新一轮存款利率下调正式开启，个人投资者应如何应对？

仅过去不到三个月的时间，新一轮存款利率调整便再度来袭。

9月1日，国有六大行和12家全国性股份制银行先后更新人民币存款参考利率表，即日起将下调存款挂牌利率。相较于6月调降时国有大行率先落地、全国性股份行几天后再跟进的下调路径，此次为同步下调，迫切性可见一斑。

截至发稿，国有六大行工商银行（601398.SH）、农业银行（601288.SH）、中国银行（601988.SH）、建设银行（601939.SH）、邮储银行（601658.SH）、交通银行（601328.SH）官网已全部更新下调后的最新存款利率。

此外，招商银行（600036.SH）、兴业银行（601166.SH）、中信银行（601998.SH）、平安银行（000001.SZ）、浦发银行（600000.SH）、光大银行（601818.SH）、民生银行（600016.SH）、华夏银行（600015.SH）、广发银行、浙商银行（601916.SH）、渤海银行（09668.HK）、恒丰银行等12家股份行官网已经更新最新存款利率。

银柿财经注意到，与上轮调降相同，中长期定期存款利率仍是本轮下调的重点，但相比上一轮，此次调降幅度更大。其中，1年期挂牌利率下调10个基点，2年期下调20个基点，3年期和5年期均下调25个基点。而在6月份的下调中，1年期则是按兵不动，2年期下调10个基点，3年期和5年期均下调15个基点。

分析认为，此次非对称式调降，即长端降幅大于短端，意在缓解银行存款定期化、长久期化情况，同时将减轻资金空转套利行为。

事实上，对于此番存款利率下调，市场已有充分预期。东方金诚首席宏观分析师王青此前表示，在6月和8月1年期LPR报价下调以及近期10年期国债收益率持续下行推动下，新一轮存款利率下调过程或将开启。

特别是在存量房贷利率下调靴子落地后，在银行息差普遍承压的背景下，存款利率下调更是势在必行。

8月31日，中国人民银行、国家金融监督管理总局联合发布《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》，自2023年9月25日起，存量首套住房商业性个人住房贷款的借款人可向金融机构提出申请置换存量首套住房商业性个人住房贷款或协商变更合同约定的利率水平。

此举在减轻居民还贷压力的同时，也将对银行净息差收入形成不良影响。据媒体报道，存量首套住房商业性个人住房贷款利率调整后，几千万户、上亿居民的财务负担会有明显下降，平均降幅大约为0.8个百分点。而按照一些主流券商研究机构估算，按揭利率每调降10BP，对全行业净息差影响大概是0.9BP～1BP。

事实上，目前银行净息差已处于历史低位。而多家银行三个月内再度下调存款挂牌利率，也是在净息差承压的背景下根据自身经营需要的市场化调整。国家金融监督管理总局发布的数据显示，上半年商业银行净息差为1.74%，与一季度持平，其中国有大行、股份行上半年的净息差则较一季度继续下行2bp至1.67%、1.81%。

不过央行呵护净息差态度也十分明确。央行在2023年第二季度中国货币政策执行报告中提到，商业银行维持稳健经营、防范金融风险，需保持合理利润和净息差水平，这样也有利于增强商业银行支持实体经济的可持续性。

光大证券首席金融业分析师王一峰指出，这种表述实际上体现出了维持银行合理利润增长和净息差稳定的政策意图，这不仅会影响到银行信贷投放意愿和服务实体经济能力，更会影响到银行体系的风险防控能力和金融稳定安全。银行业净息差水平已基本接近长期金融稳定的底线。控制银行体系负债成本势在必行，且较为迫切。

面对持续下行的存款利率，个人投资者又将如何应对？招联首席研究员董希淼表示，对居民个人而言，如果资产配置中存款较多，那么收益率可能有所下降。如果居民希望获得较高收益那么必须承受较高风险，如果不希望承担较高风险那么应该接受较低的收益。如果追求稳健的收益，居民可在存款之外适当配置现金管理类理财产品及货币基金等，平衡好风险与收益的关系。