伯克希尔哈撒韦三季度持仓报告曝光，巴菲特在等什么？

北京时间11月15日，美国证券交易委员会披露了巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司递交的第三季度持仓报告。报告显示，“股神”巴菲特第三季度继续减持股票，总共净出售了346亿美元。截至三季度末，伯克希尔的现金储备达到创纪录的3252亿美元，较2023年底的1676亿美元几乎翻倍。

第三季度，伯克希尔减持了苹果股票1亿股，苹果占其总持仓比例由30.09%下降至26.24%，但仍为第一大重仓股。与此同时，首次买入了消费股达美乐披萨和Pool公司。总体来看，2024年以来，伯克希尔的主要持仓变化为减持苹果股票、增加现金储备。

首次买入达美乐披萨

值得注意的是，尽管伯克希尔正在持续减持重仓股苹果股票，但与此同时，该公司第三季度新买入了消费股达美乐披萨和泳池设备批发商Pool公司值得关注。其中达美乐披萨加仓127.73万股，持仓市值约5.5亿美元。知名投资大V叙市告诉银柿财经：“巴菲特目前还是以守为攻，消费股的确定性较强。”

此外，伯克希尔还新买入Pool公司40.41万股，持仓市值约1.52亿美元，同时小幅加仓了海科航空公司（Heico Corporation）。值得注意的是，受消息面影响，截至发稿，达美乐披萨美股盘前涨近8%。

纽约时报指出，伯克希尔在第三季度仅买入了15亿美元的股票，这是该公司连续第八个季度净卖出股票。有业内人士告诉银柿财经：“主要还是美股整体不便宜，像苹果这类核心公司，基本上都30pe，确实不便宜，所以会增加现金储备。”

继续减持苹果股票

截至2024年三季度末，伯克希尔总持仓市值为2660亿美元，相较于2023年末的3470亿美元减少了810亿美元。目前，前十大重仓股依次为苹果、美国运通、美国银行、可口可乐、雪佛龙、西方石油、穆迪、卡夫亨氏、丘博保险和德维特。

自今年年初以来，巴菲特多次减持苹果股票，对苹果的持仓已经由9.05亿股减少至3亿股，减少了约三分之二，苹果在伯克希尔持仓股中的占比由50.19%降至26.24%。巴菲特曾在2024年股东大会上暗示，抛售苹果源于希望避免未来高得多的税率，他认为美国税率会提高，以资助不断膨胀的美国财政赤字。

除了减持第一大重仓股苹果公司，伯克希尔第三季度对美国银行的减持幅度为近23%，截至季末对美国银行的持股比例为10.4%。根据相关监管资料，进入10月后，伯克希尔仍在减持美国银行的股票，持股比例已经降至10%以下。

在大举减持股票、手握大量现金的同时，伯克希尔在第三季度还停止了回购自家公司股票，而在今年第一季度，伯克希尔回购了26亿美元，第二季度回购了3.45亿美元。纽约时报指出，伯克希尔在第三季度没有回购任何自己的股票，这表明巴菲特甚至不认为自己公司的股票是便宜货。

巴菲特在等什么？

对于巴菲特的“异常行为”，DataTrek研究公司杰西卡拉贝（Jessica Rabe）的联合创始人尼古拉斯科拉斯（Nicholas Colas）提出了三种可能的解释。

第一种解释是巴菲特称股市见顶。“巴菲特认为股票估值过高，包括他自己的股票，因此很容易受到深度调整或彻底熊市的影响。”科拉斯指出，“巴菲特持有的现金比股票多，如果市场出现持续下跌，这将是很大的火力。”

还有一种可能性是伯克希尔正在积累现金，以实现一项真正意义上的巨额交易。“伯克希尔可能已经确定了一项或多项大型收购，并正在为这些收购筹集资金。”科拉斯表示。

最后，科拉斯假设巴菲特可能很快会退出积极的投资组合管理。“也许巴菲特想为他的继任者扫清障碍，重新设计伯克希尔的投资组合，并重新思考公司的股票回购计划。”科拉斯指出。