“猪老大”回归！牧原股份第三季度净利润96.52亿元 同比增长930.2%

10月29日晚间，牧原股份（002714.SZ）发布2024年第三季度报告，今年1-9月，公司出栏生猪5014.4万头，同比增长6.67%，实现营业总收入967.75亿元，同比增长16.64%；实现净利润112.46亿元，同比增长769.69%；归母净利润104.81亿元，同比增长668.90%。由于生猪市场行情的好转和养殖成本持续下降，公司在第三季度取得了良好的盈利，实现营业收入399.09亿元，同比增长28.33%；归母净利润96.52亿，同比增长930.20%。

值得一提的是，今年牧原股份前三季度和第三季度单季度的持续经营净利润分别达到112.5亿元、102.2亿元，均已超过2021年同期的97.15亿元、-14.49亿元。报告期内，公司的现金流情况及财务结构持续改善，前三季度经营活动产生的现金流量净额为291.78亿元。截至2024年三季度末，公司资产负债率为58.38%，较二季度末下降3.43%，预计后续仍将稳步下降至合理水平。

今年年初至今，随着前期饲料原材料价格下降在养殖成本的逐步体现及生产指标的持续改善，牧原生猪养殖完全成本呈持续下降趋势，9月已略低于13.7元/kg，相较于今年年初15.8元/kg，已降本2元/kg，降幅超10%。根据计划，牧原股份预计年底进一步降到13元/kg。根据此前互动问答，牧原股份表示，后续成本下降将主要来自生产效率的提升和精细化管理，公司有信心实现年底13元/kg的成本目标。

根据牧原股份关于2024年前三季度利润分配方案的公告，公司修订了《牧原食品股份有限公司未来三年（2024-2026年度）股东分红回报规划》，将每年以现金方式分配的利润由不少于当年实现的可供分配利润的20%调整至40%，通过实际行动积极回报广大股东，与股东共享公司发展成果，推动公司向高质量发展的目标持续迈进。同时，公司决定向全体股东每10股派发现金红利8.31元，分红总额45亿元（含税），占公司2024年1-9月净利润的40.06%。

10月25日，农业农村部党组成员李敬辉在发布会上表示，针对四季度生猪市场走势，农业农村部多次组织养殖企业、行业协会和专家开展会商，认为随着猪肉消费进入旺季，猪价大幅波动的可能性较小，生猪养殖头均利润有望保持在正常水平。

展望四季度，按照牧原股份2024年6600万-7200万头出栏规划，以及当前低于13.7元/kg的成本，公司表示四季度仍将保持可观的盈利水平。

据国泰君安最新研报，牧原股份养殖成本行业领先，且持续下降，主要来自饲料原料下降和养殖指标改善。目前公司PSY和存活率继续提升，往后看前期玉米、豆粕价格下降将继续降低养殖成本，同时各生产指标还有继续改善的空间，预计公司在2024年全年养殖头均盈利丰厚。