中长期资金入市：30万亿保险资金候场

国家金融监督管理总局（以下简称“金融监管总局”）披露最新数据，截至2024年上半年，保险公司资金运用余额为30.87万亿元，同比增长10.98%。保险资金作为长期、稳定的资金来源，对于资本市场的健康发展具有重要意义。

9月26日，中共中央政治局会议强调，要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。9月24日，金融监管总局局长李云泽表示，将扩大保险资金长期投资改革试点，支持其他符合条件的保险机构设立私募证券投资基金，进一步加大对资本市场的投资力度。

“经国务院同意，我们推动中国人寿、新华人寿开展试点，共同发起设立私募证券投资基金，募集保险资金投资资本市场。该基金注册资本500亿元，已正式开始投资运作，目前进展顺利。”李云泽介绍说。

华西证券非银研报分析称，与此前保险公司所设立的私募股权基金不同，该私募证券投资基金是我国保险公司直接投资的首个私募证券基金。此前也存在保险资金投向私募证券基金的情况，但往往是通过投顾方式等“间接”实现。相比私募股权投资基金主要投向一级市场非公开发行及交易的股权，私募证券基金主要投向二级市场公开交易的股票、债券、期货、基金等。

中国保险资产管理业协会发布2024年第三季度保险资产管理行业投资信心指数，共向189家保险机构发放并回收问卷调查。调查结果显示，2024年第三季度，保险机构对权益投资和固定收益投资的信心较强。

金融监管总局数据显示，截至2024年二季度末，人身险公司和财产险公司的股票与证券投资基金的合计投资比例分别为12.48%和15.31%。从数据来看，险资入市还有较大空间。

对于未来如何进一步优化保险权益投资环境，业内人士提出了诸多方法。其中，优化险企偿付能力计量标准以及相关的权益投资余额分类监管政策被多次提及。东吴证券非银金融分析师葛玉翔公开表示，优化权益风险因子偿付能力标准，如对超过一定股息率和持有超过一定期限的股票资产给予风险因子认定优惠。同时，适度下调各档权益投资限额对应的偿付能力充足率要求，以激发险资权益投资热情，加大入市力度。