基金降费又一刀！指数使用费改由基金公司出

继指数基金管理费、托管费经历降费大潮之后，公募基金费率改革又投下一颗重磅炸弹：指数使用费由基金公司出！

3月19日起，多家基金公司密集发布公告，称为降低投资者的理财成本，经与基金托管人协商一致，自2025年3月21日起，将旗下指数基金指数使用费调整为基金管理人承担，并相应修订各基金的基金合同有关内容。

此次涉及指数使用费改革的基金超600只，以2024年底规模测算，一年能为基民节省指数使用费约8.2亿元。

不过，业内也有讨论声渐起，呼吁指数公司跟进降费。据测算，部分2021年以前存量指数基金较多的头部公募，此次改革后将一年让利上亿元；在收费规则限制下，一些规模不上不下的基金，实际付出的指数使用费年化费率可能比0.15%的管理费都贵。

一年让利8.2亿元

截至发稿，已有100余只基金公告将指数使用费调整为基金管理人承担。

多家基金公司发布的公告显示，公司已修改旗下全部指数基金的基金合同中的指数使用费相关条款，包括删除基金费用种类中“基金合同生效后的标的指数许可使用费”条款，改为“标的指数许可使用费由基金管理人承担，不得从基金财产中列支”。

从基金类别看，此次调整覆盖了ETF、各类场外指数基金、指数增强基金等所有涉及指数使用费的指数基金，其中也包括华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、南方中证500ETF等多只“巨无霸”。

在此次调整之前，指数基金的指数使用费的支付主体判定参照的是以2021年为分界线进行“新老划断”的原则。2021年，证监会发布《公开募集证券投资基金运作指引第3号——指数基金指引》，要求新注册的指数基金需由管理人承担指数使用费，但对2021年2月1日前的存量产品采取“新老划断”安排，即2021年2月以后成立的指数基金须由基金管理人承担指数使用费，但在此之前成立的指数基金指数使用费可仍从基金财产中列支。

今年1月，证监会发布《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》，进一步要求“将存量指数基金的指数使用费由基金资产承担调整为由基金管理人承担”，此次改革后，2021年2月前成立的存量产品也须改为由基金管理人承担指数使用费。

那么，这次降费让利空间有多大？据同花顺iFinD数据，截至3月20日，指数使用费仍从基金财产中列支的指数基金共有631只，指数使用费年化费率整体在0.015%～0.03%之间，其中权益类被动指数基金整体在0.02%～0.03%之间。

据同花顺iFinD数据，截至2024年底，这批基金合计规模达到2.89万亿元，据此按各基金的指数使用费年化费率测算，一年可为投资者节省的指数使用费达到8.2亿元。

业内：呼吁指数公司跟进降费

但对于基金公司而言，这笔费用在降费潮下也是越来越重的负担。

有业内人士表示，存量老指数基金的指数使用费不再从基金财产中扣除，这对于减轻广大投资者负担是实打实的利好，但对于部分基金公司算是利空，主要影响此前布局指数基金较早的基金公司。

从各家公司来看，存量产品规模较大的头部公募，此次改革后让利规模也较大，如易方达基金此次有40只存量指数基金将自行承担指数使用费，截至2024年底，这批基金合计规模达到5677亿元，再据基金各自指数使用费率测算，一年的额外支出达到1.68亿元。

此外，华夏基金、华泰柏瑞基金等头部公募的年度支出也均为上亿元。华泰柏瑞基金旗下的“巨无霸”华泰柏瑞沪深300ETF，截至3月19日规模达到3596亿元，以此规模测算，这次改革后，仅这一只基金就将为公司增加约1.08亿元的指数使用费开支。

而对一些规模“不大不小”的指数基金来说，实际支出的费用可能更高。据银柿财经了解，指数使用费的具体条款与基金公司和指数公司商业谈判的结果有关，但一般会对规模超过5000万元的基金设置每季度的费用收取下限。一些基金因为规模较小或遭遇大额赎回导致规模下滑，可能出现实际支付的指数使用费远高于约定费率的情况。

比如，据基金招募说明书，平安中证粤港澳大湾区ETF的指数使用费年费率为0.03%，若基金当季日均基金资产净值大于人民币5000万元，许可使用费的收取下限为每季度3.5万元。据同花顺iFinD数据，这只基金2024年全年的规模保持在6000万元～7000万元左右，如不设许可费收取下限，按各季度末规模、年化费率0.03%估算后加总，这只基金2024全年的指数使用费约为2.05万元。

但实际情况是，因为基金规模超过5000万元，需按每季度3.5万元下限收取，实际全年指数使用费达到14万元，若以2024年底的规模估算收取比例，实际年化费率达到0.2%。而这只基金目前的管理费已降至最低一档即0.15%，再刨除50%左右的销售佣金和做市等其他成本项，这只基金能否为公司盈利，令人存疑。

因此业内近日也出现提议，指数公司跟进降费的讨论声。有公募人士认为，费率改革之下，资管行业正在持续降低投资者成本，但指数使用费费率仍维持在原有水平，指数公司或许也应加快费率改革进程。

据了解，目前，国内有中证指数有限公司和深圳证券信息公司两大指数公司，前者由沪深两大交易所共同出资成立，两大交易所各占50%股份；后者为深交所下属企业。