资本3·15｜这些板块曾辉煌一时，如今缘何掩埋无数A股“消费者”?

一年一度的“3·15”国际消费者权益日如约而至，连日的下挫行情，让投资者们叫苦不迭。3月15日，A股三大指数集体下挫，沪指下破3100点，亏钱效应明显，有股民在社交平台上表示，“正好赶上3·15，建议大家组团起诉维权！” 

的确，虽然俗话常说“三十年河东，三十年河西”，但在A股市场上，不需等到三十年，短短几个月甚至几天里就能让投资者悲叹这种世事无常。 

大起大落的医美 

说起自2021年以来最让人唏嘘的板块，非医美莫属。 

2021年上半年，医美概念实现从沉寂到爆发，据同花顺数据，医美概念指数从2021年开年到2021年6月1日，累计涨幅达到68.84%。特别是2021年四月到六月，医美概念指数开启直线拉升模式，整个板块狂拉53.77%，整个医美板块陷入“狂欢”。 

一时间，医美板块风光无两，许多企业借此机会切入赛道，其中，以前身为房地产股的奥园美谷（000615.SZ）风头最盛。 

2021年4月29日，奥园美谷发布公告披露称，筹划转让持有的地产业务板块的全部或部分公司的股权，根据最新定位，公司将成为医美科技商、服务商、材料商和医美系统的集成商。消息落地，奥园美谷股价飙涨，同年6月1日盘中，股价创上市新高，达29.95元/股，年内上涨近300%。 

除了奥园美谷，彼时宣布跨界的还有金发拉比（002762.SZ）、麦迪科技（603990.SH）、特一药业（002728.SZ）等，宣布跨界后，上述各股纷纷收获涨停，迎来上涨行情。 

医美概念的狂欢戛然而止于2021年6月10日。当日，国家卫健委等八部委联合发布《打击非法医疗美容服务专项整治工作方案》，决定于6月~12月联合开展打击非法医疗美容服务专项整治工作。消息一出，暴涨的医美板块开始从云端跌落。 

据同花顺数据，医美概念指数进入2021年6月后开启震荡下跌模式，尽管拥有技术壁垒和药监局批准的III类医疗器械医美产品的龙头企业如爱美客（300896.SZ）、华熙生物（688363.SH）等在短暂下跌后还于同年7月股价再度拉升，但泥沙俱下之时，头部企业也难以为继，随后整个行业行情都进入了下行通道。 

3月8日，爱美客交出了一份靓丽的2021年成绩单，实现营收14.48亿元，同比增长104.13%；实现归母净利润9.58亿元，同比增长117.81%。然而，亮眼的业绩也挽救不回投资者的信心，截至2022年3月14日，爱美客股价年内已跌去两成。 

白酒也不“香”了？ 

白酒赛道一直是资本市场高度关注的“宠儿”，在各路长线资金的推动下，白酒板块始终保持稳步上行趋势。然而，2022年开年以来，白酒板块却持续受挫，据同花顺数据，截至3月14日收盘，白酒概念指数当日整体下跌4.05%，年内已下跌16.20%。 

消息面上，3月2日，有酒业风向标之称的“春糖会”宣布延期至4月举办。此前，全国政协委员、月星集团董事局主席丁佐宏在全国两会召开前提出建议称，应利用税务工具为“天价酒”降温，为资本设置红绿灯。丁佐宏表示，酒类行业以社会平均利润作为参照标准进行征税，超额部分则加以重税。恢复“酒是用来喝的，不是用来炒的”的产品本质。 

银柿财经记者注意到，2021年12月15日，国家市场监督管理总局曾公告称，为规范指导白酒生产许可工作，加强白酒质量安全监管，市场监管总局组织起草了《白酒生产许可审查细则（征求意见稿）》(以下称《征求意见稿》)，并向社会公开征求意见，欢迎各有关单位和个人提出修改意见，并于2022年1月16日前反馈市场监管总局。

