消费电子、新能源车新老业务“共振”，蓝思科技有望开启增长新周期

近日，蓝思科技（300433.SZ）发布2022年半年度报告，半年报显示，公司上半年营业收入为191.83亿元。具体来看，二季度实现营收98.49亿元，对比今年一季度增长5.51%，二季度归母净利润为1.07亿元，相对于今年一季度实现扭亏为盈。

同时，蓝思科技表示，2022年上半年，市场需求不及预期，市场竞争激烈。但在公司采取的一系列管控措施作用下，达成了很好的“降本增效”成果，公司第二季度经营绩效环比第一季度有所改善。随着下半年消费旺季到来，以及客户新产品发布，有望刺激市场需求触底反弹。

行业方面来看，2022年上半年，由于受疫情和经济波动影响，短期内消费者信心总体不强。据市场调研机构Strategy Analytics报告显示，2022年上半年全球智能手机出货量6.05亿台，同比下降7.52%。据市场调研机构IDC报告显示，2022年上半年全球笔记本电脑出货量11850万台，同比下降11.43%；全球平板电脑出货量7890万台，同比下降1.87%。

同时，据中国信通院上个月发布的手机市场报告数据显示，2022年6月，国内市场手机出货量为2801.7万部，同比增长9.2%，环比增长超30%。而此前4个月，单月国内市场手机出货量在1400万部~2200万部之间，单月手机出货量数据表明消费电子行业回暖迹象已现，行业的至暗时刻已过去，即将走出行业低谷，之前市场上的悲观预期得到扭转。

市场表现方面，7月以来，上证指数不断调整，而消费电子板块逆势创出新高。其中，近期以国光电器（002045.SZ）为代表的多只消费电子板块个股市场表现尤为亮眼。

公司业务方面，蓝思科技主营业务布局涉及中高端智能手机、智能穿戴、智能汽车等领域。与其他消费电子细分领域龙头类似，蓝思科技掌握了消费电子产品防护玻璃生产的核心技术和工艺，有着引导行业外观创新变革的重要作用。

并且，公司凭借多年来在消费电子和新能源汽车行业的深耕细作及口碑，赢得了一批优质、稳定的知名品牌客户资源，消费电子行业客户如苹果、三星、小米、OPPO、vivo、华为、荣耀等，智能汽车行业客户如特斯拉、宝马、奔驰、大众、理想、蔚来等。

据IDC数据，2022年上半年国内折叠屏手机出货量超过110万部，同比增长70%。据Counterpoint Research预测，2022年全球折叠屏手机将达1600万部，同比增长73%，预计2023年将达2600万台，同比增长43%。近期，苹果宣布将于9月上旬发布iPhone14、Apple Watch等硬件新产品，华为也已经官宣，Mate50系列将于9月6日发布。蓝思科技表示，目前大客户订单稳定，公司基本面保持良好，随着行业景气回升，三季度有望迎来盈利拐点。

据市场调研机构Wellsenn XR数据显示，2022年上半年VR硬件总出货量508万台，同比增长27%。

集邦咨询数据显示，2022年第二季度全球新能源汽车总销量219万辆，同比增长54%，上半年全球新能源汽车总出货量419万辆，同比增长66.27%。蓝思科技上半年智能汽车业务营收同比增长五成，公司掌握核心技术的防护玻璃相关业务逐渐向汽车行业迁移，中控屏、仪表盘组件、B柱组件等多个产品已打入头部车厂。

值得注意的是，蓝思科技重点布局的消费电子与智能汽车领域，所生产的产品均为典型的高价值消费，对经济发展具有较大的带动作用。在国内鼓励消费政策的支持下，随着消费旺季到来，公司的主营业务都将受益，随着公司经营情况改善，盈利拐点有望到来，新一轮长周期起点值得期待。