势不可挡，半导体近2月暴涨近90%，半导体产业指数5年年化超20%

近期，随着美国大选结果落地，国产半导体自主可控议题持续火热，科技创新的重要性进一步获市场关注。

今日（11月18日），A股三大指数涨跌不一，截至发稿，沪指拉升涨超1%，深证成指跌0.05%，创业板指跌0.49%。其中半导体芯片、央企钢铁、煤炭、房地产等概念股涨幅居前。

中证半导指数（代码：931865）持续拉升涨近2%，ETF方面，半导体产业ETF(代码：159582)强势拉升超近2%，最新价报1.499元，换手率15.77%，交投活跃。成分股中，有研新材涨停，拓荆科技涨超4%，海光信息、北方华创、中微公司、盛美上海等股票跟涨。

Wind数据显示，从弹性和中长期的年化回报看，中证半导指数跑赢其他相关半导体指数，且弹性更强！近5年年化回报超21%。

消息面上，美国商务部致函台积电，要求从11日开始停止向中国大陆客户供应7纳米及更先进工艺的AI芯片。这一出口限制措施主要针对用于人工智能加速器以及图形处理单元（GPU）的芯片。

近日，半导体行业的频频披露的并购重组消息更是进一步推动了板块的全线爆发。截至11月8日，共有84家半导体行业公司披露了并购重组相关公告。

同时根据WSTS的预测，上调预测2024年全球半导体市场销售额同比增长16%，预计2025年将同比增长12.5%。机构认为，目前半导体行业已开启新一轮上行周期，AI为推动半导体行业成长的重要动力。

目前多家券商纷纷表示看好半导体产业国产替代带来的机会。国投证券近日发表研报指出，2024年，半导体设备板块受益于国内先进工艺突破以及终端需求复苏，业绩和订单端同步高景气。根据SEMI数据，受周期下行影响，2023年全球半导体设备市场销售额约为1009亿美元，同比下滑6%；展望2024，终端需求复苏驱动下，预计2024年全球半导体设备市场预计将同比增长4%，达到1053亿美元。其中，封装设备/测试设备/晶圆制造设备分别同比增长24%/14%/3%，达到49.5/72/931.6亿美元。同时，在不断加深的外部影响下，2024年7-9月大陆分别从荷兰进口光刻机26/12/30台，金额11.3/4.1/14.9亿美元，ASP分别为4365/3387/4965万美元，台数和平均单价均维持高位，持续储备高端光刻机，为后续国内扩产提供关键保障。在行业复苏与先进工艺的双重“护航”下，2024年3季度半导体设备板块多数公司实现营收高增长。

招商证券指出，当前半导体板块景气改善趋势略有放缓，AI终端等创新产品渗透率望逐步提升，外部环境影响下各种政策和地缘形势或有变动可能。从确定性、景气度和估值三因素框架下，重点聚焦三条主线：①关注算力需求爆发叠加自主可控逻辑持续加强的GPU、代工、设备、封测、材料和上游EDA/IP等公司（该部分亦包含众多指数核心成分股）；②把握AI终端等消费电子和智能车等新品带来的产业链机会；③把握确定性+估值组合，关注业绩向好趋势能见度较高的设计公司。

国泰君安证券认为，中国的半导体自主可控势在必行。近年来国家大力支持科技产业，我国半导体产业链国产化迎来机遇。2018年以来，PVD、CVD、刻蚀设备、清洗设备、CMP等核心前道设备国产化率进一步突破，从小个位数增长到10%以上。材料国产化也提速明显，抛光垫、抛光液、硅片、溅射靶材等核心材料也实现了稳步提升。2024年5月24日，国家大基金三期成立，注册资本高达3440亿元，规模超前两期之和。2024年9月，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，提出要支持上市公司向新质生产力转型升级，国家大力支持科技产业，助力半导体产业实现自主可控。

国信证券认为，全球和中国半导体销售额均连续四个季度实现同比增长，且第三季度全球半导体销售额创历史新高，达到1660亿美元，环比增速也是2016年后的最大增速，半导体在周期性的基础上体现出了更多的成长性，台积电也表示AI需求是真实的，并将持续数年。从A股半导体公司业绩来看，整体收入连续五个季度同比正增长，整体归母净利润连续四个季度同比正增长，第三季度毛利率同环比均提高，归母净利润同比增速49%，明显高于收入同比增速21%。

平安证券指出，当前消费电子有所回暖，半导体国产化进程持续推进。此外，AI带来的算力产业链也将持续受益，半导体行业当前已处于复苏阶段，消费电子回暖，将推动半导体新一轮上升周期，看好行情复苏及AI算力产业链两条主线。

信达证券近日发表研报认为，芯片半导体行业的发展涉及到我国的长远经济利益，当前行业基本面明显改善，估值仍处于相对低位，叠加AI掀起工业革命，当前或有望成为未来科技发展方向的重要时间节点。