大涨35.89%！银行成2024年最“牛”板块

回望2024年的股市，“9·24”新政后，一系列提振资本市场信心的政策起到立竿见影的效果，A股整体走高，其中银行板块强势走“牛”，表现最为突出。

据同花顺iFinD数据显示，截至12月31日收盘，银行板块2024年整体涨幅达到35.89%，在所有行业板块中位居第一。其次是非银金融板块，2024年的涨幅为35.46%，通信板块的涨幅为32.61%，位居第三。

从横向对比来看，银行板块也大幅跑赢了各项指数。2024年上证指数的涨幅为14.53%，沪深300指数的涨幅为16.55%，中指500指数的涨幅为8.65%。

银行板块内的个股在2024年表现也不错，42家A股上市银行的股价全线飘红。截至12月31日收盘，上海银行（601229.SH）涨幅最高，达到74.95%，排名二、三位的是沪农商行（601825.SH）和成都银行（601838.SH），年度股价涨幅分别为66.15%和65.1%。

2024年股价涨幅超过50%的银行还有南京银行（601009.SH）、浦发银行（600000.SH）、杭州银行（600926.SH）、渝农商行（601077.SH）、江苏银行（600919.SH）、农业银行（601288.SH）、工商银行（601398.SH）、华夏银行（600015.SH）、招商银行（600036.SH）和齐鲁银行（601665.SH）等十家。

板块大幅上涨，也让银行股的整体市值进一步增加。

据同花顺iFinD数据显示，截至12月31日收盘，银行板块42家上市公司的总市值达到约12.36万亿元，较年初增长约3.23万亿元。市值最高的是工商银行（601398.SH），最新约为2.46万亿元，其次是建设银行（601939.SH），最新市值约2.2万亿元，农业银行（601288.SH）位居第三，最新市值约1.87万亿元。

业绩、分红稳定，股息率高

银行板块为何能成为2024年最“牛”板块？

多位市场人士告诉银柿财经，2024年受到避险情绪、高股息等因素影响，银行板块整体表现良好。在今年多项资本市场政策支持下，银行板块的低估值逐步修复，财务安全性和投资稳定性也在加强。

从投资属性来看，银行股的业绩稳定，净利润依然保持正增长，安全性更高的银行板块因此也受到长线资金的青睐。

据银柿财经统计，截至2024年三季度末，保险资金、社保基金和“国家队”这三大长线资金重仓的155家A股上市公司中，银行板块最多，达到36家，占比为23%。在重仓个股方面，这三大资金都持有工商银行、农业银行和建设银行的股份。

一位银行业市场人士告诉银柿财经，银行板块不仅权重高，投资属性强，也是稳定大盘的绝对主力。2024年金融板块估值相对较低，但业绩和分红较为稳定，被长线资金重仓持有符合这类资本的长期投资逻辑。

稳定的分红和高股息率也是长线资金重仓银行板块的原因。据同花顺iFinD数据显示，在2024年42家A股上市银行中，已有23家公布了中期分红方案（重庆银行为前三季度分红），分红总金额超过2500亿元。

目前完成年中分红的有9家银行，包括平安银行（000001.SZ）、苏州银行（002966.SZ）、民生银行（600016.SH）等，总金额约为337亿元。其他银行的分红日期大多集中在2025年1月。接下来，还有13家银行将派发约2200亿元分红金额。

与其他板块相比，上市银行的股息率也相比较高。在42家A股上市银行中，民生银行、上海银行、平安银行和厦门银行（601187.SH）等的股息率都在8%以上，还有27家银行的股息率在5%以上，6家国有大行的股息率也保持在4%以上。

另外，银行板块目前的整体估值仍处于历史低位，42家上市银行的市净率（MRQ）仍全部处于破净状况。截至12月31日收盘，银行板块的平均市净率仅为0.61，最高的招商银行（600036.SH）市净率为0.98，民生银行的市净率最低，为0.33；其他银行大多在0.5左右，这意味着今后还有继续回调空间。

2025年能否延续行情？

对于银行板块2025年的走势，多家券商预测将延续今年的行情。

首先在业绩方面，中泰证券的在最新的研报中预测，整体测算上市银行2025年的营收小幅下滑3.2%，但净利润则保持1.2%的增长，得益于优质区域城商行带动，城商行仍是业绩增速较优板块。

华泰证券也认为，2025年银行业绩有望企稳，近期政策组合拳有利于修复政信类、地产类资产悲观预期，驱动估值修复，同时宏观资产负债表改善、风险偏好回暖有利于提升优质银行估值溢价。

在降息预期下，虽然2025年银行业面临净息差进一步收窄的压力，净利润增速也可能放缓，但整体净利润依然保持增长的概率较高，属于稳健高股息标的。同时驱动银行板块在2024年强势走“牛”的因素，在2025年大概率也会延续。

2025年，我国的宏观政策将实施更加积极的财政政策和宽松的货币政策，这对银行板块来说也有利好，银行业的信贷总量将保持增长。

银河证券在12月31日发布的研报中表示，银行业的信贷开门红预计好于上一年，同时财政发力、结构优化、消费改善和低基数等驱动因素，预计2025年银行业新增社融35.3万亿元，新增信贷21.12万亿元；其中2025年一季度的增量分别达14.5万亿元和10.3万亿元，前置投放特征明显，这将对银行业的整体业绩形成有力支撑。

在中央政府提高赤字率、增加专项债规模的影响下，兴业证券认为，财政政策积极发力支持地方化债、支持房地产市场止跌回稳、优化小微续贷等政策，均有利于改善银行业的资产质量预期。

对于2025年银行板块的走势，银河证券预计，银行板块2024年受机构青睐度上升，估值继续受益政策催化，市值管理主题行情延续，红利价值凸显。

兴业证券认为，国家计划对六家大行补充核心一级资本，进一步增强银行稳健经营能力，提升分红稳定性和持续性，这对银行板块的影响总体偏利好，继续维持对银行板块的推荐。