食安风波下，涪陵榨菜中报后首个交易日获涨停板 多款产品毛利率下降

不是指甲，而是青菜头的根茎。这是涪陵榨菜对于网传异物的回应。

7月31日，就消费者爆料称乌江榨菜里吃出脚趾甲一事，涪陵榨菜（002507.SZ）回应称，此物并非脚趾甲，而是榨菜的茎，只是“非常硬且外形酷似脚指甲”，并愿意给对方寄一些榨菜作为补偿。

“对于企业的品牌会在短期内造成负面影响，但榨菜属于普遍性消费品，多数地方的消费者恐怕并不会因此而改变其对榨菜的消费需求。”广科咨询首席策略师沈萌告诉银柿财经记者。

值得一提的是，作为半年报后的第一个工作日，8月1日甫一开盘，涪陵榨菜大涨，期间一度涨停，最后亦是涨停收盘。

针对食安问题、产品结构单一化、提价计划、营销策略等问题，银柿财经向涪陵榨菜发送了采访函。截至发稿，暂未收到回应。

食安问题待解

7月29日，有消费者爆料称，在吃乌江榨菜时，感觉嘴里有异物，吐出来发现是一截脚趾甲，中间还有个洞。随后，涪陵榨菜发表声明表示，该消费者反馈异物已被丢弃，已无法检测和查证。经对公司所有生产线的排查和生产环境的审查，可以确定乌江产品生产过程中不会混入网传的异物。“结合视频资料和对该事件的进一步调查，公司生产技术人员研判其为榨菜原料青菜头的根茎。”

涪陵榨菜还表示，已和消费者进行了充分沟通，并消除了误解。对于这一说法，有网友认为，“有点道理，应该是菜头茎没去干净，就像莴笋皮里面的筋，都是硬的。”但也有网友称，就算不是脚趾甲，太硬的东西也会卡住喉咙，存在食品安全隐患。

无独有偶，记者查询黑猫投诉平台发现，就在7月13日，有消费者投诉称乌江榨菜里吃出脚趾甲盖。除脚趾甲盖之外，亦有消费者表示吃出了玻璃渣、铁丝塑料类、头发等异物，还有消费者发现未过期的乌江榨菜已经长满了霉菌。截至8月1日，乌江涪陵榨菜的相关投诉量已达102条。

而这也并非涪陵榨菜首次陷入食安风波。就在今年3月中旬，乌江榨菜被列入《消费者报道》杂志公布的315“十大不推荐产品”之一，原因是乌江鲜脆榨菜丝钠和甜味剂相对较多。彼时，涪陵榨菜回应称，因产品半成品需要经过腌制，可能会产生钠，配料会加甜味剂，但产品中钠和甜味剂的添加量都符合食品安全国家标准，公司内部也有食品安全检测的标准。

另一方面，此前亦有多名投资者就涪陵榨菜的食品安全、质量方面等问题在互动平台上提问。涪陵榨菜则回应称，始终坚持精品战略，未来也会不断优化产品品质、提升产品质量。7月29日，涪陵榨菜公布的半年报中，亦提到了食品安全风险，称若公司生产中活榨菜行业其他公司发生食品安全事件，将对公司造成影响。

在沈萌看来，成本上涨、需求减弱，企业承受收益率下降的压力，可能会在生产流程中出现松懈，但这并不能成为爆发食品安全问题的理由。“企业应另行寻求突破业绩瓶颈，而非一味削减生产投入、特别是品质管理。”

提不上去的毛利率

食安问题之外，涪陵榨菜还因提价几次登上热搜。据了解，涪陵榨菜的价格早已从5毛涨到3块。2021年11月，涪陵榨菜公告称，对部分产品出厂价格进行调整，各品类上调幅度为3%～19%不等，已开始实施。随后，涪陵榨菜还推出了一款官方售价888元的榨菜。有网友直言，以前没钱吃榨菜，现在没钱吃榨菜。

据统计，从2008年至今，涪陵榨菜已累计涨价13次。对于提价，涪陵榨菜给出的解释是，原材料及包装、辅材等价格上涨。广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬分析指出，涪陵榨菜屡次提价既有主观原因也有客观原因，主观原因是希望靠涨价拉高净利润，客观原因是当年原材料价格确实有波动。

涪陵榨菜半年报显示，期内营收为14.22亿元，2021年同期为13.47亿元，同比增长5.58%；归母净利润为5.16亿元，同比增长37.24%。其中，涪陵榨菜实现榨菜销售收入12.36亿元，占营收总比86.96%。同时，财报数据还显示，2016年至2021年，涪陵榨菜主营产品销售量从11.13万吨上涨到了15.32万吨，同比增长37.65%；而主营业务收入则从10.55亿元上涨到25.16亿元，增幅高达138.48%。可见，涪陵榨菜的发展与产品提价不无关联。

“涪陵榨菜在调味品行业并没有无可挑战的竞争优势，所以单纯追求扩大利润的提价，可能会导致需求转移、营收下滑。”沈萌提醒道。

榨菜产品以一举之力撑起涪陵榨菜的大半边天，也引起了市场对其产品结构过于单一的担忧。在朱丹蓬看来，专注于单一品类大规模扩张是存在风险的，尤其是在榨菜市场天花板已然窥见的情况下。

与此同时，半年报数据还显示，虽然上半年净利润大幅增长，但公司产品的毛利率均出现不同程度的下滑。其中，榨菜毛利率为57.57%，同比下滑3.82%；泡菜毛利率为33.84%，同比下滑2.53%；萝卜毛利率为41.86%，其降幅最高，为12.31%。“净利润上涨是因为营收的提高，而毛利率下降则是因为成本上涨。”沈萌分析道。

此外，2022年上半年，涪陵榨菜销售费用为2.02亿元，相比上年同期的3.39亿元减少约40.4%。这是因为，涪陵榨菜的营销费用占比一向较高。财报数据显示，2021年，涪陵榨菜销售费用4.75亿元，同比上升29.08%；其中品牌宣传费2.4亿元，占销售费用比例为50.57%，同比上涨113倍。“榨菜本身没有更多研发或创新的差异化优势，销售完全是靠营销驱动。”沈萌指出。

涪陵榨菜集团董事长周斌全曾提出，力争用3-5年时间，把涪陵榨菜公司打造成为产值突破百亿元、利税突破20亿元的产业集团。对于年营收尚未及30亿元的涪陵榨菜而言，如何榨菜产品一家独大的情况下实现“百亿”目标也值得期待。