2024年新基市场：股基创单月新发记录，29家公募“一基未发”

2024年已收官，回望这一年的新基发行市场，谁在扛大旗，谁在“拖后腿”？

据同花顺iFinD数据，2024全年新发基金1075只，较2023年同比减少12.5%；合计发行规模达到1.21万亿元（以认购起始日计，下同），较2023年增长8.5%。

分类别来看，债基仍是撑起新发规模的大主力，全年合计发行超8200亿元，为新发市场贡献近七成份额。但与此同时，全年债基新发数量创下2019年以来的新低，获批数量更是仅有2023年的五分之一，新发审批收紧信号隐隐浮现。

股基在这一年迎来春天，中证A500相关产品的火热发行，让2024年10月创下单月股基新发规模的历史记录。另一个看似小众的品类REITs，发行端也热闹非凡，配售倍数超300倍、“一日结募”的大爆款比比皆是。

但“人的悲欢并不相通”：2024年有29家公募基金公司“一基未发”，先锋基金、江信基金、凯石基金等多家中小公募已超过5年未发新基。新发市场的“冰火两重天”格局，成为公募行业马太效应渐显、格局重塑的一个注脚。

债基撑起新基市场规模

2024年，债基新发市场表现和债市走势一样亮眼。

据同花顺iFinD数据统计，2024全年新发债基323只，合计发行规模8203亿元，为全年新发市场规模贡献了68%的份额。虽发行数量较2023年减少36只，但新发总规模同比增长5.6%，单只债基平均发行规模达到25.4亿元，创下了自2021年以来的新高。

顶格募集的“巨无霸”债基比比皆是。2024年发行规模超50亿元的债基合计63只，超70亿元的债基合计27只。“闪电结募”也频现：3月发行的交银中债0-3年政金债指数，仅用2天就结募，首发募集80亿元；国投瑞银启源利率债债券、银华中债0-5年政策性金融债指数，同样不到5天就轻松达到80亿元上限。

值得注意的是，全年债基新发数量323只，创下自2019年以来（即最近7年以来）的新低。2024年，债市全年走势波澜壮阔的同时，市场频传监管限制发债基的“小作文”：6月，有业内人士称接到监管通知，零售型债基首发上限从80亿元下调，而据iFinD统计数据，下半年发行的债基中，仅鹏华中债0-3年政金债指数和东兴兴成利率债2只债基触及80亿规模，其余募集规模都不超过60亿元。

与此同时，债基审批明显收紧，据同花顺iFinD统计数据，2024全年仅43只债基获批，其中半数获批时间集中在11~12月。虽年末有阶段性放松之势，但相较往年仍信号明显：2023年全年有194只债基获批，接近2024年的5倍。

股基新发井喷，REITs“闷声发财”

从全年趋势看，各类型基金中，股基和REITs是唯二在发行数量和规模增长上都蒸蒸日上的品类。

权益指数化浪潮拉动股基迎来爆发式增长。据同花顺iFinD数据，2024年新发股基442只，总发行规模2468亿元，创下近三年新高，较2023年同比增加近三成。

2024年10月，49只新发股基合计发行规模达到853.21亿元，占当月新发基金总规模的三分之二，更是打破2015年6月单月新发股基853.1亿元的最高记录，创下了公募基金史上单月股基新发规模新高。

创造历史的股基规模增势背后，是公募基金史上另一桩大事件：中证A500相关基金如火如荼的发行战。据同花顺iFinD数据，10月发售的49只股基中，中证A500挂钩产品达到21只，合计发行规模805亿元，在当月新成立股基规模中占比约95%。其中多只中证A500ETF联接基金募集速度和规模让市场叹为观止，易方达、广发基金旗下中证A500ETF联接基金更是双双首发募集80亿元，成为2024年唯二两只首发募集规模达到80亿元上限的权益基金。

股指基金狂飙突进，REITs也在“闷声发财”。相较于全年仅新发6只、合计募集201亿元的2023年，2024年的REITs新发市场可谓热闹非凡：全年新发REITs达到29只，而从2021年第一只公募REIT诞生至今，全市场也仅有59只REITs成立。随着2024年7月，发改委发布公募REITs常态化发行新规，REITs发行端迎来新的快速增长期，下半年新发数量占全年新发数量的三分之二，12月更是单月新发了6只。

新发热闹，募集也抢手。2024年新发REITs中，一日结募的有14只，其中“爆款”频出：如华夏特变电工新能源REIT最终发行规模11.64亿元，公告显示，这只REIT此次发行累计吸金643.592亿元（比例配售前），其中公众发售部分有效认购比例仅0.223%。除此之外，中信建投明阳智能新能源REIT、工银蒙能清洁能源REIT公众发售部分有效认购比例也低于1%。2024年成立的29只REITs合计发行规模达到645.7亿元，全年首发总规模较2023年增幅达到210%。

其他类型产品则相对平淡。混基持续冷却降温，全年新发226只，合计规模630亿元，在全年新发规模中占比仅5.42%，而这一数字在2021年是56.91%。FOF全年新发28只，合计规模101.68亿元，同样不及2023年的二分之一，全市场规模占比仅0.88%。QDII全年新发27只，合计规模44.13亿元，较2023年同比下滑60%。市场虽一片火热，但在吃紧的外汇额度下，QDII存量产品成为更多基金公司选择的发展重心。

29家中小公募“一基未发”

新发市场热闹，但“人的悲欢并不相通”：不少中小公募全年“一基未发”。

据同花顺iFinD统计数据，截至2024年末，148家公募基金公司中，只有119家年内有新发，另有29家基金公司全年“一基未发”。其中不乏知名的中型公募，如诺安基金、中邮基金、浙商基金等；也有不少年内遭遇变故的基金公司，如核心人物邱荣栋年中“出走”的中庚基金，因董事会股权变动风波负面舆情缠身、被上海证监局立案调查的淳厚基金，2024年初陷入“欠薪”风波的北信瑞丰基金等。

有部分小公募已经多年“一基未发”：先锋基金、江信基金、益民基金、凯石基金、中科沃土基金都已超过5年未发行新基。

有的中小公募不仅新发少，保成立也难，成立主动权益基金更是难上加难。比如，新沃基金全年仅发售2只基金，其中1只权益基金新沃高端装备混合，因3个月募集期满未能达到成立条件而公告募集失败，全年仅成立了1只债基。无独有偶，光大保德信基金全年仅发售了3只基金，其中2月初发售的光大保德信先进材料混合同样是募集失败。

新发市场的“冰火两重天”格局，也是公募行业马太效应渐显、格局重塑的一个注脚。有业内人士指出，一方面，市场行情的不确定性使投资者对新基金的投资意愿大幅度降低，另一方面，费率改革使基金公司收入大幅减少，压缩了中小型基金公司的利润空间，从而导致他们在发行新基金时日趋谨慎‌。