芯片股全线爆发，寒武纪领涨，科创AIETF大涨超5%

今日（4月9日），A股主要指数探底回升，创业板指强势翻红涨超1%，此前一度跌超3%，深证成指涨超1%，沪指涨0.89%。半导体板块强势拉升，科创板人工智能指数盘中最高涨超5%，成分股多数上涨，麒麟信安（688152.SH）涨超11%，复旦微电（688385.SH）、寒武纪涨超9%，芯海科技（688595.SH）、金山办公（688111.SH）、力合微（688589.SH）、虹软科技（688088.SH）、芯原股份（688521.SH）、凌云光（688400.SH）等股票纷纷跟涨。重仓寒武纪的科创AIETF（588790）强势拉升涨超5%，盘中成交额已超3亿元，交投活跃，盘中交易出现持续溢价。

消息面上，央行、国家金融监督管理总局、中央汇金等齐发声支持资本市场。此外，中国诚通、中国国新、“招商系”7家上市公司等纷纷宣布增持。其中中国国新表示，旗下国新投资有限公司将以股票回购增持专项再贷款方式增持中央企业股票、科技创新类股票及ETF等，首批金额为800亿元。

此前，特朗普在白宫签署两项关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。其中，对中国实施34%的对等关税，对欧盟实施的对等关税为20%，对日本、韩国分别实施的对等关税为24%、25%。4月4日，中国发起关税反制，宣布对原产于美国的所有进口商品加征34%关税。

信达证券指出，特朗普“对等关税”短期加剧全球供应链不确定性，长期可能成为国内半导体产业升级的催化剂。我们建议关注国产替代主线。

东吴证券指出，当前多部委联合共进，展现出维护资本市场平稳的坚定决心和看好中国经济发展的强大信心，有望形成政策合力，为资本市场发展注入动力。

国信证券指出，4月初国际贸易摩擦加剧有望加速半导体国产替代进程，建议重点关注模拟芯片板块，一方面，模拟芯片国产化率较低，且全球前两大模拟芯片企业均为美国厂商，另一方面，我国模拟芯片企业近几年加大研发投入，储备了众多新料号，且模拟芯片采用成熟制程，国内产能充足，具有国产替代的能力和空间。同时，4月进入2024年年报和2025年一季报密集披露期，业绩变化趋势受到关注，模拟芯片企业前两年整体盈利水平偏低，2025年随着新产品放量、下游去库完成，以及2024年开始的毛利率修复和控费，业绩改善趋势明显。

AI方面，近期互联网厂商集中召开AI端侧应用会议，如阿里“通情达义、智玩共生”AI火花会，字节火山引擎“AIoT智变浪潮”AI硬件会议等，聚焦AI玩具等端侧AI硬件产品。另据彭博社等报道，蚂蚁集团使用中国国产芯片并通过混合专家机器学习方法训练模型，其结果与H800等芯片结果相似，我们认为国内大厂资本开支有望向国产链倾斜，继续推荐受益AI基建和AI应用的企业。

科创AIETF（588790）紧密跟踪上证科创板人工智能指数，布局AI产业链核心环节，其成分股涵盖了从芯片设计、制造到应用服务的全链条龙头企业。