独家｜PR融创01最新重组方案出台，涉及四个选项

作为较早推动境内债削债的房企，融创房地产集团有限公司（以下简称“融创”或“公司”）的境内债重组迎来关键进展。

12月30日，融创公告旗下PR融创01重组获得持有人会议表决通过，H融创05、H1融创03、16融创07的重组方案投票表决截止时间延期至2025年1月3日。

融创的存量境内债券共有10只，存续金额共154亿元，至此，已有7只债券重组方案投票获通过。

11月14日，融创中国在港交所公告了境内债务重组的有关事项。在融创进行重组的债券中，PR融创01是较为特殊的一只。这是融创首笔提出展期的境内债，2023年1月，该只债券30亿元的融资余额达成了展期1.69年，到期日延长至2025年12月9日。

当时，为了获取债权人的信任，PR融创01展期方案的增信措施还添加了融创中国董事长孙宏斌不可撤销的连带责任保证担保。

银柿财经从相关人士处独家获取的PR融创01的最新重组方案显示，该方案包括现金要约收购、股票经济收益权兑付、以资抵债和全额长展期共四个选项，具体如下：

一、现金要约收购方案：按照每张债券面值20%的价格发起现金要约购回；

二、股票经济收益权兑付方案：公司控股股东融创中国（01918.HK）向特殊目的信托增发特定数量的股票（以下简称“定增股票”），选择该选项的每100元面值的债券可持有13.5股定增股票的经济收益权；

三、以资抵债方案：公司拟设立服务型信托，使得债券持有人享有特定资产收益权。获配以资抵债选项的债券每100元面值受偿金额为35元；

四、全额长展期方案：公司将于12月31日兑付选择全额长展期方案的债券约1%本金；剩余本金将展期至2034年6月9日，本金部分自2029年12月9日起每半年现金支付。

PR融创01的重组谈判一度艰难，不少债权人发出反对的声音。不过也有债权人认为融创的回购价合理。一名持有PR融创01的机构投资者对银柿财经表示，其所在机构买入的成本价较高，没有参与重组投票，不过，“PR融创01现在的估值是五元，按15元回购的话还能赚三倍”。

啃下PR融创01这块“硬骨头”后，融创达成境内债重组似乎只剩临门一脚。中指研究院指出，融创等房企的二次债务重组对于其他出险企业债务重组和风险化解有较强的参考价值。折价回购、债转股等选项能够从源头减少债务规模，有助于企业尽早走出债务危机。