阻燃剂细分龙头万盛股份，产品研发创新推动增长潜能

8月27日，万盛股份（603010.SH）公布半年报，上半年实现营业收入13.86亿元，扣非归母净利润9128.17万元。截至上半年末，公司总资产65.80亿元。总体表现稳定。

作为国内磷系阻燃剂细分市场的龙头企业，万盛股份的产品主要应用于汽车、电子电器、家电、网络通信设备、覆铜板、建筑以及家具等领域。随着智能化电子产品的推广普及、新能源车行业的快速发展，以及国内“以旧换新”政策如火如荼地推进，万盛股份的成长空间亦随之打开。

阻燃剂“基本盘”稳定

万盛股份是全球主要的磷系阻燃剂生产、供应商，产品远销美国、欧洲、南美、韩国、日本、东南亚等40多个国家和地区，并同国内外知名企业建立了长期的合作关系。可以说，阻燃剂是万盛股份的“基本盘”。

数据显示，上半年，万盛股份的阻燃剂销量达到5.56万吨，同比增长9.15%，获得营业收入8.79亿元，保持全球龙头地位，在公司收入中占比超过六成，主营利润2.06亿元，“基本盘”稳定。

值得关注的是，随着社会各界对阻燃剂安全、环保方面的要求提升，万盛股份主产的磷系阻燃剂还在加速替代溴系阻燃剂。

业内人士预计，时下智能化电子产品的推广普及、快速发展的新能源车行业以及汽车及家电产品的以旧换新，都将助力磷系阻燃剂需求的显著增长。

万盛股份表示，公司的工程塑料阻燃剂已在汽车、电子电器、家电等领域广泛使用，“以旧换新”政策的实施将有利于公司阻燃剂的需求拉动。

据浦银国际研究，预计2024年中国新能源乘用车销量将达到1119万辆，同比增长27%，较2023年增加241万辆，预期2024年、2025年中国新能源乘用车渗透率将达到42.7%、50.6%。随着新能源汽车市场容量的不断增大，以及消费者对新能源车阻燃性能要求的提高，万盛股份的工程塑料阻燃剂需求量有望继续增长。

主营业务板块飘红

除了阻燃剂，万盛股份旗下主营业务板块还有胺助剂及催化剂、涂料助剂、原料及中间体等几大块，均是功能性精细化学品的细分领域。

从销售情况看，上半年，万盛股份主营业务各板块数据均飘红。其中，胺助剂及催化剂销售1.42万吨，同比增长28.13%，营收2.83亿元，主营利润4068.56万元；涂料助剂销售1.13万吨，同比增长41.74%，营收1.3亿元，主营利润1500.87万元；原料及中间体销售1.81万吨，同比增长6.76%，营收8491.77万元。

此外，万盛股份的新业务日化表活进展顺利，团队正积极开拓市场，加快产品销售进度。

万盛股份在各条业务线上的精进，获得了客户的广泛认可。上半年，万盛股份成交客户数保持在2000多家，与重点大客户的长期合作关系持续巩固，其中新客户400多家。

产品创新的持续精进

万盛股份深谙科技创新是第一生产力，因而持续在技术研发投入和提高自主创新能力上下大手笔，上半年，万盛股份研发费用达到4840.19万元。

目前，万盛股份设立了浙江临海总部研究院、上海闵行研究院2个研究院，下设8个研究所，通过四大生产基地进行自主研发、合作开发等技术创新工作，不断加速各业务板块新产品的市场化和产业化，扩宽公司发展领域和细分赛道。

万盛股份最新研发的全新结构的工程塑料阻燃剂，拥有自主知识产权，可用于尼龙、聚酯等高分子材料领域，终端应用包括新能源汽车电池包/盒、充电枪、手机TPC接头、电子电气等。该产品未来有望实现进口替代，成为新的利润增长点。

此外，万盛股份此前研发的一系列用在高速覆铜板领域的特种阻燃剂受到市场欢迎，如2023年投产的六苯氧基环三磷腈阻燃剂目前供不应求；覆铜板阻燃剂WSFR-1103及WSFR-1105产线已进入试生产阶段；用于覆铜板基材的高端环氧树脂将于2024年第四季度试生产。

万盛股份表示，用于高速覆铜板领域的系列阻燃剂共布局了4000吨左右的产能，争取逐步形成2亿元以上的营收。

同时，万盛股份注重产学研深度融合，分别与中国科学院、清华大学、厦门大学、北京工商大学、青岛科技大学等国内知名院校进行校企合作。

上半年，万盛股份申请发明专利3项，实用新型专利6项，获得授权发明专利7项，实用新型专利8项。截至上半年末，万盛股份共拥有发明专利77项，实用新型专利74项，软件著作权7项，在申请74项（其中发明专利65项，实用新型专利9项）。