年终盘点｜今年打新，你赚钱了吗？

不知不觉间，2021年已步入尾声，A股仅剩下今年最后2个交易日，这一年的市场同样充满机遇与挑战——既有年初碳中和的疯狂，也有ST康美（600518.SH）8个一字跌停的“车门焊死”……与其他方向相比，作为市场重要组成部分的新股也发生了不少变化，尤其是随着“询价新规”的实施，打新的氛围及赚钱效应开始变得与以往不同，中签躺赢的时代似乎渐行渐远。由此，今年打新的那些“高光”或“至暗”时刻就更值得回顾。

注册制主导，核准制新股连板弱化

2021年，截至12月29日，已有520家企业在A股上市，12月30日还将有3只新股亮相，全年将总共新上市523家公司，创历史新高。

分析数据可见，注册制发行在2021年已成为企业登陆A股市场最主要的方式。年内，注册制下创业板、科创板IPO企业分别为199家、162家，合计361家，占所有新股的69%；而2020年科创板新股为145家、创业板实施注册制后上市的企业共63家，合计208家占当年全部396只新股的53%。可见，2021年注册制发行已成为A股市场的主流。值得注意的是，2021年底的中央经济工作会议也提出“要抓好要素市场化配置综合改革试点，全面实行股票发行注册制”。

随着注册制发行占据主导，核准制下的新股连板（一字板）在2021年也出现明显弱化。根据同花顺iFind数据，2020年核准制新股上市后一字板连板数量超过15的共13家，20连板以上的有6家，最高为万泰生物（603392.SH）的26连板，而2021年核准制新股只有2家上市一字板连板数超过15，最高的楚天龙（003040.SZ）仅16连板。

以前，核准制新股上市会被具有席位优势的资金连续顶死一字板，“不开板不卖出”是曾经打新赚钱效应的根源，而注册制新股上市前五日不设涨跌幅限制本就是对这种“中签躺赢”模式的弱化。

打新收益“红黑榜”

2021年，打新依然具备赚钱效应，但是在“询价新规”实施后打新赚钱的难度增加，就出现了有的新股中一签可赚20万元，有的新股中签却上市即破发导致大亏。

根据同花顺数据，对2021年打新收益进行排序，核准制新股的打新收益按照上市后结束连板时达到的最后一个涨停板价格计算，注册制新股按照上市首日最高价计算。那么，2021年打新收益最高的5只新股分别为3月3日上市的极米科技（688696.SH），中一签可赚23.9万元；5月27日上市的东鹏饮料（605499.SH），中一签可赚18.4万元；8月23日上市的普冉股份（688766.SH），中一签可赚17.5万元；3月11日上市的中望软件（688083.SH），中一签可赚15.9万元；8月16日上市的义翘神州（301047.SZ），中一签可赚15.4万元。不难发现，这些大肉签都是在“询价新规”实施前上市的。

而9月18日“询价新规”实施后，出现了年内打新亏损最大的5只个股。分别是10月28日上市的成大生物（688739.SH），每签亏1万元；12月15日上市的百济神州（688235.SH），每签亏7820元；12月3日上市的迪哲医药（688192.SH），每签亏6400元；10月27日上市的新锐股份（688257.SH），每签亏2250元；12月28日上市的南模生物（688265.SH），每签亏1310元。其中成大生物、百济神州、迪哲生物、新锐股份均入围2010年以来A股打新亏损“十强”。

图片来源：同花顺

年内新股的“高光时刻”

虽然打新难度变大，但是回顾今年的新股，依然有许多高光时刻。首先是顺控发展（003039.SZ）21连板引领年初碳中和行情。顺控发展主营自来水制售、垃圾焚烧发电业务，公司在3月8日上市时正赶上年初碳中和概念的火热，可谓“时也命也”，在碳中和板块的大周期下顺控发展连续换手走强，最终成就21连板，成为当时市场的总龙头。

其次是北交所首批新股集体“暴动”。设立北交所是2021年我国资本市场的一件大事，11月15日，北交所开市首日该板块的10只新股当天纷纷“暴动”，股价全部触及二次临停的场面给市场留下深刻印象。当下，北交所注册制第一股威博液压（871245）已于12月27日盘后公布发行结果公告，公告显示该股有75万人参与打新，获配比例仅0.04%，可见该股受到了投资者的追捧。

最后是三羊马（001317）引领了本次年末的妖股炒作。该股在12月8日、12月9日，通过近乎连续2个地天板打出市场辨识度后一路高举高打成为年末妖股炒作的连板龙头，12月21日停牌，12月29日复牌后再度涨停，实现自上市以来17连板。

破发潮下的“至暗时刻”

今年打新最大的变化，当数“询价新规”实施后开启了困难模式，“中签躺赢”的模式逐渐失灵，表现在股价上就是年内共14只新股上市首日即破发，10月下旬的新股破发潮成为今年打新的“至暗时刻”，一度让投资者“怀疑人生”。

10月22日上市的中自科技（688737.SH）成为破发潮的吹哨人，该股发行价70.9元，开盘价70元直接破发，当天跌幅6.87%。随后在10月25日亮相的可孚医疗（301087.SZ）和凯尔达（688255.SH），10月26日的中科微至（688211.SH）也都以破发开盘，后续还有新锐股份、深成交（301091.SZ）等新股也都没能摆脱破发的命运，虽然在11月中旬破发潮缓解，但近期上市的迪哲医药、百济神州等再度出现新股连续破发的颓势。

中信证券表示，“询价新规”实施后，网下询价的有效报价区间显著拓展、报价入围率明显下滑、定价中枢有所上移、中签率中枢上升，预计新股上市首日涨幅将有所下滑。通俗来讲，就是新股网下配售的参与者报价范围扩大，新股的定价更为市场化，定价有向高价发展的趋势，如果发行价变高，那么上市后的涨幅相应就会有所下降，从而压制打新收益率。

2021年是打新难度大幅提升的一年，同时也造成了多只高价发行的新股被大规模弃购，但难度变大并不是无法赚钱，“询价新规”实施后依然还是有炬光科技（688167.SH）等打新收益可观的标的。未来在全面注册制实施后，无脑打新的思维或将加速被淘汰，研究清楚公司的基本面，把握所处的市场环境将更加成为每位投资者的必修课。