迎政策利好，家电ETF大涨4.63%

7月26日上午收盘，市场早盘震荡分化，深成指领涨。沪深两市半日成交额3944亿，与上个交易日放量47亿。板块方面，家用电器、商业航天、汽车拆解概念、铜缆高速连接等板块涨幅居前，银行、光伏设备、保险、网约车等板块跌幅居前。ETF方面，家电相关ETF涨幅居前，富国中证全指家用电器ETF(561120)上涨4.63%，成份股中，海信家电（000921.SZ），长虹美菱（000521.SZ），TCL智家（002668.SZ）涨停，海尔智家（600690.SH）涨6.25%，格力电器（000651.SZ）涨4.92%。

消息面上，7月25日，国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，将统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。其中包括，对个人消费者购买2级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机等8类家电产品给予以旧换新补贴。补贴标准为产品销售价格的15%，对购买1级及以上能效或水效标准的产品，额外再给予产品销售价格5%的补贴。

华泰证券分析称，措施中提到，直接安排超长期特别国债资金，用于支持地方自主提升消费品以旧换新能力，其中消费品以旧换新合计金额1500亿元。较4月的仅鼓励有条件的地方对消费者给予补贴的方案相比，本次减少了地方政府负担，支持资金按照总体9:1的原则实行央地共担。此次方案中央对家电以旧换新支持力度加大，且期限较短(期限5个多月到今年底)，或在短期内拉动高能效家电销售，利于具备优质产品力的家电龙头下半年内销表现向好，以及助力板块估值回升。

银河证券研究所认为，随着以旧换新政策逐步发力家电内需有望得到支撑，叠加海外库存逐步去化，出口改善态势有望延续，家电行业景气度有望延续复苏。

信达证券表示，补贴力度有望超过2009~2011年“以旧换新”。本次补贴从力度及额度上限来看有望较2009~2011年上一轮补贴更为充足，最终是否可以用满或者全额发放以起到足够的拉动效果，主要取决于消费者及市场最终反馈。