2024年业绩彰显商业模式韧性，锅圈“出海+AI”双主线撬动增长新空间

3月28日，锅圈（02517.HK）发布2024年年度业绩公告。财报显示，截至2024年12月31日，门店持续保持万店规模以上，全年实现收入64.70亿元，同比增长6.2%；实现毛利14.17亿元，同比增长4.9%，毛利率为21.9%；核心经营利润为3.11亿元，同比增长3.1%；现金储备由2023年末的19.36亿元增长9.8%至21.25亿元，负债率降至3.2%，财务结构进一步优化。此外，锅圈宣布股东年度分红约2亿元，同比增加39.8%，持续回馈投资者。

锅圈，作为中国社区餐饮零售化领域的领军企业，以“好吃不贵”为核心经营理念，致力于提供火锅、烧烤等“在家吃饭”的居家餐饮解决方案。截至2024年底，锅圈全国门店超万家，覆盖2000余个市县。在消费市场复苏背景下，锅圈凭借其“万店规模”优势，进一步夯实市场地位，并通过供应链优化、渠道创新和数字化运营推进，在2024年实现稳健增长。同时，锅圈宣布2025年将重点推进“全球化”和“AI智慧零售”战略，构建第二增长引擎。

强化供应链优势，渗透下沉市场

2024年，锅圈取得亮眼业绩背后，多重驱动因素共同发挥作用。在新销售渠道开拓层面，锅圈兼顾线上、线下两大维度。公司开展线上爆品策略，于5月推出的“毛肚自由火锅套餐”在抖音等平台热销超5亿元，成为预制菜赛道标杆案例。

同时，锅圈还持续深化线下门店渠道建设，重点发力深耕下沉市场。研究表明，包括三、四线城市及以下的县镇、农村地区在内的下沉市场成为国内消费市场基础，未来县域市场将持续释放消费增长潜能。同时，麦肯锡也预测称，到2030年，中国超过66%的个人消费增长将来自下沉市场，特别是县域城市。

锅圈深度洞察这一消费趋势。面对下沉市场的餐饮需求增长，锅圈深入居民社区，选取距离消费者最近的社区开店，每2000户~3000户开设一家锅圈社区门店，同时利用移动互联网发展带来的便利，让消费者可以足不出户购买到需要的食材。2024年内，锅圈发力乡镇市场渗透，新乡镇门店开拓表现优异，新增287家乡镇门店，下沉市场消费潜力得到验证。

事实上，想要在下沉市场提供“在家吃饭”的解决方案并不容易，下沉市场商业集中程度较低，人群分散，货物配送成本难以降低。这对相关企业提出了在市场定位、品牌营销方面的更高要求，供应链管理能力则是更加重要的考量因素。

而供应链管理能力正是锅圈的核心优势之一。锅圈基于从工厂到中央仓、再到零售门店的简化高效供应链运营，消除供应链多余的中间环节，通过与仓储和物流供应商的合作，大多数订单实现了从中央仓到零售门店次日达配送，优化成本控制，为加盟商及消费者提供经济实惠的产品。此外，透过遍布全国及不断扩增的门店网络，锅圈产生更大规模的上游采购需求，为锅圈提升议价能力与品控能力，并正向循环使供应链能力再次完善。

2024年内，锅圈还持续强化供应链优势，并以此反哺盈利能力提升。2024年锅圈通过并购、自建等形式新增三家食材生产厂，涵盖肉类、火锅底料等核心品类，成本控制能力进一步提升。同时，公司持续耕耘“会员经济”，2024年内，锅圈会员数达4133万，同比增长48.2%，储值金额9.9亿元，同比增长36.6%。  

“出海+AI”双主线，打开增长新空间

各项重点工作取得显著进展、2024年业绩高增背后，锅圈所在赛道方兴未艾。据弗若斯特沙利文报告，预计2025年全球预制菜市场规模将达1.2万亿美元。基于此乐观预期，锅圈明确2025年战略方向，公司将围绕“全球化布局”及“AI智慧零售”，抢占行业发展先机，进一步打开增量空间。

出海方面，锅圈计划全球化布局首站落地东南亚，以中国餐饮供应链模式优势取胜。2025年，锅圈拟在越南、泰国等市场试点开店，主打“火锅+烧烤”居家解决方案，并根据当地口味偏好进行本土化调整。同时，为降低物流成本并提升海外市场效益，锅圈将采取供应链先行的策略——依托国内成熟供应链体系，在海外建立区域中央厨房。此外，锅圈还将寻求当地合作模式的创新，与当地大型商超、电商平台合作，探索“特许经营+线上直销”组合模式。值得一提的是，东南亚餐饮市场年增速超10%，且对火锅文化接受度高，锅圈的标准化供应链和性价比优势有望在当地快速复制成功。  

AI智慧零售方面，锅圈致力于全链路数字化升级，提升经营效益与用户体验。据悉，锅圈已与腾讯云、阿里达摩院展开合作，共同开发零售AI模型。在AI应用层面，锅圈将聚焦智能选品系统、AI会员运营、无人零售等领域，例如，基于AI算法分析区域消费数据，动态优化门店SKU，降低库存损耗；通过大数据精准推荐套餐和促销活动，预计推动会员复购率提升20%；在高校、写字楼等场景投放智能货柜，24小时供应火锅急用食材。  

2024年亮眼业绩表现，使锅圈商业模式的韧性得以证明。锅圈董事长杨明超在财报中表示，2025年，锅圈将以“中国供应链+全球市场”和“AI+社区零售”为双引擎，目标实现营收同比双位数增长，并推动海外业务占比突破5%。