搬迁补偿提亮业绩，华润啤酒绩后跌近7%

银柿财经唐果 2022-03-24 18:30:52

华润啤酒2021年净利不及早前发布盈喜公告时的预测上限。

3月24日，著名品牌雪花啤酒母公司华润啤酒（00291.HK）股价于午间直线下挫，随后一度跌超8%，收盘跌幅收窄至6.89%，报价47.95港元/股。

消息面上，华润啤酒于12时左右发布年度业绩报告，2021年，集团实现营业额333.87亿元，同比增长6.2%；未计利息及税项前盈利59.91亿元，同比增长94.6%；股东应占综合溢利45.87亿元，同比增长119.1%，未及早前发布盈喜时预测纯利44亿~47亿元的上限。

对于华润啤酒绩后的下跌，酒类营销专家肖竹青告诉银柿财经记者，这一现象说明华润业绩低于投资人预期，啤酒行业受到疫情重创，餐饮聚会消费场景尚未有效恢复。此外，华润啤酒面对外资百威英博和内资青岛啤酒（600600.SH）、燕京啤酒（000729.SZ），被动“挨打”的竞争格局没有改变。

业绩增长得益于搬迁补偿

事实上，华润啤酒此次业绩的增幅与其产品销量关联不大，2021年整体啤酒销量约110.56亿升，基本与上年持平。同时，华润啤酒称，集团2021年的整体啤酒销量与疫情大流行前的2019年相比，与行业整体销量同期变动相若。

产品结构得到提升，是华润啤酒业绩增长的原因之一。2021年，华润啤酒次高档及以上啤酒销量达18.66亿升，按年增长27.8%。同时，因集团产品平均售价上升，华润啤酒的毛利增加。

华润啤酒2021年业绩增长，还得益于搬迁补偿。集团于2021年1月22日订立搬迁补偿协议，就出让其拥有的一块土地，收取初始补偿收益约17.55亿元。此外，因关厂相关的固定资产减值亏损和一次性确认员工补偿及安置费用下降，华润啤酒的行政及其他费用减少。

对于华润啤酒的成绩单，啤酒营销专家方刚指出，单纯从业绩来看，利润指标表现得还是比较好的，当然这里面包含的补贴及出让土地等要素不可忽略。销量指标方面，相对有一些瑕疵，不过，这一指标也反映出华润啤酒战略重心向高端转移。

酒业专家蔡学飞则认为，华润啤酒的业绩真实反映出2021年，因疫情以及外部环境经济等原因，整个啤酒类消费出现的不确定性风险加大。特别地，随着啤酒企业的高端化，市场可能还存在着一定的滞后，渠道还在消化涨价后的品牌势能。整体上看，整个啤酒行业似乎进入了一个大的盘整调整期。

推出高端啤酒，向高端转型

银柿财经记者注意到，2021年5月，华润啤酒推出高端啤酒产品“醴”（音lǐ），售价为人民币999元/2L，每年限产4万组。彼时，华润雪花董事长兼总经理侯孝海表示，“醴”将以传承中华文化、引领中国高端啤酒消费潮流为己任，定位打造中国“啤酒之王”。截至3月24日，淘宝平台显示，“醴”的月销量为100+，评论区有消费者称赞其包装高档、物超所值，也有消费者认为价格太高，更有消费者调侃称“雪花考验了我的智商，本人承认有点缺陷”。