24家券商预告半年度业绩，9家归母净利下滑过半，自营再成胜负手

今年上半年，在二级市场低位徘徊、一级市场复苏缓慢等多重因素叠加影响下，券商业绩整体承压。

数据显示，截至7月25日，已有24家券商公布2024上半年业绩预告，其中16家预计业绩同比2023年上半年出现下滑，占比超六成。更有9家券商预计归母净利润同比降幅超过50%。此外，锦龙股份和天风证券上半年归母净利润为负。

早在2023年年报公布之际，自营业务收入就成了影响券商业绩的关键因素。从目前披露的业绩预告来看，这一情况仍未发生改变。其中，中山证券和麦高证券不仅自营业务同比快速上涨，还实现归母净利润扭亏为盈、营业收入同比翻倍增长，在目前公布业绩预告的券商中格外亮眼。

四个梯队，悲喜并不相通

目前公布业绩的券商，按照归母净利润总额划分，可以分为四个梯队。

预告归母净利润超过10亿元（含10亿元）的券商共有三家，分别是国投证券、海通证券（600837.SH）和国元证券（000728.SZ），其中只有国元证券预计归母净利润同比增长9.44%，国投证券和海通证券的归母净利润同比均出现下滑。

第二梯队的券商归母净利润在1亿～10亿元之间，共有13家。其中华安证券（600909.SH）、东兴证券（601198.SH）、首创证券（601136.SH）、红塔证券（601236.SH）和中山证券5家券商预计归母净利润同比增长，东兴证券预计涨幅最高可达80.05%。

第二梯队中的中金财富、中泰证券（600918.SH）、国都证券、东莞证券、国海证券（000750.SZ）、湘财证券、东北证券（000686.SZ）和国盛证券8家券商归母净利润同比出现下滑，其中中泰证券和东北证券的降幅均超过70%。

归母净利润不足1亿元的券商位列第三梯队，囊括了国联证券（601456.SH）、太平洋（601099.SH）、华创云信（600155.SH）、华西证券（002926.SZ）、江海证券和麦高证券6家券商。除麦高证券预计扭亏为盈外，其余5家券商均预计归母净利润同比下降。其中华西证券归母净利润同比下降91.42%～93.33%，在所有预告业绩下滑的券商中降幅最大。

第四梯队的锦龙股份和天风证券预计上半年归母净利润为负，前者较2023年亏损幅度有所收窄，天风证券今年上半年的归母净利润预计在-2.7亿～-3.38亿元之间，同比2023年上半年的5.52亿元由盈转亏。

2家券商营收同比翻倍

共12家券商同时公布了今年上半年的营业收入。

营业收入超过10亿元的券商共有6家，分别是国投证券、国元证券（000728.SZ）、东北证券（000686.SZ）、中金财富、华安证券（600909.SH）和东莞证券，其中国投证券以44.19亿元的营业收入位列第一。

但是，12家券商中，仅有华安证券、江海证券、中山证券和麦高证券4家券商预计营业收入同比增长，同比涨幅分别为2.95%、17.18%、112.68%、115.15%。

预计营业收入同比下降的8家券商中，东北证券和中金财富的降幅均超过20%，降幅较大。

海通证券又“翻车”，中山证券“翻身”

预计归母净利润同比降幅超过50%的9家券商分别是海通证券（600837.SH）、中金财富、中泰证券（600918.SH）、国海证券（000750.SZ）、东北证券（000686.SZ）、国联证券（601456.SH）、太平洋（601099.SH）、华创云信（600155.SH）和华西证券（002926.SZ）。

其中，海通证券从去年至今已经两次出现业绩大滑坡。2023年年报显示，海通证券归母净利润大幅下降84.59%，而今年上半年海通证券也没能振作起来。业绩预告显示，海通证券预计今年上半年归母净利润9.19亿～11.67亿元，同比下降69.53%～76%。

海通证券对业绩预减解释称：“报告期内，因市场行情波动，投资收益和公允价值变动损益减少；股权融资规模下降，投行业务收入减少。”

在业绩预喜的券商中，中山证券的表现亮眼。中山证券股东锦龙股份发布的业绩预告显示，中山证券今年上半年归母净利润1.69亿元，较2023年上半年的-0.27亿元实现扭亏为盈。

而此前，中山证券已经连续3年亏损。锦龙股份2021年～2023年年报显示，中山证券这3年的净利润分别为-0.47亿元、-1.79亿元、-0.94亿元。

从公布的各项业绩数据来看，中山证券上半年“赢”在自营业务和资产管理业务上。

数据显示，今年上半年中山证券自营业务收入3.07亿元，较2023年上半年的0.18亿元大幅增长1615.47%，即翻了16倍不止。同时，其资产管理业务手续费收入0.15亿元，同比增长187.20%。

这甚至带动了其股东锦龙股份的业绩。锦龙股份对业绩变动原因解释称：“报告期内，公司控股子公司中山证券有限责任公司自营业务收入同比实现大幅增长，净利润实现扭亏为盈，受此影响，本公司营业收入同比大幅增长，净利润亏损额较去年同期有所收窄。”

不过，绩优的中山证券正面临着被出售的命运。

今年6月初，锦龙股份宣布通过公开挂牌的方式转让所持有的中山证券全部股权，共12.06亿股。截至目前，该笔股权转让尚无受让方出现。

自营仍是“顶梁柱”

公布各项业务收入明细的6家券商，自营业务同比均实现增长。除前述提到的中山证券之外，麦高证券的自营业务收入同比翻了一倍，涨幅也居于前列。此外，哈投股份旗下子公司江海证券，今年上半年自营业务收入2.72亿元，实现扭亏为盈。

在经纪业务手续费收入上，麦高证券是唯一一家同比增长的券商，且同比涨幅高达119.96%。其余5家券商的经纪业务手续费收入同比均有所下降。

在投行业务手续费收入上，仅有国投证券的投行业务手续费净收入过亿元，为3.35亿元。但是，较2023年上半年的7.35亿元同比腰斩。该项收入同比降幅最大的是国都证券，其今年上半年投行业务手续费净收入仅317.91万元，同比下降77.52%。

中山证券和江海证券的投行业务手续费收入同比出现增长，麦高证券去年上半年该项业务并无收入，今年则实现了317.69万元的收入。

在资管业务手续费收入一项上，国都证券和江海证券的该项业务收入同比出现下滑，降幅分别为40.20%、81.17%。国投证券、中山证券和湘财证券的资管业务手续费收入同比分别增长8.16%、187.2%、11.68%。