锻造AI+行业可视化运维龙头，智洋创新广受机构关注

近期，国内专业的电力智能运维分析管理系统提供商智洋创新（688191.SH）多次获得机构投资者调研，同花顺iFinD数据显示，5月至今，公司获得机构调研家数已达53家。机构投资者关心的话题主要集中在公司产品形态架构、业务分部、新业务领域进展、毛利率、研发及与华为的合作情况等。

人工智能赋能行业数字化转型

智洋创新主营业务为提供专业的电力智能运维分析管理系统，主要产品为输电线路智能运维分析管理系统、变电站远程智能巡视系统、数字孪生智慧水利四预系统、轨道交通智能运维系统等。公司将人工智能、物联网、大数据、数字孪生、无人机技术与行业场景深度融合，为电力、水利、轨道交通和新能源等领域行业客户提供专业的“人工智能+数字孪生+无人机”多源感知、云边协同的立体巡检产品及解决方案，通过人工智能技术的落地应用赋能行业数字化转型升级。

2023年，智洋创新实现营收净利双增，总营收达7.98亿元，创历史新高，同比增长18.9%；归母净利润4153.35万元，同比增长48.37%。2023年度，公司综合毛利率为34.89%，较去年同期增加2.93个百分点，其中电力行业毛利率34.28%、水利行业毛利率47.81%、轨道交通行业毛利率30.08%。

在电力领域，智洋创新已深耕多年，2017年率先实现了人工智能在输电智能运维领域的落地应用，公司的行业解决方案融合了智能硬件、人工智能、云计算、大数据、物联网等技术。截至目前，除港澳台等地区外，公司电力相关业务已基本实现全国覆盖，包括西藏、青海、新疆、宁夏等欠发达地区。2017年~2023年，山东省收入占比由43.82%逐年降低至21.50%，河北、江苏、安徽等山东省外区域的营收稳步上升。公司电力智能运维系列产品广泛应用于各个电压等级线路，市场占有率、装置在线率、客户满意度等方面均居国内领先地位。

在水利领域，智洋创新建立了基于“人工智能+无人机+数字孪生”的水利产品体系，为客户提供无人值守的立体化巡检解决方案，实现新一代信息技术与水利业务的深度融合。2023年12月，工信部公布的《2023年先进计算典型应用案例名单》显示，公司研发的“基于人工智能的智慧水利数字孪生系统”入选城市大脑领域名单。目前，公司在水利领域的业务主要集中在山东省内地区，并逐步向省外进行拓展。

在轨道交通领域，智洋创新的轨道交通运维解决方案，重点围绕铁路行车安全问题，自主研发铁路运行“云边端”智能运维产品体系，解决铁路行业迫切需求的“及时发现行车安全风险”运维痛点，通过对场景的多维数据采集和AI智能分析，为客户提供智能化的运维解决方案，目前公司产品已经在全国18个铁路局进行试点应用。

持续进行科技创新

智能运维领域涉及的技术领域广泛，具有多学科技术门槛，技术创新能力是行业企业发展的核心竞争优势。智洋创新秉持以创新促发展的战略思想，持续加大对新业务领域及新技术的研发投入。2023年，公司总研发投入1.01亿元，较去年同期增长15.32%，占公司营业收入比例为12.63%。截至2023年底，公司知识产权拥有量为605项，其中发明专利79项，实用新型167项，外观92项，著作权217项，商标50项。

随着人工智能技术的快速发展，智洋创新持续推进“人工智能+行业”战略方向，逐步推动人工智能等新技术在行业的落地应用，公司自研了红外图像缺陷分析、非刚目标变化检测、小算力终端视频分析以及雷达可见光多源融合等算法技术，优化了输电线路各类隐患识别、测距及综合有效告警提升等算法，人工智能技术在水利、轨道交通、新能源等多个领域进行了深化应用，各类模型在国网芯、华为Atlas等平台上也得到了进一步优化。

铁路是国民经济大动脉，在国家经济社会发展中起着至关重要的作用。智洋创新研发的轨道交通智能运维解决方案可应用于铁路线路安全环境管控、配电所智能运维、货运列车装载状态监控等场景，通过对上述场景的多维数据采集和AI智能分析，为客户提供智能化的运维解决方案，保障了铁路系统安全运行并提高了运维效率，目前该业务领域处于建设初期阶段。

