三年投资3800亿，阿里再次加码AI

银柿财经从阿里巴巴获悉，阿里巴巴集团CEO吴泳铭2月24日宣布，未来三年，阿里将投入超过3800亿元，用于建设云和AI硬件基础设施，总额超过去十年总和。这也创下中国民营企业在云和AI硬件基础设施建设领域有史以来最大规模投资纪录。

阿里这笔投入发生在两个重要时点之后。一是国内AI产业爆发；二是民营企业座谈会召开。吴泳铭表示：“AI爆发远超预期，国内科技产业方兴未艾，潜力巨大。阿里巴巴将不遗余力加速云和AI硬件基础设施建设，助推全行业生态发展。”

在上周阿里巴巴财报发布之后的业绩电话会上，吴泳铭曾透露，“AI和云计算的基础设施”、“AI基础模型和AI原生应用”、“用AI技术改造现有业务”将是阿里未来重点投资的三大领域。

吴泳铭表示，阿里将继续深化云和AI的融合，这是最重要的基础设施。当我们谈论智能时，我们实际上是在谈论模型输出的“token”。我们预计，未来95%的输出token将在云端生成并通过云端分发，因为只有云计算网络才能以最高的效率生成和分发这些“token”。

“今天的开源模型和闭源模型之间的差异越来越不明显。但所有这些模型，无论是开源还是闭源，都需要托管在云计算网络上。”吴泳铭进一步解释称，“如果人工智能是这个新时代的‘电力’，那么我们的云计算网络就是输送这种‘电力’的‘电网’。”

2025年被视为AI应用的爆发之年，摩根士丹利、高盛等机构认为，低成本、高性能的模型普及会给AI行业带来爆发性的使用量和更广泛的商业落地，将利好阿里等云厂商。目前，阿里云是亚洲第一的云计算公司。阿里巴巴第三财季的财报显示，报告期内阿里云收入重回双位数增长，公共云收入保持双位数增长，AI相关产品收入连续六个季度保持三位数同比增长。

至于资本支出对公司盈利能力的影响，吴泳铭判断，未来三年将是我们在云和AI基础设施建设方面投资最为集中、金额最高的时期。当然，硬件基础设施会产生折旧影响，但背后是我们对内部和外部客户巨大需求的预期。我们预计需求将非常迅速地增长。

事实上，除了阿里之外，海外的云计算巨头在资本支出上也“毫不手软”。Meta、微软、亚马逊和Alphabet的最新财报显示，这些科技巨头预计将在2025年合计投资超3200亿美元，其中谷歌750亿美元、微软800亿美元、亚马逊更是提高至1000亿美元。

国信证券分析认为，云业务具备规模效应和稳定现金流的优异商业模式，AI将进步促进云化和数据化、拉动传统模块需求、提升利润率。DeepSeek事件后开源模型发展迅速，大模型趋向通用商品、需求快速扩充。云算力将成为生产资料，量增趋势明确。同时，科技厂商不仅拥有算力和模型、也拥有数据与场景，有望进一步攫取A1应用层收益。

对于AI的未来，吴泳铭表示，阿里AI战略的首要目标是追求通用人工智能，将致力于开发能够不断拓展智能边界的模型。

“因为今天所有可见的AI应用场景，如内容创作、搜索等，都是因为这些智能边界的不断拓展而产生的。我们希望继续推动这些边界，创造更多机会。有研究表明，当AGI实现时它可能能够替代或实现80%的人类能力。全球GDP中约50%是人力薪资，包括脑力劳动和体力劳动。因此，如果AGI实现，它将对全球产业结构产生巨大影响，甚至可能替代全球GDP的50%。”