第三季度净利润扭亏为盈，风语筑加速打造第二增长曲线

10月29日晚间，风语筑（603466.SH）发布2024年第三季度报告。今年1～9月，公司营业收入为9.58亿元，归母净利润为-1.17亿元。其中，第三季度，公司营收达3.8亿元，归母净利润1718.09万元。

风语筑是国内数字展示行业的龙头企业，产品及服务广泛应用于数字展示、城市文化体验、数字文旅、商业展览及新零售体验、广电MCN及数字营销等众多领域。在国家践行文化数字化战略以及文化与科技、旅游等深度融合的系列背景下，公司有望拓展新的增长曲线。

Q3净利润扭亏为盈，积极推进回款工作

此前，风语筑在今年半年度财报中提到，受外部环境影响，公司业绩出现下滑。面对宏观环境的阶段性承压，公司坚持稳健发展的经营战略，以重点区域和优质项目为主线，推进数字化体验业务的实施和交付。

从单季度指标来看，风语筑在第三季度迎来了业绩回升的信号。财报显示，第三季度公司归母净利润扭亏为盈，公司第一季度、第二季度归母净利润分别为-1501.39万元、-1.19亿元。

今年第三季度，公司毛利率水平也有所提升。前三季度，风语筑毛利率为21.93%，同比下降6.28个百分点。而在第三季度，公司毛利率为30.17%，同比上升5.84%，环比上升21.92%。

值得注意的是，风语筑还在今年积极开展应收账款的回款工作，多举措加快应收账款回收。公司目前在全国范围内打造了上千座数字化体验空间，主要包括城市规划展示馆、科技馆、博物馆、纪念馆、党建展馆等各类体验馆。这类项目规模大、建设周期较长，客户群体以政府部门单位为主，业务拓展易受国内宏观经济影响。

财报显示，公司前三季度销售商品、提供劳务收到的现金达12.68亿元，同比增长10.3%，应收账款较2023年年底减少1.06亿元。据了解，由于行业和客户及结算周期的特殊性，风语筑的款项结算和回收通常集中在年底。

同时，公司回款工作的推进也将受益于一揽子化债政策的出台。在10月12日国务院新闻办公室举行的新闻发布会上，财政部部长蓝佛安表示，拟一次性增加较大规模债务限额，置换地方政府存量隐性债务，加大力度支持地方化解债务风险，相关政策待履行相关法定程序后再向社会做详尽说明，这项政策是近年来出台的支持化债力度最大措施。

进入下半年，风语筑将继续重点强化应收账款风险管理工作，细化应收账款的考核管理，努力做好应收账款管理工作。这也有利于降低应收账款发生坏账损失的风险、改善公司现金流状况。

除此之外，公司在手订单充沛、新签订单金额增长。据风语筑2024年半年报，截至2024年6月30日，公司在手订单余额48.40亿元；2024上半年，公司新签订单金额合计11.56亿元，较上年同期增长51.91%。公司先后中标“上海奉贤在水一方科幻馆”“苏州高铁之心”“长春新质生产力促进中心”“非遗里的中国”等文旅和科技融合项目。

拓展数字新文旅业务，培育第二增长曲线

近年来，数字化已经成为文化产业发展的重要趋势之一，5G、大数据、MR/VR/AR、云计算等技术为文化产业高质量发展提供了新的动能，逐渐形成了文旅新业态。

目前，这一新业态得到了国家多项政策支持。诸如《关于推动数字文化产业高质量发展的意见》《关于深化“互联网+旅游”推动旅游业高质量发展的意见》等文件明确要“发展沉浸式业态”“支持旅游景区运用数字技术充分展示特色文化内涵，积极打造数字博物馆、数字展览馆等，提升旅游体验”。

国盛证券在研报中也指出，国家文化产业数字化战略进程中，公司作为行业龙头有望受益于产业拓维发展带来的市场扩容，创新业务与新技术应用具备潜力。

作为国内领先的数字化体验服务商，风语筑具备强大的创意、设计和内容制作能力，积累了CGI视效、人机交互、裸眼3D、全息影像、VR、MR、AIGC、空间计算等关键技术手段。

如今，风语筑已经成为数字新文旅业务的先行者。据其财报，今年上半年公司高质量打造“朱熹文化馆”“蔡志忠美术馆”“太仓文旅体验中心”等文化体验与文旅消费融合场景。而在这方面，公司此前便推出过多个具有代表性、影响力的产品。

例如，典籍馆里的中国陈列馆，该馆深挖湖州历史文化资源，汲取典籍养分，以“在湖州，沉浸中国大阅典籍”为主题设计，利用原有的三进院落，通过文化陈列、数字影像、沉浸科技、互动体验等多元化展示手段，打造了一个独特的典籍文化时空，让古籍里的文字和这座古城一同“活起来”。

公司同时也在培育VR/MR、AIGC融合发展的第二增长曲线，挖掘数字化文旅消费新场景的发展机遇。

今年1月，风语筑宣布成立MR研究院，探索MR产品落地应用。该研究院成立之后，公司计划开发VR/AR/MR通用的3D内容生产工具，适配不同的开发平台和硬件设备。

这一规划布局和行业发展的趋势相互契合。今年6月底，国家发展改革委等五部门发布《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》，其中“培育文旅体育消费新场景”提到要“打造新生代潮玩聚集地，支持打造一批演艺新空间，促进虚拟现实（VR）体验等文娱业态场景创新”。

在今年，公司将充分结合风语筑MR研究院的空间计算技术优势，全力呈现《消失的圆明园》《丽江壁画秘境》《神秘的东方古堡》与《工业奇迹》等VR大空间体验作品。

像《消失的圆明园》，这一产品由风语筑与中央美院联合开发，旨在通过最先进的大空间追踪技术和交互方式，1∶1还原历史古迹，结合真实行走探索和全感沉浸交互的丰富体验形式，打造高度逼真的视觉效果和流畅的交互体验。近日，《消失的圆明园》第一集梦回圆明园还获得了“2024线下大空间优秀案例奖”。