2022年，智洋创新参与贵南高铁“基于多维度和AI可视化的智能安防系统”课题，整体通过课题评审，占据市场先发优势。2023年公司参与国铁集团“线路安全环境管控平台”课题，在多次评比测试中处于领先水平，人工智能技术在铁路行业的落地应用得到逐步推进。

政策指引行业发展

在“双碳”目标及构建新型电力系统大背景下，电网数字化转型势在必行。国家电网有限公司高质量发展工作会议暨2024年第二季度工作会议强调，数字化、智能化是电网高质量发展的支点。要聚焦应用赋能，聚焦新型电力系统建设，聚焦人工智能创新应用，发挥好数据要素价值。

伴随着国民经济发展对电网稳定性的需求，其对设备安全运行的要求越来越高，传统线路运检模式难以适应输电专业高质量发展新形势新要求。随着人工智能、云计算、大数据技术的发展，输电专业管理也在持续向数字化、智能化方向转型。“立体巡检+集中监控”建设，无人机自主巡检、通道可视化、智能识别等技术规模化应用，标志着输电线路运维保障逐步摆脱了传统“劳动密集型”的管理模式，取得了积极成效。

智洋创新输电线路智能运维解决方案主要由人工智能算法平台、大数据挖掘分析平台、输电智慧物联平台、智能监拍装置等核心产品构成。2024年4月26日，公司作为鸿蒙生态服务公司电力智能运维领域首家合作伙伴，与鸿蒙生态服务（深圳）有限公司举行合作签约仪式，公司将依托自身资源优势和技术能力，推进鸿蒙生态在电力智能运维领域的深度应用和合作，确保电力的安全稳定运行。

与此同时，智能变电站的建设也是电网数字化转型的重要一环，随着智能变电站投资规模的不断增长，变电站的智能运维规模会不断增长。变电站的数字化建设是集人工智能、大数据、物联网、区块链、智能网络等多种高新技术于一体的综合性工程，变电业务场景的技术落地应用是变电站数字化建设的关键。

在水利领域，从2021年开始，水利部先后出台了《关于大力推进智慧水利建设的指导意见》《智慧水利建设顶层设计》《“十四五”智慧水利建设规划》《“十四五”期间推进智慧水利建设实施方案》《国家水网建设规划纲要》等系列文件，明确了推进智慧水利建设的时间表、路线图、任务书、责任单。

目前，水利行业处于信息化基础建设阶段，急需提升数字化、智慧化水平。2023年，IDC发布的《中国智慧水利市场分析与领导者实践，2023》报告显示，在相关政策和项目的推动下，未来几年将进入信息化投资加速周期，预计2025年水利行业的数字化投资占比达到2.2%，届时数字化投资比重上升会带来每年超200亿元规模的智慧水利市场空间。

在轨道交通领域，中国铁路建设目前处于高速发展时期。2022年，国铁集团发布“智能高铁2.0”发展规划，从技术体系、数据体系、标准体系等维度构建智能高铁体系架构2.0，规划了建造、装备、运营等领域智能化重点攻关任务和实施路径。同年，国铁集团工电部印发《线路巡防生产管理系统技术要求（暂行）》，根据相关要求，铁路沿线需部署边缘智能分析终端，将沿线摄像机分析结果接入路局级线路巡防生产管理系统，提高智能分析效率与实时性，实现“云边协同”技术路线，线路巡防业务领域预期市场广阔。

同花顺金融研究中心指出，智洋创新在电力领域具有一定的先发优势，技术和研发保持领先态势，将业务拓展至水利和轨交领域后发展较为迅速。倚靠其不断夯实的业务优势，在国家政策的引导和助推下，公司有望进一步拓宽业务增长面，在各领域市场增长过程中实现业绩的平台式增长和盈利能力的优化。

中邮证券表示，今年以来，中央财经委员会第四次会议和国务院常务会议审议通过的《行动方案》都在强调“以旧换新”，将重点实施设备更新行动，聚焦工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等7个领域。将围绕节能降碳、超低排放、安全生产、数字化转型、智能化升级等方向，推进重点行业设备更新改造。智洋创新业务所处的电力、水利、轨交行业均有大规模设备更新换代需求，有望带来订单增长。