净利增近48%，资管业务亏超110亿　中国平安谢永林：业绩符合预期

“管理层对去年的业绩是满意、符合预期的。”3月20日，中国平安总经理谢永林在业绩会上表示。

2024年，中国平安（601318.SH）全集团实现归属于母公司股东的营运利润为1218.62亿元，同比增长9.1%；归属于母公司股东的净利润1266.07亿元，同比增长47.8%；营业收入达到10289.25亿元，同比增长12.6%。

谢永林称，去年净利润大幅增长主要得益于寿险业务复苏、投资端收益改善和成本控制优化。

较高规模的盈利支撑下，中国平安在现金派息方面保持了增长，拟派发2024年末期股息每股现金1.62元，派发全年股息每股现金2.55元，同比增长5%。

中国平安副总经理兼首席财务官付欣在业绩会上表示，2024年的现金分红总额将达到462亿元，同比增加22亿元，分红总额已连续13年保持上涨。自上市以来，公司现金分红总额累计约4000亿元。

资产管理业务亏损111.14亿元

在中国平安的净利润来源中，寿险及健康险业务贡献了绝大部分，2024年这部分业务的净利润为920.97亿元，占总净利润的比例约62.8%；其次是银行业务，净利润为445.08亿元，占比约30.3%；财产保险实现净利润150.21亿元，占比10.23%。 另外，资产管理业务、其他业务及合并抵消，分别亏损了111.14亿元和70.64亿元。

在中国平安的这些主要业务中，2024年也有净利润下滑的板块——平安银行（000001.SZ）去年净利润下降4.2%，营收也下滑了10.9%。业绩呈现出营收、利润均下滑的局面。

净息差大幅下滑是平安银行去年净利润下降的原因之一。2024年，平安银行的净息差同比下降51个基点至1.87%。平安银行在年报中解释称，主要受市场利率下行、主动压降零售高风险资产等因素影响，预计今年净息差仍有下行压力，但下行幅度有所趋缓。

2024年，中国平安的资产管理业务依然出现大幅亏损，该业务板块去年净利润亏损达到111.14亿元，相比2023年亏损195.22亿元，同比收窄43%，减少约81亿元。

中国平安主要通过旗下平安证券、平安信托、平安融资租赁和平安资产管理等公司经营资产管理业务。截至2024年末，其资产管理规模超过8万亿元。

其中，平安信托截至去年末的净资本规模为192.09亿元，受托管理资产规模9929.58亿元。

在资产管理业务中，平安资产管理是目前国内第二大的保险资产管理公司。截至2024年末，这家公司的受托资产管理规模达5.8万亿元。

除了银行和资产管理业务净利润有下滑和亏损外，中国平安2024年在寿险及健康险业务、财产保险业方面保持了增长。其中，2024年寿险及健康险业务新业务价值达成285.34亿元，可比口径下同比增长28.8%。

财产保险业务2024年实现保险服务收入3281.46亿元，同比增长4.7%；净利润为150.21亿元，同比增长67.7%；整体综合成本率为98.3%，车险综合成本率为98.1%。

中国平安联席首席执行官郭晓涛在业绩会上表示，寿险业务目前进入黄金发展期，重要驱动因素之一，是我们整体人口结构所带来的红利，寿险不再是可有可无的产品，已成为中国进入老龄化、长寿时代后客户的刚需产品。

响应险资入市政策

在业绩会上，投资者也较为关注作为长期资本代表，中国平安在股市方面的投资情况。

付欣表示，一定会积极响应国家政策，已向监管机构申请并获批开展长期股票投资试点，目前正在积极推动和落地；平安长期看好中国资本市场，作为中长期耐心资本，对经济增长和高质量发展也充满信心；同时作为保险资金，将坚持价值投资、穿越周期的稳健配置策略，积极响应险资入市政策。

今年以来，中国平安多次增持和举牌主要商业银行的H股。3月19日，平安人寿公告称，今年内第二次举牌了招商银行（600036.SH）（03968.HK）H股。在此之前，平安人寿还举牌了工商银行（601398.SH）（01398.HK）、邮储银行（601658.SH）（01658.HK）的H股。

对于这些投资动作，郭晓涛在业绩会上回应称，平安的资产配置策略一是遵循“五个匹配”原则，即投资要与回报、时间、周期、产品及监管匹配，不只考虑当前的市场热点，而是要穿越周期；二是平安的资产配置是哑铃型结构，既有高分红、高股息的资产，也有成长型、短期相对波动较高的资产；三是平安对代表经济发展前景的投资标的，如银行、新质生产力、新能源、机器人、基础设施等都会关注。

据年报显示，截至2024年末，中国平安的保险投资资产总额达到5.73万亿元，较年初增长21.4%。

在中国平安的投资组合中，主要以债券投资为主，投资金额达到约3.53万亿元，占总金额比重的61.7%；在股权型金融资产中，股票投资金额约4373.8亿元，占比7.6%，另外长期股权投资金额为1982.29亿元，占比3.5%。

此外，不动产投资领域也是中国平安的主要投资方向。截至2024年末，其在不动产领域的投资余额为2025.19亿元，主要投向商业办公、物流地产、产业园、长租公寓等收租型物业。

去年中国平安在投资收益率方面，全集团的投资回报率是6%，高于负债端成本。

在具体的投资组合中，寿险及健康险业务去年的净投资收益率为3.9%，同比下降0.3个百分点，综合投资收益率为6.0%，上升2.4个百分点；财产保险业务去年的净投资收益率为3.2%，同比下降1.1个百分点，综合投资收益率为4.5%，上升0.9个百分点。

交出一份整体符合预期的业绩后，中国平安的股价在资本市场并未迎来立竿见影的效果。截至3月20日收盘，中国平安A股股价下跌2.92%，港股股价下跌幅度达到5.01%。

对于股价波动，付欣表示，当前平安股价是被低估的，今后还有上升空间。

郭晓涛则认为，过去一段时间公司股价上涨幅度较大，今天其他同行股价也有下跌，说明并不是平安本身的问题，相信公司股价迟早会反映出价值，是金子总会发光。