两市成交额突破万亿，“市场底”真的出现了吗？

5月11日，A股三大指数延续上涨趋势，截至收盘，上证指数涨0.75%，深证成指涨1.8%，创业板指涨3.07%，时隔一个多月，两市成交额再次突破一万亿，沪市成交4730亿元，深市成交6051亿元，上一次万亿成交额为2022年3月31日，当时两市成交总额为10091亿元。

值得注意的是，最近美股三大指数连续下跌，而A股却逆势走强，成为全球市场“最靓的仔”。以上证指数为例，自4月27日反弹以来，8个交易日中仅有1天下跌，区间涨幅达5.97%。

今天盘面上，赛道股全面走强，半导体、锂电池、光伏等板块涨幅较大，权重股盘中集体爆发，宁德时代（300750.SZ）、阳光电源（300274.SZ）盘中最大涨幅均超10%，比亚迪（002594.SZ）、韦尔股份（603501.SH）等盘中触及涨停板，上证指数盘中突破3100点，创业板指数盘中一度涨近5.5%。不过，随着上证指数突破3100点后，市场抛压明显加大，此后三大指数一路回落，截至收盘，指数均收一根长上影线。

对于近期A股的强势表现，华夏基金表示，可以从政策面、消息面、资金面等3方面找出原因。

政策面上，多重利好叠加。证监会罕见重磅发声，表示将多措并举持续巩固资本市场平稳运行的基础；央行表示，2022年央行已上缴结存利润8000亿元，相当于降准0.4个百分点；发改委等部门发布关于做好2022年降成本重点工作的通知；银保监会表示出台支持政策，助企纾困稳住宏观经济大盘。

消息面上，5月以来，上海每日新增感染者数持续下降，疫情形势明显好转，而北京市疫情通过区域核酸筛查和密接排查管控，扩散风险相对可控，虽然疫情影响的严重程度接近2020年初，但拐点已现。

资金面上，两市交易已经经过了两天的明显缩量（5月6日和5月9日）。量能萎缩向来是一个公认的底部信号，没什么成交量，说明市场上抛盘已经衰竭，做空动能逐步丧失，在这种情况下只需要一点上攻的力量就能促进市场回升。

从市场整体估值来看，目前沪深市场的滚动市盈率不足14倍，接近2018年底、2019年初的“市场底”的估值，在上一轮“市场底”出现后，大盘出现了一波持续3年的行情。如今，大盘似乎再次出现了“市场底”的信号，但是鉴于美联储加息、俄乌冲突等不确定因素，“市场底”还需进一步确认。

不过，中银证券全球首席经济学家管涛表示，近期相关部门所采取的政策措施显然已超出了传统财政货币政策的范畴。这些政策措施的落地无疑将对二季度经济恢复起到重要的支撑作用。预计财政政策将保持支出强度、加快支出进度；货币政策除了靠前发力外，还要综合运用总量和结构工具适时加力，二季度降准降息仍值得期待，美联储的货币紧缩不会成为央行货币政策的掣肘。