农夫山泉中报：茶饮料高速增长，瓶装水首次下降

8月27日，农夫山泉（09633.HK）公布2024年中期业绩公告。公告显示，2024年上半年，农夫山泉整体营收221.73亿元，同比增长8.4%。饮料产品收益同比增长36.7%。其中，茶饮料同比增长59.5%，明星产品东方树叶更是增长超过90%。与此同时，饮料板块中的包装饮用水产品营收较去年同期下降18.3%，是近年来首次出现下降。

包装饮用水板块首次下跌

对于瓶装水板块营收的下降，农夫山泉在中期报告中指出，自2月底开始，网络上出现大量对农夫山泉和创始人的舆论攻击和恶意诋毁，对品牌及销售产生了严重的负面影响，使得农夫山泉包装饮用水产品营收首次出现大幅下跌，较去年上半年同期下降18.3%，占总收益的38.5%。

有业内人士估算，这波舆情令农夫山泉上半年营收损失超过70亿元。

同时，农夫山泉于2024年4月推出了纯净水产品。中报提到，“这是农夫山泉持续二十四年专注生产饮用天然水之后首次重回纯净水赛道”。对于纯净水与天然水的区别，农夫山泉表示，纯净水产品同样是550ml瓶裝，使用与天然水产品同样的瓶型，标签则采与天然水产品的红色包装对比强烈的绿色。在产品宣传海报上以“绿瓶有点甜、红瓶更健康”的说法，表明两款产品的差异化定位。

在水类产品上，农夫山泉上半年还推出了新产品食用冰，已经在全国14个城市的便利店上线。

两款新上品均上市未久，中报中未公布销量情况。

茶饮料板块维持高增长

中期业绩公告显示，农夫山泉饮料产品收益较去年同期增长36.7%。其中，茶饮料产品较去年同期增长59.5%，继续保持高速增长。根据尼尔森零售数据，2024年1～6月东方树叶销售额同比增长超过90%，同比几乎翻了一倍。

根据尼尔森数据，截至目前，东方树叶在无糖茶市场的份额超过70%，占据绝对的优势地位，成为整个行业争相效仿的风向标。在东方树叶的示范下，越来越多的品牌开始模仿东方树叶的产品和打法，整个无糖茶市场蛋糕持续扩大。仅2024上半年，就有超过50款新茶饮料产品。业内人士评价，东方树叶的成功不是建立在存量市场的再分配，而是创造了全新的需求，东方树叶以一己之力为中国饮料行业开辟了一片新的增长领域。

东方树叶于2011年上市，仅上市前的研发、设备等投资即已超过10亿元。产品上市八年才终于累计略有盈余，直到近几年才迎来井喷，领导无糖茶市场增长。8月10日，农夫山泉董事长钟睒睒在央视《对话》节目中说到，“我们茶2012年、2013年到现在十几年了，前六年是没有赚钱的，但到了2021年，这个增长曲线就起来了。”

预计在未来，随着茶原料品质的精进，东方树叶将进一步在无糖茶市场中发挥风向标作用。钟睒睒在《对话》中提到：“茶实际上是非常非常中国的，是具有中国魂的一种产品。我要用工业化的手段组织农民的集约化，让茶普及千家万户，（作为）中华大地上一种非常优雅的文明，再次向世界传播！”