净利润环比减亏，天齐锂业对中长期成长表示乐观

10月30日，天齐锂业（002466.SZ）股份有限公司（后称：天齐锂业）发布第三季度报告。报告显示，2024年公司Q3营业收入为36.46亿元人民币，2024年1-9月营业收入为100.65亿元人民币。

公司三季度报告表示，今年以来锂产品售价持续下行，同时公司联营公司SQM 2024年第三季度业绩同比大幅下降，由此公司经历业绩阶段性亏损。银柿财经注意到，同花顺iFinD数据显示，天齐锂业的资产负债率从历史高点降至2024年截至前三季度的28.43%，与此同时，公司锂化合物及衍生品销量都实现了同比及环比的增长，2024年Q2Q3净利润均实现了环比减亏。

天齐锂业认为，尽管锂价存在周期性的价格波动风险，但从中长期来看，公司认为锂行业基本面在未来几年将持续向好。

成本逐渐下降，销量上升 

银柿财经注意到，公司2024年第三季度扣非归母净利润为-5.16亿元，第二季度及第三季度亏损均实现环比减少。

背后的原因，天齐锂业三季度报告表示，2024年前三季度，化学级锂精矿的市场价格降低，公司向泰利森新采购的锂精矿价格也随之降低。随着新购低价锂精矿逐步入库及库存锂精矿的逐步消化，公司各基地生产成本中耗用的化学级锂精矿成本正逐步贴近最新采购价格，锂精矿定价机制的阶段性错配也逐步减弱。

同时，受新建工厂产能稳步提升的积极影响，2024年前三季度及2024年第三季度锂化合物及衍生品的产销量均实现同环比增长，2024Q1-Q3锂化合物及衍生品销量同比增加67.71%，2024Q3销量环比增加24.69%。

天齐锂业2024年半年度报告显示，公司的锂化工产品销售至全球，通过长期与下游生产企业的合作，公司已逐步与全球各大电池材料制造商、跨国电池公司、新能源整车企业和玻璃玻纤及陶瓷生产商等下游企业形成战略合作伙伴关系，可为客户提供定制化服务，形成互惠互利的商业共同体。近年来，公司与多家锂电材料、锂电池制造企业签订了长期供货协议，并建立长期战略合作关系，以加强产业链上下游的紧密联动。2023年度，中国前十大三元材料供应商中，有六家是公司的客户；前十大磷酸铁锂材料供应商中，有七家是公司的客户。

财务指标逐季改善

据iFinD数据，截至2024年9月30日，天齐锂业的资产负债率为28.43%。公开数据显示，今年以来，天齐锂业资产负债率平均为26.85%。近几年来看，银柿财经发现，截至2022年6月30日，天齐锂业的资产负债率为45.37%，拉长到2019年，公司资产负债率甚至几乎在70%～83%的区间。自2022年下半年起，天齐锂业资产负债率出现显著减少。截至2022年9月30日，天齐锂业的资产负债率下降至25.53%，此后就一直保持在该区间的合理水平，财务状况稳健，具有较强风险应对能力。

2024年锂价整体呈现下跌趋势。根据上海钢联的数据，9月30日工业级碳酸锂价格为7.25万元/吨，电池级碳酸锂价格为7.55万元/吨，同比下降超过50%。在此大环境下，天齐锂业依然积极扩产。遂宁安居工厂年产2万吨碳酸锂项目已达到预定可使用状态，并于2024年8月进行了预转固。

由此可见，公司在优化财务结构方面取得了显著成效。通过一系列有效的财务管理和战略调整，公司提高了资产流动性，优化了资本结构，不仅为公司赢得了投资者和市场的高度认可，也为公司的长远发展奠定了坚实的基础。

平安证券研报表示，公司资源禀赋优越，矿冶两端均有新增项目规划，未来量增趋势较为明确，叠加锂价已跌至成本线附近，下方空间或相对有限，因此维持“推荐”评级。