沪指重回三千点！公募发声：政策力度超预期，重点关注几大主线

9月26日，A股再次沸腾，沪指上涨104.64点收于3000.95点。这是时隔三个月后，沪指重回三千点！

“百点长阳”让投资者热情高涨，纷纷表示，“涨得头晕目眩”“3点收市太早了”“建议取消国庆假期”……

今天的盘面热点纷呈，其中低迷许久的白酒、地产板块领涨，酒ETF涨停，地产ETF涨停，万科A（000002.SZ）涨停，贵州茅台（600519.SH）涨幅超过9%。

对于A股重返三千点，英大证券前首席经济学家李大霄表示，这是政策面、基本面、股票市场情绪面产生共振后的“水到渠成”。同时，李大霄认为3000点不是终点，而是未来的“地平线”。

消息面上，9月26日，中共中央政治局召开会议（以下简称“会议”），分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。不同寻常的是，此次会议新闻在盘中发布，且信息量充足，提到了财政货币政策、房地产、资本市场、中长期资金等众多市场焦点问题。

在公募基金看来，这是这一重磅级会议首次放在9月召开，体现对经济与资本市场的重视，叠加A股的低估值，市场正迎来布局的“甜蜜期”。

中欧基金：政策力度超预期，重点关注三个方向

中欧基金认为，此次会议议程设置超一般预期，强调政策落实，直面问题。随着宏观政策力度不断加大，高质量发展政策加速落地，预计全年宏观经济形势延续向好态势；

对于国内资本市场而言，由于此前货币政策支持及存量房贷利率下调从力度上超出了预期，市场出现久违的连续大涨，但若需实现基本面企稳和改善，仍需要中央加大刺激政策力度。此次会议定调有助于缓和A股压力，后续预计将有更多部门发布对于经济的纾困和刺激信号，驱动市场对基本面的预期修复并改善资金面压力。

市场值得关注的方向可能有三个：一是部分地产和泛消费行业，尤其是超跌和拥有低估值、高安全边际的；二是煤炭、油气、交运和公用事业等上半年备受关注的泛红利概念，在股价大幅调整后重新具备吸引力；三是科技自立等成长股，特别是业绩未下滑的优质企业存在自下而上的机会。中长期来看，符合高ROE企业和具备ROE改善空间的行业有望获得市场的进一步关注。

鹏华基金：历史上首次在9月讨论经济问题

鹏华基金研究部总量周期组组长张峻晓表示，本次会议最值得关注的是政策态度的释放，这是历史上首次在9月讨论经济问题。

从政策层面看，各领域延续了去年7月以来的积极趋向：一、货币政策的重点仍在于降准降息，同时对资本市场重视度上升；二、财政政策是当前市场最关注的方向，强调落实存量政策，预期年内会有国债增发，主要用于化债、项目投资、民生；三、地产政策态度进一步上行，后续关注中央政府收储是否加力；四、内需及民生领域会是一个新增的发力方向。

张峻晓认为，当前阶段仍处于预期发酵窗口。结合近期出台的政策线索，以下方向受益相对明确：一是宏观风险降低驱动外资回流的港股；二是平准基金、低息回购等资本市场工具直接利好的宽基龙头和红利概念；三是直接利好大金融方向，例如保险、银行、龙头券商等。

至于市场走势，张峻晓表示，在预期博弈强度最强的第一阶段，市场通常以超跌板块反弹为主，而在大盘累计修复已达到3000点后，建议逐步从赔率思维转向胜率与基本面。

富国基金：A股或将迎来中长期布局的“甜蜜期”

富国基金表示，本次会议有几个核心要点：

第一，中共中央政治局会议以往都是在4月、7月、10月和12月召开，而本次会议选择在9月末召开，显示出当下政策再加码的急迫性和及时性；

第二，本次会议的政策风向更为积极。会议指出，要“正视困难、坚定信心”，这表明政策将围绕当下经济的核心症结来“对症下药”，并强调“要加大财政货币政策逆周期调节力度，降低存款准备金率，实施有力度的降息”。政策组合拳已重磅出击，逆周期调节政策有望继续接力；

第三，本次会议明确提出“要促进房地产市场止跌企稳”，这是首次提出。对于当前经济而言，地产周期向下是核心的掣肘之一，虽然近年来地产政策“工具箱”不断打开，但地产行业依然还没走出泥潭。“9.24”调降存量房贷利率叠加本次会议“表决心”，或意味着后续地产政策将持续加码，也有望改善居民对于房子的预期；

第四，本次会议再次着重强调活跃资本市场，包括引入长期资金，打通社保、理财、保险资金入市堵点，鼓励上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革等。一方面，促进中长期资金入市的信号明确，有助于发挥长钱的“压舱石”作用；另一方面，并购重组的深化，有助于上市公司加强产业整合，提升资源配置效率，尤其是引导更多资源向新质生产力方向聚集。

富国基金认为，美联储开启降息周期，A股的海外约束已然打开；而随着国内政策加码，也将进一步扭转悲观预期，提振市场信心。目前A股仍处于底部区域，和2018年底的估值水平相当，或将迎来中长期布局的“甜蜜期”。随着重磅政策出台落地，带动居民和企业有效需求改善，也有望带来A股盈利和估值的共振修复。就当下而言，最大的成本是时间，最大的付出是耐心，最大的智慧是远见。

华夏基金：重点关注四大投资主线

华夏基金认为，本次会议释放更强稳增长信号，助力沪指重回3000点，后续可重点关注以下主线：

一、券商。目前政策利好齐发，充分体现了监管对于股市的重视，点燃资本市场做多热情。券商素有“牛市旗手”之称，券商股作为政策转向的核心受益板块，有望在政策积极转向+流动性改善催化下体现强贝塔属性；

二、地产。央行打出增量货币政策“组合拳”，其中针对房地产出台了一系列刺激政策，包括二套房统一下调首付比例，提高保障性住房再贷款，支持专项债收购房企存量土地等内容，对房地产市场形成重大利好；

三、消费。因为白酒为首的消费行业与经济活跃程度相关性较大，此次存量房贷利率计划降低0.5%左右，有望释放大量消费需求；另一方面，内地各大城市频频出手促进消费，如上海率先投入市级财政资金5亿元，发放服务消费券以助力需求恢复；

四、港股。因为美联储超预期降息50个基点，本轮宽松周期首次开启。港股市场对外部流动性更敏感，且前期深度回调，此次受益更为显著。同时，科技互联网板块作为港股重要组成部分，近期有望迎来政策、盈利、估值、筹码“四重底”，投资吸引力大幅提升，受到全球资金关注。