国泰君安、中金首单互换便利落地！机构：将从三个方面利好大盘

备受市场关注的证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）（以下简称“互换便利”）已正式落地！

银柿财经获悉，10月22日，中金公司（601995.SH）已在互换便利项下首次买入股票。前一日（10月21日），中金公司完成了互换便利项下的首笔质押式回购交易，质押券为2024年第一期互换便利央行票据。

国泰君安（601211.SH）有关负责人表示，在完成首单国债借入交易后，国泰君安于10月22日完成互换便利下的全市场首批国债质押式回购交易，质押券为互换便利操作借入的国债。

同时，该负责人表示，国泰君安计划于本周内购入股票。

易方达基金也向银柿财经表示，目前正在推进当中。还有业内人士透露，由于互换便利规定的机制较为复杂，目前大部分获批参与互换便利的公司尚处于换券过程中，并未开始交易。

据国泰君安有关负责人介绍，参与证监会操作的金融机构应在中标后10个工作日内向中债信用增进公司提供符合条件且足额的质押品并完成交易，获得的国债或互换央票只能在银行间市场以回购方式进行融资，回购获取的资金，只能用于投资资本市场，限于股票、股票交易基金的投资和做市。

10月21日，中国人民银行官网发布证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）操作结果公告［2024］第1号。公告显示，本次操作金额500亿元，采用费率招标方式，20家机构参与投标，最高投标费率50bp，最低投标费率10bp，中标费率为20bp。

10月18日，中国人民银行宣布正式启动互换便利操作，将委托特定的公开市场业务一级交易商（中债信用增进公司），与符合行业监管部门条件的证券、基金、保险公司开展互换交易。互换期限1年，可视情展期。首批申请额度已超2000亿元。

同日，证监会公布了首批获准开展互换便利操作的公司名单，其中包括17家券商和3家基金公司。

东兴证券（601198.SH）非银金融行业分析师刘嘉玮指出，互换便利政策将大幅提升机构的资金获取能力和股票增持能力。而通过委托中债信用增进公司这一公开市场业务一级交易商进行盯市管理，有利于该创新工具被相关投资主体安全使用。同时，互换费率由参与机构招投标确定，确保业务成本的市场化定价，保障了相关参与主体的权益。此外，明确抵押品来源和投资资产的投向，将确保该项创新工具能够被合理、合规使用。

银河证券（即中国银河（601881.SH））研报提出，首期5000亿元互换便利将给大盘带来三个方面的正向影响：一是有利于增量资金涌入股市、稳定资本市场；二是有利于提振投资者的信心；三是有利于提高市场流动性和交投活跃度。