经营业绩稳定增长 慕思股份拟现金分红近4亿元

4月26日晚间，慕思股份（001323.SZ）发布2023年度报告。去年全年，公司实现营业收入55.79亿元，同比下降4.03%；归母净利润8.02亿元，同比增长13.25%；经营活动产生的现金流量净额19.35亿元，同比增长1.99倍。同时，公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币10元，合计派发现金红利人民币3.93亿元。

同日发布的2024年一季度报告显示，今年一季度，公司实现营收约12.01亿元，同比增加25.5%；归母净利润约1.41亿元，同比增加39.48%；基本每股收益0.36元，同比增加44%。

慕思股份的主营业务为健康睡眠系统的研发、生产和销售。公司主要产品包括中高端床垫、床架、床品和其他产品等。公司秉承“成为全球最大的智慧健康睡眠解决方案提供商”为战略目标，以科技创新、整合全球资源，为客户提供高品质的智能健康睡眠解决方案。

加强内控、提质增效，不断提升智能化水平

2023年是个充满挑战与变革的年份，慕思股份坚守“好品牌、好产品、好服务”的发展理念，致力于床垫行业的高质量发展。公司以创新为核心，不断推进市场的全方位布局，实现了“全渠道、全品类、全客群”的战略目标。通过柔性化的生产模式、迭代优化的数字化应用，以及高效协同的供应链管理，慕思股份显著提升了运营效率和市场竞争力。

慕思股份的智能化数字工厂配备了先进的管理平台，实现了订单一体化生产流程的自动化，支持C2M商业模式，满足了客户对个性化非标定制产品的需求。公司能够迅速响应客户需求，并高效排产。通过集成WCS、WMS和TMS系统，实现了物料和产品的自动化转运和配送，大幅提高了快速供货能力，缩短了交货周期，降低了生产成本。

为了深化数字化研发，慕思股份的研发部门扩大了PLM平台和集成设计软件的应用，以提高研发效率。同时，公司重视标准化和成本控制，加快了研发标准管理体系的建设，实现了设计、材料、工艺及数据的标准化。通过推行IE变革，提升了生产效率，减少了浪费。

在设计创新方面，慕思股份建立了设计资源库、新材料样板库和创新设计平台，加强了产学研的合作，并依托米兰工业设计中心提升了研发技术能力。为了完善研发管理体系，研发部门持续优化研发项目管理规范和考核激励机制，加强了研发过程管理，提升了产品SPU、成品及材料SKU的管理能力。

慕思股份在AI人工智能领域的投入也不遗余力。2023年，公司的研发团队从435人增至472人，研发费用从1.58亿元增长17.35%至1.86亿元。公司与多家科研院所和高校深度合作，推动“人工智能+”在健康睡眠产业的应用，构建了智慧睡眠大数据管理服务平台。公司推出的AI床垫T11PRO，搭载了自主研发的“潮汐科技”人工智能+睡眠算法调节模型，充分展示了公司在人工智能领域的研发和创新能力。

展望2024年，慕思股份将继续推进流程信息化和业务数字化的升级。首先，公司将支持新业务的数字化发展，包括O2O引流、跨境电商、智慧睡眠、V6定制和OEM&ODM等，以满足市场需求和创新商业模式。其次，通过数据分析、数据治理、变革项目配套和实时计算等手段，提高数字化运营的效率和决策的质量。最后，公司将加强数字化基础能力，建设数字化营销及服务、ISC+、PLM平台、财务共享、合并报表和全面预算等关键系统，确保公司在数字化转型中具备坚实的基础。

睡眠健康领域仍有增长空间

随着中国经济的蓬勃发展，消费者对生活品质的追求日益提升，家居消费趋势正逐步向舒适化、智能化、个性化和绿色环保方向转变。这一趋势得益于消费升级、年轻化消费观念的兴起、老龄化社会的到来，以及公众对睡眠健康重要性认识的提高。新技术的快速发展和应用，加之数字化生产技术的不断完善，预计将进一步推动软体家具行业的发展，为品牌化、规模化的软体家具企业创造有利条件。

中国已经成为全球最大的床垫生产和消费国之一。近年来，国内床垫市场的生产总值和消费规模持续上升。根据Statista的预测，2020年至2025年，中国床垫市场的年均复合增长率预计将达到6.57%，到2025年市场规模将达到127.90亿美元。根据海关总署的出口数据，2015年至2023年间，中国床垫及类似产品的出口额从70.02亿美元增长至92.01亿美元，年复合增长率为3.47%。根据CSIL的统计，2020年中国床垫行业的消费规模达到了85.40亿美元，占软体家具消费规模的45.43%，显示出床垫在软体家具消费中的重要地位。

慕思股份凭借其卓越的品牌力和创新力，荣获“中国品牌影响力100强”“中国品牌（行业）十大创新力企业”等多项荣誉。公司以“慕思”品牌为核心，在线下终端销售中位居行业首位。

在销售渠道方面，慕思股份已建立了一个覆盖全国的多元化、全渠道销售网络体系，包括经销、直营、直供和电商等多种渠道。公司通过自营和经销渠道，在全国范围内开拓了5700余家线下专卖店，并在香港、澳大利亚、美国、加拿大、新加坡等国家和地区设有专卖店，进一步巩固了其市场地位。

慕思股份还积极与产业链相关的定制家具、家纺、建材、地产、酒店管理和企事业单位等知名品牌企业展开合作，拓宽产品销售市场。同时，公司不断加强电商业务，通过对天猫、京东、抖音等主要电商渠道的资源投入和营销策略创新，实现了社交平台业务的高速增长，业绩同比增长29.18%。

通过这种多元化、全渠道的销售网络布局，慕思股份为消费者提供了全方位的消费体验，实现了线上和线下业务的快速发展，进一步增强了公司的竞争优势。随着睡眠经济的持续增长，慕思股份有望凭借其精细的运营管理和优质的产品力，在睡眠产品领域巩固并提升其市场领导地位。