苹果、华为“上新”助推消费电子复苏，OLED产业领跑者奥来德迎新机遇

9月10日凌晨，苹果秋季发布会上，其备受期待的首款AI手机iPhone 16系列问世；同日下午，华为推出全球首款量产三折叠屏手机。在全球智能手机存量竞争的背景下，折叠手机、AI手机的发布促进了消费者的换机需求，标志着电子产品形态的重要演变，将消费电子复苏态势引入新的高潮。

在中尺寸终端应用场景上，此前苹果、华为也纷纷推出了搭载叠层OLED屏幕的iPad Pro、MatePad Pro12.2产品，加速了OLED在中尺寸上的渗透。根据Omdia数据，2020年至2028年，预计笔记本电脑、平板电脑OLED渗透率复合增长率分别达61%、27%。在车载显示领域，可折叠、可滑动和可卷曲显示器等可变形显示技术更多地在车辆中应用，OLED技术迎来了新的发展机遇。

多重因素驱动之下，OLED产业增长空间持续扩张。在此背景下，OLED有机发光材料与蒸发源设备双龙头奥来德（688378.SH）有望凭借其突出技术实力，加速推进国产替代，业绩增长空间进一步打开。

消费电子复苏，OLED渗透率提高，共驱产业快速发展

今年以来，消费电子终端需求持续旺盛。在智能手机领域，OLED已成为主流显示技术，据媒体报道，苹果将在2025年第四代iPhone SE产品上首次搭载OLED屏幕，这也标志着苹果在所有iPhone产品线上彻底完成了从LCD到OLED屏幕的转变。

根据CINNO Research统计数据显示，2024年上半年全球市场AMOLED智能手机面板出货量约4.2亿片，较去年同期增长50.1%，其中第二季度同比增长55.3%，环比增长13.1%。折叠屏市场来看，2024年第二季度，中国市场折叠屏手机销量达262万部，同比增长125%，已连续第四个季度保持三位数同比增长幅度。屏幕面积的扩大将同比提高OLED材料的用量，OLED材料市场也迎来新的增量。

在中尺寸终端应用领域，根据Canalys数据，2024年第二季度，全球平板电脑出货量同比增长18%，达到3590万台；全球PC市场持续复苏，增速达3%。与此同时，三星显示、京东方、维信诺纷纷宣布建设G8.6代OLED产线，主要用于中尺寸OLED产品的生产，根据群智咨询调研数据，随着G8.x集中2026~2027年量产，OLED笔记本电脑出货规模将迎来高速发展，预计2028年OLED笔记本电脑、平板电脑的市场出货渗透率将分别达21.5%、17.9%。

与此同时，AI技术正逐步与手机、PC结合，为市场注入新活力，加速消费者的换机需求。IDC预测2027年国内超过50%的手机为新一代AI手机，Canalys预测，中国大陆AI PC将在2028年将达到3300万台，占PC市场的73%，增长势头迅猛。

此外，值得关注的是今年5月苹果发布的最新款iPad Pro产品及今年8月华为发布的MatePad Pro 12.2英寸产品，均搭载了双层串联（叠层）OLED技术。叠层OLED具备峰值亮度更高、功耗更低和使用寿命更长的优点，不仅会给屏幕带来更出色的显示效果，也给OLED材料用量带来了近2倍的提升，叠加中尺寸面板面积4~6倍的增长，OLED材料增长空间广阔。

OLED材料、设备双龙头，国产替代加速推进

奥来德既是国内领先的OLED终端材料制造商，又在6代线性蒸发源设备领域实现重大突破，打破国外技术垄断，真正解决了行业“卡脖子”问题。在消费电子复苏及OLED渗透率持续提升双重利好下，OLED产业链上重要参与者奥来德或将深度受益。

今年上半年，奥来德各项业务快速发展，报告期内，公司实现营业收入3.42亿元，同比增长4.39%。其中材料业务实现营业收入2.1亿元，同比增长48.91%，实现了连续三年高速增长；设备业务在深入挖掘存量市场的同时，加大对8.6代蒸发源的测试、推广工作，以继续保持在设备领域的优势和领先地位。

在材料业务领域，报告期内公司优势产品GreenPrime、RedPrime及BluePrime均完成产线导入，实现稳定供货；红绿主体材料及掺杂材料研发进展顺利，已经送往客户进行验证。封装材料、PSPI等材料也均已实现产线供货。其中，PSPI材料在今年上半年实现营收1100.5万元，并处于增量趋势中。

国金证券研报观点认为，奥来德是国内少数可以自主生产有机发光材料终端材料的制造商，技术实力强劲，并与国内知名的OLED面板生产企业均建立稳定合作关系。同时，公司围绕上游核心材料领域的“卡脖子”产品封装材料、PSPI材料等产品上进行战略性布局，目前已实现产线供货，预计未来成为公司材料业务的业绩增长点。

在设备业务领域，奥来德是6代AMOLED线性蒸发源的头部制造厂商，并在高世代蒸发源、钙钛矿蒸镀机、硅基OLED蒸镀机等产品上均已取得阶段性成果。今年上半年，奥来德获得绵阳京东方蒸发源改造项目订单并顺利供货，并成功中标武汉天马蒸发源改造项目。同时，公司高世代蒸发源研发项目紧跟产线建设规划，目前已完成8.6代线性蒸发源样机的制备，正在进行测试及市场推广。此外，公司还不断丰富产品结构，进行前瞻性技术创新，围绕硅基OLED蒸镀机、钙钛矿蒸镀设备进行研发投入及技术开发，进一步夯实在设备领域的卡位优势。

国金证券研报观点指出，伴随面板厂商六代线叠层改造项目推进，奥来德6代蒸发源订单将持续导入。此外，京东方投资630亿元建设国内首条第8.6 代AMOLED 生产线已正式开工，维信诺推进高世代产线项目。奥来德已完成高世代蒸发源的开发，正进行性能及参数测试，有望受益高世代产线建设。