加息幅度创18年来新高，日本央行这回“急”了吗？

当地时间2025年1月24日，日本央行在货币政策会议上作出决定，将日本的货币政策利率从0.25%左右提升至0.5%左右，该利率也因此达到自2008年10月以来最高水平，而加息幅度也为2007年2月以来最大。

就在美联储不断提降息的当下，日本央行反其道而行，确如美国《华尔街日报》的报道所言，美联储的议息决定理所当然是所有人关注的焦点，但太平洋彼岸日本央行的会议也有相当大的影响力。两大央行同时处于长期政策设定的重要转折点，实属罕见。更为罕见的是，它们的政策前进方向“南辕北辙”，其后果可能是深远和不可预测的。

那么这次日本的加息又意味着什么？

加息幅度为18年以来最大

根据日本央行的一份声明，行长植田和男以及董事会成员在为期两天的会议结束时宣布将隔夜拆借利率提升25个基点，上调至0.50%，加息幅度为2007年以来最大，利率升至2008年10月以来新高。

植田和男在新闻发布会上表示，如果我们的前景得以实现，我们将继续提高利率和调整政策。植田和男没有透露下一步的行动和具体的时间安排。他说：“我们对加息步伐并没有任何预设，还是要根据未来的经济情况以及物价水平”。

据彭博社报道，就在植田发布讲话时，日元兑美元汇率短暂升至154.85，升幅高达0.8%。股市对此好像反应平淡，1月24日，日本东京股市两大股指收盘微幅回落。日经225种股票平均价格指数收盘下跌0.07%，东京证券交易所股票价格指数下跌0.03%。

遏制通胀，提振日元

日本总务省周五（1月24日）公布的数据显示，由于能源价格上涨，日本12月全国核心CPI同比上涨3%，高于前值2.7%。这一指标也是自2023年8月以来首次达到3%，远高于央行的通胀目标。

四川大学经济学院教授、博士生导师龚秀国对银柿财经表示，日本主要通胀指标16个月以来首次达到3%，突显出日本物价持续上涨的势头，这次加息更多是在遏制通胀势头，本次加息一定程度上支撑日元，或也是针对特朗普政策刺激美元指数上升的应对。盈添资管创始人赵启欣也对银柿财经表示，从数据来看，日本央行一直有加息的预期，其实还是加得晚了。

农林中金综合研究所的经济学家Takeshi Minami在接受媒体采访时也表示："汇率的走势仍将十分重要，如果日元继续走软，进口价格上涨将给人们的生活带来压力，日本央行的加息就变得迫不及待了。”

“日本央行加息对日元构成支撑，日元或进一步走强。”纽约银行驻香港的亚太区高级市场策略师Wee Khoon Chong对媒体表示。

第三次加息

2024年3月19日，日本央行召开货币政策会议，决定结束负利率政策。这是日本央行17年来首次加息。7月31日，日本央行宣布将政策目标利率从0%～0.1%左右上调至0.25%，是继3月放弃负利率以来的再次加息。此次超预期加息后，日元开始升值，日本股市开始连续暴跌。截至当年8月5日收盘，日经225指数收盘重挫12.4%，已抹去今年以来所有涨幅。在日本股市的拖累下，韩国、土耳其股市熔断，多国股市大跌。

2025年1月24日，日本央行进一步加息25个基点，将政策利率从0.25%上调至0.5%。由于本次加息已被市场充分预期，目前来看并未产生重大影响。龚秀国对银柿财经表示：“扣除通胀率的实际利率依然为负，影响不会太大。”彭博社报道指出，本次加息已被四分之三的经济学家所预料到，目前来看市场已经充分消化了加息的影响。

不过有报道表示，历史上，日本退出货币宽松政策之后，日本股市均呈下跌走势。据华西证券最近一份研报，2000年和2006年—2007年的两轮加息周期中，日经225指数分别下跌了约20%和40%。

亚洲通讯社社长徐静波在接受银柿财经采访时更是表示，日本央行此举正是让日本一步步回归“利息社会”，以此活跃金融与投资，拉升日元汇率，活跃日本经济。他表示，这某种程度上表明日本经济在好转。