聚焦长期价值稳步推进研发及产能提升，天齐锂业2024年产销量逆势双增

近日，锂业龙头天齐锂业（002466.SZ）发布最新年报。面对锂产品市场波动，天齐锂业仍实现产销量的双增，增产扩能有序推进，不断夯实锂资源优势，加快科技转型，为稳抓锂行业周期的底部反转机遇打下坚实基础。

增产扩能稳步推进

天齐锂业是一家以锂为核心的新能源材料企业，主营业务涵盖锂产业链的关键阶段，包括硬岩型锂矿资源的开发、锂精矿生产销售以及锂化工产品的生产销售，为清洁能源的转型发展提供可持续、高质量的锂解决方案。凭借优质的上游锂资源，中游锂加工产能规模优势，以及垂直一体化低成本优势，高水平的研发团队等核心竞争力，天齐锂业在客户的供应链中已拥有举足轻重的地位并保持着优质且质量稳定的往绩。

2024年，天齐锂业实现营业收入130.63亿元，经营活动产生的现金流量净额为55.54亿元。

产销量方面，2024年，天齐锂业实现锂化工产品销售量10.28万吨，较上年增加81.46%，主要系本年自产量和委托加工产量较上年增加所致；同期实现生产量7.07万吨，较上年增加39.44%，主要系本年安居2.3万吨碳酸锂工厂和奎纳纳单水氢氧化锂工厂一期爬坡所致。

经营方面，报告期内，天齐锂业依托全球布局的优质资源，稳步推进增产扩能工作。分类来看，锂精矿方面，天齐锂业控股的澳大利亚格林布什锂辉石矿是全球目前品位最高、储量最大的在产锂辉石项目，并在不断进行资源探勘更新和项目全生命周期开采方案进一步优化工作。截至2024年末，公司拥有已建成的锂精矿产能162万吨/年，随着格林布什矿正在建设中的化学级三号工厂计划于2025年下半年完工，锂精矿总规划产能将达到约214万吨/年。

另外公司正在加紧建设中国四川雅江措拉锂辉石矿项目，该矿是亚洲最大的硬岩甲基卡锂矿的一部分，目前项目采选工程的相关工作正在积极有序推进中。

锂化工产品方面，天齐锂业有已建成产能约9.16万吨/年，加上已宣布的规划锂化工产品产能共计12.26万吨/年。公司旗下四川遂宁安居工厂于2023年底生产出首袋电池级碳酸锂产品，已于2024年中完成产能爬坡，目前处于基本满产运营状态。

中国企业首个在海外运营的氢氧化锂生产线、天齐锂业旗下的澳大利亚奎纳纳工厂（一期电池级氢氧化锂项目）现有2.40万吨/年电池级氢氧化锂产能，该工厂在2024年10月完成了一次大规模技改工程，目前处于爬坡阶段。

同时，公司正在加紧建设江苏张家港生产基地3万吨氢氧化锂项目（可柔性调剂生产碳酸锂产品），以及重庆1000吨金属锂及配套原料项目。

系列进展的取得并非易事。2024年，全球多个国家和地区在锂矿资源端呈现出一系列显著变化。一方面，新项目不断投放，推动锂矿产量稳步增长；另一方面，受锂价波动影响，部分地区出现减产和停产。天齐锂业凭借积累的深厚优势，同时采取措施确保了经营的稳健，有序进行了产能的扩张，为潜在的底部反转打下基础。

2024年3月，天齐锂业成功注册60亿人民币公开市场债券，并于4月12日以显著低于市场水平的2.35%利率成功发行2024年首期3亿元短期融资券，进一步拓宽了公司的融资渠道。截至2024年底，公司在手现金57.67亿元，现金保留量依然强劲；同期，公司的资产负债率为28.39%，保持合理水平，财务状况稳健，显示出较强的风险应对能力。

全生命周期着手发力创新

身处快速发展的锂电材料赛道，对核心技术的掌握也是应对风险和谋求增长的关键。天齐锂业注重创新研发投入，正持续加快科技转型步伐。

2024年，公司与四川大学、东南大学等多家高校及科研机构新增12项合作项目，围绕“锂资源开发—基础锂电材料—下一代关键电池材料—电池回收—固废资源高值化综合回收利用”全生命周期开展研发工作，成果不断。

例如针对金属锂材料在新一代电池领域的运用，公司研发了一整套创新的技术解决方案，涵盖材料创新与智能装备的工程化应用。该方案已成功制备出厚度在10微米以下的超薄锂膜样品，并通过卷对卷（R2R）工艺实现了稳定产出。

截至2024年末，公司已顺利完成下一代固态电池核心原材料硫化锂的产业化筹备工作，持续开展产品质量提升和降本技术优化。成功研发出电池级硫化锂微粉级新品，相较于原高纯硫化锂产品，其均一性与活性显著提升；同时，循环提纯技术的开发大幅削减了硫化锂的生产成本。

固废资源利用方面，公司进行锂渣高值化综合利用制备硅铝微粉成果转化，完成锂渣中回收钽铌中试的试验（60吨/批次）并掌握关键技术，完成锂渣制备矿物岩棉、无水石膏/半水石膏、高模量玻纤、玄武岩纤维样品制备技术布局。

从科研项目与专利看，截至2024年末，天齐锂业拥有授权专利266件。2024年公司新增国家级科技项目2项、省级科技/人才项目1项。锂资源综合利用和固态电池关键核心材料领域的3项科技成果经权威机构认定达到国际水平。

值得一提的还有，天齐锂业创新实验研究院已于2024年竣工，该研究院着眼于未来锂离子电池技术关键材料的前沿科研和实验探索，致力于构建一个集实用性、安全性、经济性、扩展性和环保性于一体的国内先进综合实验室，预计2025年初投入使用，这标志着天齐锂业在科技创新领域迈入新的里程碑。

行业需求仍可观

展望行业发展，天齐锂业在年报中援引高工产业研究院数据指出，未来全球新能源乘用车、商用车、储能电池，以及电动垂直起降飞行器（eVTOL）和无人机等低空飞行器等“智能化驱动的应用场景”等新兴应用领域对锂电的需求仍将可观。

在锂电行业基本面不改、高成长预期仍在的大趋势下，天齐锂业表示将围绕“夯实上游、做强中游、渗透下游”的发展战略，继续关注全球范围内优质的锂资源项目，为公司长期稳定的资源自给能力提供更多保障；稳步落实基础锂盐产能扩张计划，持续引领全球锂盐工厂的自动化生产水平；关注产业链上下游的机会，完善产业链布局；继续扩大公司全球业务布局，不断提升客户粘性及市场占有率。

平安证券研报指出，行业层面来看，当前锂价已跌至2021年初左右的较低水平，考虑到锂精矿生产成本线抬升的支撑，下行空间已相对有限；同时，外购矿冶炼厂因亏损而减停产，市场正逐步出清。分析师认为，目前锂价已处低位、后续走势或趋于稳定，天齐锂业矿冶两端齐增量将成为公司中长期业绩逐步转好的主要动力。