年内收益回正后，“私募魔女”李蓓发声

在管产品年内收益率终于回正以后，“封笔”许久的李蓓发声了。

10月16日，李蓓在半夏投资公众号发文——《普通人如何参与股市？》。此时，距离李蓓宣告“封笔”已过去7个多月。

李蓓为百亿私募半夏投资的创始人，也是国内唯一一位掌舵百亿私募的“女将”。在“封笔”前，李蓓敢说敢写又善写，个性鲜明，人称“私募魔女”，其所掌舵的半夏投资的投资月报，亦在业内乃至圈外广泛流传，备受关注。不过，今年3月，李蓓“封笔”，她表示半夏投资月报甚至被同行发给了监管，“你们搞得动静太大，我不想承担了。”

值得关注的是，李蓓所管理的私募产品年内收益率在近期刚刚回正，此前，曾长时间在“水下”运行。私募排排网显示，截至10月11日，半夏投资宏观对冲三期最新单位净值为2.3494，今年来收益率1.10%。

对于最近的股市，李蓓用了“燥热”来形容。她说，本来不想公开讨论这个话题，因为在狂暴的市场之下，随便说点什么都可能会害人：要么害人踏空，要么害人亏钱。现在，市场的波动收敛了，没有之前这么剧烈；群众的情绪也有所平复，没有之前这么狂暴了。所以写篇文章，送给普通散户投资者。

李蓓表示，现在是普通人参与股市的好时机。她的理由有二：一是现在中国股市的位置和估值处于历史的相对低位。相较于现在的银行存款和银行理财的利率，股票市场（包括A股和港股）所隐含的回报要高得多；二是现在中国政府已经明确了要提振股市的政策目标，监管部门出台了一系列的政策措施，目标是：提高公司治理水平，提高分红，改善上市公司质量，改善投资人回报。

不过，李蓓认为，普通人在股市赚钱并不容易，需要避开几个大坑：

一是高位追热门题材，被游资割韭菜。避开的办法是买蓝筹，买央企；

二是追热门行业，被产业资本割韭菜，即你觉得行业好公司好，高位买进去，结果大股东高位减持卖给你，或者高位增发卖给你。避开的办法是买低估值，买高分红；

三是追涨杀跌频繁交易，频繁换仓。避开的办法是买一篮子股票，或者直接买ETF，长期持有；

四是市场高位集中入场。避开的办法是在时间轴上均匀的定投。

此外，李蓓还对普通投资者什么时候卖支了招：买的一篮子股票或股息率跟银行理财的收益率一样低了，就不要再继续买了，如果它继续往上涨，股息率越来越低于银行理财的收益，就可以逐渐分批减仓了。