奥来德2022年营收创上市以来新高，落子钙钛矿领域值得期待

年报公布后，奥来德（688378.SH）2022年的经营情况“浮出水面”。去年全年，奥来德实现营收4.59亿元，营收规模创上市以来新高。2020年到2022年，奥来德营收复合增长率达40.05%。

奥来德是国内少数掌握有机发光材料和蒸发源设备研发和生产技术的企业之一。在钙钛矿领域，公司也进行了技术积累。

突破OLED产业链技术瓶颈

去年全年，奥来德实现主营业务收入4.59亿元，同比增长13.03%，营收规模创公司上市以来新高；实现归母净利润1.13亿元。

公开资料显示，奥来德主要从事OLED产业链环节中的有机发光材料和蒸发源设备的研发、制造、销售及配套服务。奥来德在2022年年报中表示，目前我国已成为全球最大的OLED应用市场，国内OLED产业不断发展，推动了产业链上游有机发光材料、设备和相关技术的需求增长。

有机发光材料按照生产阶段，可分为中间体、前端材料和终端材料。根据奥来德年报介绍，目前国内大部分厂商集中于中间体和前端材料的生产。终端材料的技术门槛较高，目前市场份额主要集中于国外知名材料厂商，而奥来德是少数具备有机发光终端材料设计和生产能力的国内厂商之一。

年报显示，2022年奥来德完成了600余个材料结构的设计开发工作，完成近450个样品的合成制备，推荐50余支新材料进行客户验证。其中R'材料、G'材料已导入客户产线实现稳定量产供货，B'材料正在接受客户产线验证；公司开发的新一代R'、G'、B'材料正在接受下游客户新器件体系测试。

同时，公司PDL材料的研发进展顺利，量产工艺稳定，已完成多项新测试条件摸索，正在积极与下游厂家沟通产线测试事宜。

奥来德另一主要产品蒸发源设备的大部分专利和核心技术目前同样被国际厂商掌握。蒸发源设备是OLED蒸镀工艺的核心设备，其性能决定了蒸镀工艺的镀膜厚度和均匀度，进而决定OLED面板的发光效率、显示颜色和良品率。

在年报中，奥来德表示公司经过多年研发投入，实现了蒸发源设备的自主生产。同时，公司的高性能线性蒸发源解决了国内6代AMOLED产线的技术瓶颈，国内首家为高世代产线供货的蒸发源设备厂家；即便放眼全球，也只有少数企业能够实现上述产品的开发和产业化。

提升钙钛矿领域技术储备

在立足OLED产业链的同时，奥来德还计划凭借自身在蒸镀设备方面的技术积累，切入钙钛矿电池领域。钙钛矿电池被称为第三代新型太阳能电池，浙商证券研报显示，相较于晶硅电池，前者具有成本低、转化率高、应用场景广泛等优势。

与OLED面板生产相类似的是，钙钛矿电池的生产过程同样涉及蒸镀工艺。国泰君安研报认为，OLED面板生产的真空镀膜工艺可以直接迁移到钙钛矿电池的生产中。根据前述浙商证券研报的描述，目前蒸镀工艺所涉及的设备在钙钛矿电池产线中价值最高。

在光大证券看来，奥来德是立足现有OLED设备及材料积累基础上，正式进军钙钛矿光伏电池领域。其指出，设备方面，钙钛矿光伏电池采用线性蒸发源的蒸镀机可以提高钙钛矿光伏电池大面积制备的均匀性、批次稳定性、连续重复生产等能力，奥来德目前为国内唯一一家6代AMOLED线性蒸发源的国产供应商，公司在高世代的高性能线性蒸发源领域也已有技术布局。同时，公司也在进行小型蒸镀机的设计和制造布局。

材料方面，光大证券指出，空穴传输材料是钙钛矿太阳能电池的核心材料之一，低成本、高迁移率的空穴型载流子材料可有效提高钙钛矿光伏电池的稳定性和寿命，同时降低大面积制备钙钛矿光伏电池的成本。奥来德通过多年研发积累，在OLED有机材料方面已经覆盖空穴功能材料、发光功能材料、电子功能材料等多品种。因此，受益于在OLED行业的积累，公司具有丰富的空穴型载流子开发经验，在此基础上公司可通过进一步设计材料获得满足钙钛矿光伏电池所需的空穴传输材料产品。

年报显示，奥来德2022年进行了“低成本有机钙钛矿载流子传输材料和长寿命器件开发”“钙钛矿结构型太阳能电池蒸镀设备的开发”两项与钙钛矿领域相关的研发课题，目前上述课题的研发进展均为“进行中”。

在年报中，奥来德提出，在有机发光材料业务领域，公司将以完善OLED材料体系和提升材料性能为重点，并将针对下一代发光材料及关键高分子功能材料做技术储备；在OLED设备领域，公司将重点进行高世代蒸发源、无机蒸发源和小型蒸镀机等产品的开发。

在钙钛矿领域，奥来德表示，将通过研发项目的实施和产业化，进一步丰富产品结构，提升公司综合竞争力。同时，公司还将通过资本市场募集资金，借助资本力量实现发展战略，助力公司持续健康成长。