A股2023年下半程,机构更看好哪些板块?
下半年的机会主要在两类板块,一类是上半年的热门延续,主要是AI、TMT、中特估;另一类是坐了很久“冷板凳”的板块,包括消费和医药,它们有望迎来困境反转。
本周,A股开启2023年的下半程。在经历了上半年AI、中特估等少数板块的狂欢后,下半年,在机构的眼里,又有哪些板块藏着机会?
银柿财经统计发现,虽然对看好的具体行业和板块有所分歧,但有一点是大多机构的共识,即当前的A股市场整体估值相对偏低。
从具体行业和板块看,机构们觉得下半年的机会主要在两类板块,一类是上半年的热门延续,主要是AI、TMT、中特估;另一类是坐了很久“冷板凳”的板块,包括消费和医药,它们有望迎来困境反转。
当前A股市场整体估值偏低
万家基金认为,当前欧美加息周期逐步接近尾声,国内降息预期如期落地,目前PPI处于低位,未来随着中游库存去化以及稳增长政策落实,三季度PPI有望企稳回升,有利于A股企业盈利修复。
摩根士丹利中国首席股票策略师王滢认为,目前被全球投资人追踪的最重要的中国股票市场指数MSCI中国指数前瞻市盈率处于过去六七年非常低的水准。相较MSCI全球新兴市场指数的估值,MSCI中国指数也有一定折扣。无论从绝对估值还是相对估值(看),中国股票市场具有吸引力。
而在前海开源基金首席经济学家杨德龙看来,当前市场处于三重拐点叠加的阶段。第一重是经济增长的拐点,上半年经济增长呈现出弱复苏的态势,7月份开始一系列稳经济增长的政策可能会逐步出台,提升经济回升的力度;第二重是市场的拐点,上半年市场的上涨主要靠AI和中字头,如果剔除这两个板块的贡献,上半年很多个股其实价格在2900点之下;第三重是市场风格的拐点,上半年市场风格比较偏,除了AI和中字头之外的其他板块多数是下跌的,下半年市场的赚钱效应将进一步扩散,市场风格将从炒题材转向炒业绩。
下半年机会一:AI、TMT、中特估等热门延续
说起下半年的机会,上半年风光无限的AI、中特估等热门,依然是提及率最高的板块。
银河证券认为,当前正处于新一轮产业变革制高点,AI产业迎来“iPhone”时刻。从规模上看,全球AI产业规模2030年预计将达到1500亿美元,未来8年复合增速约40%,其中模型、数据和算力,是人工智能发展的三驾马车。
中银基金也表示,继续看好TMT板块和AI主线,AI主线的政策和产业支持确定性没有改变。
不过,就像近期出现的大幅震荡一样,对于AI,市场也有分歧。前海开源基金首席经济学家杨德龙就认为,看好人工智能长期发展趋势,但目前看来,国内还没有一个明显龙头,哪家企业能做起来还不确定,而经过前期大涨,加上近期很多公司花样减持,AI板块已产生了一定风险,建议保持谨慎。
相比AI,机构对中特估的看好更为一致。
万家基金表示看好大央企/国企板块,主要包括三类:低PB的(建筑、钢铁),低PE的(煤炭、有色等),低PEG的(军工、通信等)。中银基金则看好公用事业、石油石化。
杨德龙认为,中特估可能是未来几年A股市场展开慢牛长牛行情的基础。对于中特估不能仅仅认为是中字头,实际上有中国特色的好公司都具有估值回升的机会。
下半年机会二:消费、医药等困境反转
除了上半年热门板块行情的延续,机构们的关注焦点还聚集到了两个“冷板凳”板块,消费和医药,它们属于困境反转的代表。
同花顺显示,2023年这两大板块都是连续下跌的第三年。截至7月6日,中证消费和中证医药指数2023年的跌幅分别为12.39%和9.79%。
财通证券认为,近期国家有不少刺激消费的政策,如6月15日,商务部表示将推动出台支持恢复和扩大消费的一系列政策措施;6月16日,发改委提及将在六方面重点发力,抓紧制定出台恢复和扩大消费的政策;6月29日,国常会审议通过《关于促进家居消费的若干措施》。因此可重点关注大消费概念,包括黄金珠宝、酒店餐饮及休闲、白酒、乳制品、休闲食品、装修建材等,以及可选消费概念,如乘用车、白色家电等。
对于医药,摩根士丹利基金的看法是,该板块处于多重利好叠加的阶段。一方面,医药集采政策目前已经常态化,市场已充分消化集采的预期;另一方面,当前的估值已经处于历史极低的位置,从中长期来看,当前或是较好的配置窗口。