保险企业奋战“开门红”，分红险是重头戏

临近年关，国内保险行业2025年“开门红”之战已全面打响。

在保险行业，“开门红”向来是各保险公司每年最重要的营销节点，这一期间达成的保险业绩能占到下一年全年的40%，甚至更多。因此，保险公司在这个节点会推出收益率比常规产品更高的产品来满足客户的理财需求。

自今年四季度以来，平安人寿、中国人寿、新华保险、太平人寿、泰康人寿等保险公司在寿险领域，均推出了2025年“开门红”的主打产品，从产品类型来看，都加大了分红型保险产品的推售力度，以此来争夺市场份额。

从保险公司新推的产品类型分配上看，分红险产品已占到主流。

据中国保险行业协会统计，今年10月1日至11月25日，新上线的人寿保险产品共有258款，其中分红险产品最多，共计有110款，占比约为42.6%；另外还新上线了136款年金保险产品，其中的分红险产品也占据多数，共有45款，占比接近三分之一。

主推分红险

据银柿财经了解，中国人寿在当前阶段主推的寿险是——鑫益丰年，这是一款分红型年金险，另外还有鑫益传家等4款分红型终身寿险。平安人寿推出的是御享金越2025，太平人寿则是国弘一号。

以中国人寿的鑫益丰年这款产品为例，缴费方式有3/5/10年交，年金领取是在20年后，期间还可以附加万能险，保底利率是1.5%，这款产品最终的结算利率在2.5%—3.1%之间。

在缴费年限上，泰康人寿的鑫享世家和太平人寿的国弘一号有更多选择，除了趸交、3/5/6年交，还支持15年或20年交。另外在分红规则上，中国人寿的产品在红利来源上没有明确，平安的御享金越2025分红来源是利差+死差，泰康人寿的鑫享世家和太平人寿的国弘一号只有利差。

在目前这些产品明确列出的收益方面，以太平人寿的国弘一号为例，如果男性30岁，每年交10万，共计交3年，50岁起领为例，保单在第9年就能超过累计保费，达到305540元，实现回本。到50岁时，保单现金价值为378050元，达到累计保费的113%，复利IRR为1.13%；如果被保人年龄达到80岁时，保单价值达到684050元，此时的复利IRR为2.28%。

从保底利率来看，这几款产品中最高的是平安御享金越2025和中国人寿鑫益传家，IRR在1.79%左右，其次是泰康鑫享世家和太平国弘一号，IRR约1.75%左右。自今年10月1日新备案的分红险预定利率上限从2.5%降至2.0%后，这几款产品的收益在目前市场上算是靠前的。

一位太平人寿的高级客户经理告诉银柿财经，今年“开门红”公司主推的就是国弘一号这款分红险产品，在银行存款利息下降的背景下，选择这款产品的客户除了考虑收益率外，也考虑了这类产品具有的保障价值。

从目前各大保险公司在开门红阶段推广产品的成效上来看，今年分红险产品销售相比以前年份要更艰难一些。

友邦人寿一位客户经理对银柿财经表示，他们推出的分红险产品年复利约在3.3%左右，相比几家头部寿险公司要高一些，但在实际推广中，定价利率下调后消费者对分红险产品的认知度和接受度有待提高， 同时相比前两年主推的增额终身寿险，分红险相对复杂一些，日后投资收益率不确定性也相对较高，客户接受还有个过程。

华创证券分析认为，虽然监管层鼓励保险公司开发长期分红险产品，人身险产品也在向浮动收益型产品转型，但短期来看，分红险产品想要顺利接替传统险产品在消费者中的接受度，还需要一段时间消化。

“大部分客户对过去的固定收益更容易理解和接受，对目前分红险的收益方式还不能完全接受，因此今年的新产品在销售端还是面临压力。”中国人寿一位客户经理称。

当下的头部保险公司也越来越重视分红险产品的内部培训和销售。中国人寿副总裁白凯在10月底的业绩会上表示，公司将进一步加大对分红险产品的培训力度。今年公司的终身寿险占比相对较低，但2025年的策略是提升分红险和增额终身寿险的占比，降低传统型险种的比例。

中国平安联席首席执行官郭晓涛在今年8月份的业绩会上也表示，未来中国平安会以分红险为主，预计该类产品将会占到销售额的50%以上。

“开门红”降温

从10月的销售成绩来看，5家头部保险公司的保费增速继9月后继续放缓。只有太保寿险在10月实现原保费收入的正增长，中国人寿、平安人寿、新华保险和人保寿险10月的保费收入同比增速均呈现下滑。

这意味着，受传统险预定利率下调的政策影响，即便有些早就启动“开门红”的寿险公司，依然在销售端遇到压力。

在寿险产品和营销模式逐步转型变革后，保险行业这几年也有淡化“开门红”策略的趋势，追去更平稳的业绩。只是多年来的行业惯性思维和营销逻辑，让这一阶段的集中推售热度并不会在短期内降低。

从去年开始，监管层面已经加强。2023年，国家金融监督管理总局向各人身险公司下发《关于强化管理促进人身险业务平稳健康发展的通知》，要求各公司应以优化负债质量、提升发展可持续性为目标，科学制定公司年度预算，严格执行报行合一、规范销售行为、防止激进发展。

但在现实层面，虽然今年10月头部险资公司的寿险业务增速有下滑，“开门红”效应在弱化，但依然是保险公司重要的销售节点，对全年整体业绩和保费增长起到积极作用。

新华保险一位内部人士对银柿财经表示，当前宏观经济形势复杂，部分大客户们依然期望有稳健安全的资产配置，这种市场需求下，新型保险产品还是有机会的。

对于当前保险公司针对2025年业绩的开门红策略，多数机构依然看好，毕竟头部保险企业这么多年坚持的销售文化依然具备很强的生命力。

开源证券预计，2025年保险公司的负债端仍将保持较好增长，随着长期理财需求提升，储蓄型保险产品的市场吸引力会增强。

国信证券也认为，虽然市场对“开门红”需求透支的担忧依然存在，但在当前的市场环境下，储蓄型保险和理财功能尤为重要，这将支持保险公司保费收入保持增长