“云计算第一股”的落寞：优刻得收缩低毛利业务，营收下滑超30%

8月15日，优刻得-W（688158.SH）低开低走，当日报收15.23元/股，跌幅0.59%。此前，公司公告了最新半年报，上半年，优刻得实现营业收入10.46亿元，较上年同期减少30.55%，归母净利润亏损近2.6亿元，亏损同比收窄5208.42万元。

资料显示，优刻得自主研发并提供以计算、存储、网络等企业必需的基础IT产品为主的云计算服务，公司于2020年登陆科创板，有着“云计算第一股”之称。

收缩低毛利业务

按业务板块来看，优刻得表示，上半年公司公有云业务收入实现平稳增长；以云分发为主的边缘云业务由于公司调整低毛利业务的规模导致收入较大幅度下降；混合云业务继续保持较快的增速；私有云业务受项目周期和疫情影响，本期验收的项目较上年同期有所减少。

对于净利润同比增加的情况，优刻得解释称，公司做出战略调整，控制低毛利的云分发业务的规模，使得综合毛利率回升；采取了一些资源优化的措施，一定程度上降低了经营成本，提高了盈利水平；此外，公司费用类支出和股权激励费用同比减少也促使净利润有所增加。

优刻得提到的云分发业务正是公司近年收入增长的主要来源之一，但同时也是亏损的主要来源。据年报，优刻得的云分发业务在2021年贡献了10.75亿元的营收，同比增加33%，占当年总收入的37%，正是这样一项占总收入近四成的业务，当年毛利率却为-10.35%。

优刻得曾企图“通过云分发产品为切口发展下游行业头部客户，挖掘潜在的业务增长机会，为后续高毛利云计算产品的销售奠定基础”，据披露，优刻得曾在2019年上半年主动加大对主要客户的折扣力度，发力云分发产品。

互联网发展到今天，云计算当之无愧地是近年市场最火的概念之一，作为首个相关概念的上市公司，优刻得为何需要依靠一项亏钱的业务做大规模，且目前看来还没能达到最初的目的？

夹缝中的非头部厂商

这样的情况和行业整体格局相关。多家头部云计算公司目前刚扭亏或仍为亏损状态。浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林告诉银柿财经记者，阿里云、天翼云、腾讯云、华为云、移动云、百度云、金山云等企业目前在云计算领域排名靠前。

在上述有公开信息的企业中，除了阿里云在2022财年首次全年盈利，还未有其他厂商公开宣布盈利。金山云2022年一季度仍在亏损；中信证券测算，2020~2022年腾讯云毛利率仍将为负。

盘和林指出，上述企业主要来自两个方向，一个是国企通信运营商，他们从通信运营延伸到云计算服务，主要面向IaaS基础设施上的云计算服务供给，也就是数据中心。另一个是BAT和金山这样的互联网巨头，他们主要是自身内部平台转变为对外的云计算服务，在平台服务和基础设施服务上都有布局。

“云计算在我国进入了价格竞争阶段，由于云计算技术门槛不高，但有规模门槛，为了提升设施复用率，云计算服务商利用低价来增加市场份额，挤出竞争对手。”盘和林表示。

就扩大规模而言，优刻得不像头部互联网公司拥有雄厚的资金和平台优势，也不像通信运营商拥有良好的资源，低价成了其不多的可选战略之一。但优刻得上半年的举动也充分说明，低价竞争并不具有可持续性。

优刻得当然不是没有优势。公司将自身定位为“中立的云计算服务商”，因其不从事下游客户的业务，不会与客户发生业务上的竞争；例如在电商、新零售、社交、消费电子等与行业巨头存在业务竞争关系的行业，优刻得称公司可以充分利用中立定位优势，客户的业务、数据在私密性方面能得到较高的保障。

在租用数据中心成本高企的情况下，优刻得在内蒙古乌兰察布和上海青浦自建云计算中心，企图解决在租用数据中心模式下的成本高、整合难的弊端。据悉，上述两个数据中心正处于国家“东数西算”算力网络枢纽节点。

艾媒咨询首席分析师张毅认为，目前国内云计算厂商同质化竞争较为严重。或基于这样的背景，优刻得大量投入研发。

上半年，在研发人员减少的情况下，优刻得发生的研发支出同比增加8.38%，达1.69亿元，占营业收入的16.14%，同比增加5.8个百分点。在互联网公司、通信运营商的夹击下，公司计划在哪些细分领域进行突破，记者询问了优刻得方面，截至发稿尚未得到回复。