14年来首次提”适度宽松”，牛市旗手再次吹响进攻号角？

重要会议时隔14年再提“适度宽松”的货币政策，首提稳住股市楼市。A股三大指数集体高开，随后回落，上证指数现涨1.41%，深证成指涨2.04%，创业板指涨2.34%，全市场超4800只个股上涨。

大金融板块活跃，金融科技ETF（代码：516860）盘中涨近4%，成交额已超1.5亿元，换手率14.98%，交投活跃。成分股中，汇金科技涨超15%，凌志软件涨超10%，艾融软件、御银股份涨超8%，指南针涨超6%，财富趋势涨超5%，东方财富、同花顺涨超4%，银之杰、新国都、润和软件、大智慧跟涨。

消息面上，12月9日重要会议召开。会议指出，明年要坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。

西部证券表示，我国将实施 “适度宽松”的货币政策，这是14年来中央首次改变货币政策立场，“更加积极的财政政策”“加强超常规逆周期调节”等定调也超预期根据新京报，2008年11月，在应对国际金融危机的背景下，中国提出实施“适度宽松的货币政策”，以促进经济快速复苏。此政策延续至2009年和2010年。2010年12月，重要会议宣布货币政策由“适度宽松”转为“稳健”，以应对经济过热和通胀压力的局面，之后2011年至2024年期间，货币政策定调均为“稳健”。这次是14年来首次，中央定调再提“适度宽松”的货币政策。中指研究院政策研究总监陈文静认为，此次重要会议预示着宏观政策将明显发力稳经济：一方面，财政政策要更加积极，或意味着接下来财政支出力度将明显加大，赤字率大幅提升存在一定预期。另一方面货币政策定调上也更加积极。短期来看，支持性的货币政策仍将延续，降准降息仍有空间。市场信心有望提振，金融科技板块作为牛市旗手有望再次吹响进攻号角。

对比一下证券板块和金融科技板块，同花顺iFinD数据显示，截至12月2日，跟踪证券公司指数的证券ETF今年以来上涨超42%，而跟踪金融科技指数的金融科技ETF（代码：516860）今年以来上涨超55%。金融科技指数覆盖金融科技各细分行业，兼顾金融与科技属性，包含多只“牛市旗手”券商股，而又不限于此，在牛市中弹性更强！

回顾2010年以来的两轮牛市，金融科技板块表现较突出，相比证券公司指数，“牛市风向标”角色鲜明。

数据来源：同花顺iFinD，金融科技指数代码930986.CSI，证券公司指数代码399975.SZ，上证指数代码000001.SH；两轮牛市分别为2014.03.12-2015.06.12、2019.01.04-2021.02.18；数据仅供参考，基金有风险，投资需谨慎，过往业绩不代表未来表现。

中证指数公司官网数据显示，截至2024年9月30日，金融科技指数前十大权重股分别是：东方财富、同花顺、恒生电子、润和软件、指南针、广电运通、新大陆、银之杰、东华软件和中科软。可以看出与传统概念中券商股的差别，金融IT为AI应用的场景落地之一。

中泰证券指出，金融科技为牛市风向标，对流动性改善反映迅速。配套政策下优先传导受益，活跃资本市场的配套政策和引导长线资金入市等资本市场改革举措，显著提振投资者对金融板块的信心，并传导向资本市场的交易量和交易热情。金融科技板块估值由于各种因素被低估，当市场环境改善时，资金会倾向于流入低估值板块赚取估值修复。

国泰君安证券指出，金融科技新一轮创新周期开启，相关公司有望迎来戴维斯双击。过去一年金融行业景气度下行，持续收缩IT开支，市场对于金融业IT开支投入的预期持续下行。本次《行动方案》要求金融机构定制全方位数字化转型战略规划，“一把手”负责，提升科技能力将成为金融企业的重要投资方向，新一轮金融科技创新周期即将开启。政策支持叠加资本市场回暖，我们判断2025年金融IT行业景气度将迎来大幅度反转。景气度提升与企业降本增效共振，相关公司将迎来更大的利润弹性以及估值中枢上行。

风险提示：

基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。