式回购公司股份用于员工持股计划。对于今年以来丽尚国潮积极的资本动作，国泰君安证券研报评价表示：“定增有望增强盈利能力，回购和控股股东增持彰显发展信心。”