“市场导向、技术驱动”，裕太微持续加码研发，展现良好发展韧性

8月28日，裕太微（688515.SH）披露2023年半年报，上半年，裕太微实现营业收入1.08亿元。同时，公司归母净资产达18.86亿元，同比增长551.59%，总资产20.35亿元，同比增长301.06%。

公开资料显示，裕太微成立于2017年，于2023年2月10日登陆上海证券交易所科创板。公司专注于高速有线通信芯片的研发、设计和销售，分别于苏州高新区及上海张江科学城两地设有研发中心，先后在上海、成都、深圳、南京设立下属公司，并在新加坡境内设立公司，旨在实现全覆盖式服务的产业化发展。

自成立以来，裕太微始终坚持“市场导向、技术驱动”的发展战略，以实现通信芯片产品的高可靠性和高稳定性为目标，以以太网物理层芯片作为市场切入点，目标覆盖OSI七层模型的下三层，即物理层、数据链路层和网络层。

2023年上半年，裕太微持续加大研发投入，不断夯实核心技术基础，产品与技术研发完成四项关键突破，在逆势下展现出强大韧性。

逆势前行，展现良好发展韧性

目前，裕太微已量产产品线包括以太网物理层芯片、以太网网卡芯片、以太网交换芯片，应用场景包括信息通讯、智能电子、监控设备、工业控制，以及汽车电子。

据了解，以太网是目前应用最广泛的局域网技术，也是当今信息世界最重要的基础设施，因特网、电信网、局域网、数据中心均离不开以太网这一基础架构。需要以太网通信的终端设备均可应用公司的以太网物理层芯片，以实现设备基于以太网的通信。

同时，裕太微在逆势下展现出良好韧性。在整体行业需求较疲软情况下，叠加因验证新品所耗用的大半年时间，三款新品即2.5GPHY产品，千兆网卡芯片，5口交换芯片占当期芯片产品销售收入21.8%，研发投入初见成效。

在技术多元化、业务多元化的竞争战略下，报告期内，裕太微持续丰富产品布局，产品线不仅局限于以太网物理层芯片，同时向OSI模型上层衍生，公司以太网交换芯片和以太网网卡芯片均已实现量产，以太网网关芯片正在积极预研中。

市场推广方面，裕太微取得顺利进展，品牌知名度不断提升，产品应用领域不断拓宽。公司通过“经销为主，直销为辅”的销售模式快速实现市场渗透，目前已经成为国内众多行业头部客户的重要供应商。

值得注意的是，裕太微一方面巩固国内业务，另一方面积极拓展业务版图，设立海外分支，从国内走向世界。2022年公司设立新加坡发展中心，并以较快速度完成早期团队建设。目前全球业务已经开启，预计2023年能实现海外收入。

重视研发，夯实核心技术能力

裕太微各类高速有线通信领域不断进行技术积累和创新，公司芯片产品在迭代过程中核心技术持续升级完善，各项性能指标稳步提高，公司现已形成具备自主知识产权、具备国内领先地位、符合本土化需求的核心技术能力。

裕太微各产品线的良好表现对公司业绩起到支撑作用，而这离不开公司对创新的重视和持续加大的研发投入，2023年上半年，裕太微研发投入9822.44万元，同比增长80.59%。研发投入占营业收入比例为90.56%，同比增加62.2%。

事实上，作为一家以技术立足的高科技公司，裕太微长期以来围绕以太网物理层芯片等核心技术领域，深入展开知识产权布局，并取得显著成效。

报告期内，裕太微及控股子公司申请发明专利12项，获得发明专利授权4项、实用新型专利4项。截至报告期末，公司及控股子公司共申请发明专利84项、实用新型专利18项，获得发明专利授权21项、实用新型专利16项，拥有集成电路布图设计31项，境外专利6项，并结合其他非专利技术形成了多项核心技术，构成了完善的自主研发体系。

此外，2023年上半年，裕太微产品与技术研发完成了四项突破，核心技术优势进一步铸成。具体而言，四项突破分别是：新品验证突破、高端技术预研突破、车载千兆PHY芯片即将问世，以及三款芯片即将问世。

据悉，报告期内，裕太微实现2.5GPHY芯片、以太网千兆网卡芯片和以太网5口交换芯片这三款重要里程碑产品的客户端测试；同时，公司在以太网物理层芯片5G和10G产品的测试芯片以及时间敏感网络（TSN）交换芯片的预研工作完成；此外，期待已久的车载以太网千兆PHY芯片在量产流片回片测试中反响较好，即将于2023年年底出量产样片；自主研发的两口千兆以太网PHY芯片、4+2口交换芯片和8口交换芯片已经完成初步研发，预计将于2023年年度出量产样片。

在需求端未得到明显改善情况下，裕太微及时调整战略导向，持续加大新产品线建设力度，持续改进既有产品的由应用端需求衍生的设计方案，扩大研发人员规模，在下行期厚积薄发，为未来业绩迸发活力打下坚实基础。

截至2023年上半年，裕太微研发人员总数为200人，较上年同期增加98人，研发人员占公司总人数的66.67%。有核心技术人员4人，平均拥有十年以上的工作经验，领导并组建了由多名通信芯片行业资深人员组成的技术专家团队，构成公司研发的中坚力量。

面向未来，华金证券研报指出，AI技术快速迭代驱动万物智联时代到来，PHY芯片市场空间加速扩容。“根据中国汽车技术研究中心有限公司的预测数据，2022年~2025年，全球以太网物理层芯片市场规模预计保持25%以上的年复合增长率，2025年全球以太网物理层芯片市场规模有望突破300亿元”。

华金证券研报进一步谈到，以太网PHY芯片是以太网系统的核心关键芯片之一，全球拥有突出研发实力和规模化运营能力的以太网物理层芯片供应商主要集中在境外。裕太微是中国境内极少数实现千兆高端以太网物理层芯片大规模销售的企业，凭借强大的研发设计能力、可靠的产品质量和优质的客户服务，公司产品已成功进入国内众多知名企业的供应链体系，打入被国际巨头长期主导的市场。