公募规模失守32万亿大关！单月缩水9000亿，债基成“失血”主力

公募市场总规模未能在2025年迎来“开门红”式的增长。

根据中基协最新披露的数据，截至2025年1月末，我国境内公募基金管理机构共163家，管理的公募基金资产净值合计31.93万亿元。与2024年年末32.83万亿元的历史新高相比，公募市场总规模在今年1月出现明显回落，“失血”近9000亿元。

角色反转！债基从“输血”变“失血”

2024年，债基在公募市场总规模6次刷新纪录的时候都是“挑大梁”的角色，但是2025年首月却出现角色反转。

数据显示，2025年1月公募市场共2613只债券基金，资产净值合计6.56万亿元。债基数量较2024年12月增加了15只，但是份额环比下降2957.57亿份，总规模环比缩水2825亿元，份额与规模环比降幅均超4%，在各类基金中降幅最大。

华泰证券固收研究团队指出，开年以来债基整体表现不佳，且各类债基、理财在年初均出现不同程度的赎回，主要由三方面因素导致：一是开年后短债基金因表现欠佳而被赎回；二是每逢春节前因居民等取现需求增加，理财规模往往回落，债基作为理财的“下游”，理财资金流出自然会传导至债基；三是由于各人身保险公司的保费按规定于次年1月进行收取，导致部分客户投保资金可能会阶段性先流向理财、债基，开年赎回后再流向保险，从而对理财规模、债基净值造成影响。

份额与规模同样大幅缩水的还有货币基金。截至今年1月末，公募市场上371只货币基金总规模13.2万亿元，份额、规模环比分别减少4067.71亿份、4095.03亿元。

这已经是自2024年11月以来，货币基金规模连续第二个月下降。这一方面可能受到春节期间现金需求旺盛影响，另一方面与货币基金持续低迷的收益率密切相关。同花顺iFinD数据显示，市场上规模最大的货币基金余额宝的七日年化收益率，在1月一度跌至1.189%。

混基近一年发展乏力

股基和QDII基金在1月分别为整个市场增添了一抹“亮色”。

其中，QDII基金是1月唯一一类规模环比正增长的基金。数据显示，截至2025年1月末，QDII基金总规模6170.37亿元，环比微增0.94%。

股基虽然规模环比缩水592.43亿元，但是份额较上月增加了501.46亿份，是各类基金中唯一份额有所增长的基金类型。

这与1月新发市场的火热有关。同花顺iFinD数据显示，2025年1月的第一个完整周（1月6日～1月12日），共有45只基金（不同份额合并统计，下同）同周发行，这是时隔3年公募市场再现单周新发数量超40只的盛况。整个1月内共有69只基金开启发售，其中还包含了首批13只科创综指ETF等热门产品。

值得注意的是，从同比数据来看，混基近一年来明显发展乏力。数据显示，截至今年1月末混基总规模3.43万亿元，同比仅小幅上涨1.64%；混基总份额3.05万亿份，同比下降12.88%。在开放式基金中，混基成为唯一一类规模同比涨幅低于10%、份额同比出现下降的基金类型。