新能源“翻身”！施成抢发首只主动权益三季报，减仓锂矿拥抱光伏

在管基金连续两年告亏、净值跌去超60%的国投瑞银施成，在9月底的一揽子政策刺激A股反弹下，业绩终于翻红了。

10月22日，施成在管的国投瑞银进宝灵活配置混合率先发布三季报，三季度涨超15%，跑赢基准超5%。

近期市场风云突变，基金经理的调仓动作也值得注意。三季度，施成新进了多只光伏个股，连续“霸榜”3年的天齐锂业首次退出了重仓前十。

业绩闪电翻身，仍遭“越涨越卖”

三季报显示，国投瑞银进宝灵活配置混合三季度净值增长率15.10%，业绩比较基准收益率9.68%，跑赢基准超5%。

这一表现可谓预料之中。在9月底的市场反弹下，国投瑞银进宝灵活配置混合的净值快速上扬，净值曲线显示，自9月23日起，这只基金一周时间内收获了27%的涨幅。

而将时间线往前拉，这只基金上一次实现季度正收益，还是在2022年的二季度，随后连续8个报告期亏损。据iFinD数据，自2022年二季度末至2024年二季度末，这只基金2年内累计亏损61%。

常年亏损之下，这只基金还遭遇了“越涨越卖”。季报显示，国投瑞银进宝灵活配置混合三季度份额净流出3383万份，净赎回额较上季度略有增加。截至三季度末，这只基金总规模为17.61亿元。

目前施成在管6只基金，持仓大同小异，虽其余5只的三季报尚未揭晓，但据同花顺iFinD数据，这几只基金三季度均收获了超10%涨幅。

减仓锂矿、拥抱光伏

在主动权益基金经理中，施成以“死磕”新能源闻名。而在刚刚过去的三季度，施成调仓动作较为明显。

截至三季度末，国投瑞银进宝灵活配置混合的十大重仓中新进了4只个股，分别为比亚迪、德业股份、阳光电源、锦浪科技。

原重仓股则整体遭减持。4只个股退出重仓前十，其中包含多只施成曾经“钟爱”的上游锂资源和锂电池概念个股，分别为天齐锂业、赣锋锂业、璞泰来、多氟多。天齐锂业此前已被连续重仓了14个季度，但至今已连续4个季度遭到减持。

亿纬锂能、天赐材料、永兴材料、宁德时代、科达利5只重仓股也遭到减持。其中亿纬锂能三季度末持仓股数较上季度末砍半，被减持超200万股。科达利和宁德时代则或为被动减持，三季度末占净值比均接近10%。据同花顺数据，三季度，科达利复权后涨超20%，宁德时代涨幅近40%。

截至2024年三季度末，国投瑞银进宝灵活配置混合的前十大重仓股依次为中矿资源（002738.SZ）、科达利（002850.SZ）、宁德时代（300750.SZ）、德业股份（605117.SH）、阳光电源（300274.SZ）、永兴材料（002756.SZ）、天赐材料（002709.SZ）、比亚迪（002594.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）、锦浪科技（300763.SZ）。

施成在三季报中对重仓持股的调整原因也有所表述。他写道，“新能源应用方面，去库存周期已经结束，库存周期上行也尚未发生。大幅下跌的价格，将在未来1到2年刺激需求。一方面，储能的需求预计将快速增长，拉动新能源行业增速，而光储的平价化，会进一步刺激光伏和储能装机的迅速增长；另一方面，汽车的全球化也会发生，提供稳健增长的基石，中国不断创新的汽车产品，也很可能在未来的几年里展开全球化。我们预计新的周期将沿着应用—中游—上游的节奏展开。”

另外，从2024年一季报开始，施成开始频繁提到TMT行业。和过去两个季度一样，施成在三季报中表示，“TMT行业，看好AI持续地投入，观察AI应用的产生。”