债市波动影响银行理财：固收产品收益率下降，多家公司下调业绩基准

近期，债市震荡导致中证全债指数近3月跌幅达0.7466%，银行理财产品受影响。Wind数据显示，部分固收类产品年化收益率跌破2%，多家理财公司下调业绩比较基准，个别产品下调幅度超200bp。普益标准研究员张翘楚指出，资金面紧平衡等因素压制债市情绪，固收理财收益率下降。

为避免实际收益率与业绩基准偏离，如中邮理财一款产品基准由4.20%-5.20%调至1.70%-3.50%。某股份行理财经理表示，此举有助于投资者合理预期收益。尽管债市调整，但理财净值回撤控制在3bp内，显示平滑机制效果。

华创证券认为，银行理财通过委外和信托平滑机制，净值控制能力提升。本轮债市回调未引发大规模赎回，部分资金流向存款、货币基金等低风险资产，或转向权益类产品。张翘楚分析，债市调整不具备趋势性，长期利好逻辑未变。

华西证券预计，债市调整窗口期有限，收益率或高位震荡后向下突破。普益标准研究员黄诗慧建议，短期可减少债券类产品配置，长期仍具避险功能，需合理配置。