国海证券研报观点则表示，自俄乌冲突以来食品饮料板块持续回调，受国际冲突、大宗商品价格上涨、经济下行、疫情全面暴发等影响，市场悲观情绪蔓延。外资短时间内连续大幅流出，连带部分资金非理性减仓，是板块下跌的重要触发因素。 

事实上，近期众多酒企发布了亮眼的“开门红”式1~2月经营数据。包括贵州茅台（600519.SH）报告期内实现净利同比增长20%左右，山西汾酒（600809.SH）实现净利同比增长50%以上，酒鬼酒（000799.SZ）实现净利同比增长130%左右，老白干酒（600559.SH）实现净利同比增长680%左右。 

因业绩向好，部分券商对白酒行业后续发展表现出积极态度。信达证券认为，看好估值明显回调且业绩确定性高的白酒龙头；中泰证券认为，经历了年初至今的调整，部分行业龙头率先亮出1～2月份不俗的战绩，考虑到核心龙头企业的估值比较合理或略低，建议积极布局。 

新能源风光不再 

如果说医美和白酒板块的下跌都有着或多或少的政策施压因素影响，那么新能源赛道的熄火则更像是“无妄之灾”。 

新能源堪称2021年最火赛道，不论是股市还是基金，新能源都拔得头筹，风电、光伏、锂电池等几大新能源细分板块都实现了翻倍增长。同花顺数据显示，盐湖提锂概念指数全年涨幅位居第三位，涨幅达88.17%；氢能源、储能、锂电池紧随其后，涨幅分别为79.00%、78.99%以及77.10%。基金方面，2021年，年度业绩冠、亚军花落新能源基金，由前海开源的崔宸龙包揽。 

2021年10月末，宁德时代（300750.SZ）甚至一度取代贵州茅台，成为基金重仓第一股。好景不长，进入2022年后，新能源板块风光不再，宁德时代多次跌上“热搜”，截至发稿，年内跌幅已超过21.22%。此外，斯达半导（603290.SH）、比亚迪（002594.SH）、天赐材料（002709.SZ）、阳光电源（300274.SZ）等多只新能源龙头股均出现了不同程度的下挫。 

对于本轮新能源板块的下跌，市场多数观点认为是杀估值，主因是市场担忧上游原材料持续上涨挤压利润，同时中游潜在涨价后的需求收缩尚不确定。 

华夏中生代基金经理钟帅此前曾公开表示，经过过去两年的大幅上涨，新能源板块很多公司估值比较高，且交易比较拥挤，全市场大量的公募基金头寸都扎堆集中在这个行业里。所以，当市场出现波动的时候，它向下杀得也很厉害。 

银柿财经记者注意到，近期，特斯拉、比亚迪、小鹏汽车、哪吒汽车、一汽-大众、福特等一系列车企，均对旗下的新能源汽车进行了价格上调。比亚迪方面解释称，主要是因为原材料价格大幅上涨以及新能源购车补贴退坡等影响。对于上述现象，东吴证券研报观点称，新能源汽车的提价带来的需求观望市场反应已充分，预计不会影响到新能源汽车的销量。 

尽管目前从二级市场上看，新能源概念指数并未出现较为强势的反弹，但多家机构仍认为，新能源汽车产业链目前依旧是“长坡厚雪”。 

华创证券新能源首席分析师彭广春认为，在新能源汽车渗透率达到20%之后，新能源车板块或迎“慢牛行情”，并可能持续三年甚至是五年。东方基金权益投资部总经理、东方汽车产业趋势混合基金拟任基金经理李瑞认为，新能源汽车产业进入了产业生命周期的新阶段，行业的成长性、确定性、持续性都在向好，波动也在变小，这些都将形成这一板块估值的重要支撑。 

最惶恐的时候是否已经过去，市场何时迎来阶段性修复窗口，银柿财经将持续关注。