王竞达：九大系统构建上市公司高质量基因，华东地区上市公司量多质优

如何系统地分析与评价上市公司？什么样的上市公司才算“高质量”？

7月29日，由杭州市余杭区政府、浙江日报报业集团主办，浙江杭州未来科技城、浙江财闻传媒有限公司承办的“2021中国资本市场高质量发展杭州峰会”开幕。

会上，首都经济贸易大学资产评估研究院院长王竞达，介绍了由中关村国睿金融与产业发展研究会，会同首都经济贸易大学资产评估研究院、北京交通大学中国企业兼并重组研究中心、浙江核新同花顺网络信息股份有限公司共同设计的上市公司健康评价体系，并对公司的“上市公司高质量基因”进行了解读。

“现代企业制度的核心是法人治理，反映了上市公司组织机构运行效率以及公司治理机制的规范性和有效性。”王竞达指出，高质量的上市公司应当是法人治理结构科学严谨、治理机制有效运作。

同时，她也强调了上市公司接受外部监督的重要性，包括上市公司在政府监管环境和法律环境中的行为规范、监管关注，以及公司与社会的互动情况。她认为高质量的上市公司在外部监督系统方面，应当做到经营合法合规、外部各界高度关注和积极评价。

就公司经营而言，高质量的上市公司在创利能力系统方面，应当是能够创造良好财务绩效、为各利益相关方带来利益；在竞争态势方面，应当具备核心竞争优势、保持良好竞争状态；在再造系统方面，应当是未来现金流量的折现值可测量、可预期，具备创造价值增值和驱动成长的能力；在产品销售系统方面，应当具有合理投入、高效运营、销售畅通、市场领先的特征。

此外，王竞达还对资产/资本结构、内部控制，企业文化三个衡量指标进行了逐一解析。她表示，高质量的上市公司应当资产结构均匀匹配、资本结构比例合理，并且应当建立健全内控制度，确保内控机制有效运作，对于反映上市公司精神与核心价值观的企业文化，高质量的上市公司应当能够塑造核心价值观念，注重传承经验和教训。

依照这“九大系统”， 王竞达与研究团队对中国内地31个一级行政区域下的上市公司发展情况进行了研究，让投资者得以了解不同省际、不同区域上市公司的健康情况。

根据研究报告，从上市公司数量来看，广东省以667家上市公司居于首位，其次是浙江省524家、江苏省483家紧随其后。从综合健康指数平均水平看，上市公司超过100家的省（直辖市）中，综合健康指数平均水平较高有北京市、上海市、浙江省、广东省、江苏省、安徽省等。

若以地理区域划分，在报告分析的4032家上市公司中，华东地区占有1880家，占比46.63%，数量处于绝对优势，其次是华南地区，而东北地区和西北地区拥有的上市公司数量最少。从地区综合健康指数的平均水平来看，华北地区因包括北京，上市公司的综合健康指数平均水平最高，其次是华东地区，最低的是西北地区。华东地区无论是上市公司数量还是综合健康水平都处于领先水平，是量多质优的典范。

王竞达还特别提及浙江。她表示，刚刚被批准为“高质量发展建设共同富裕示范区”的浙江是华东地区的重量级组成部分。从报告分析的上市公司角度看，浙江共分析524家公司，占总量的13%。同时，浙江省提出2021年至2025年新增境内外上市公司350家以上，到2025年末全省境内外上市公司将达到1000家，这意味着无论现在还是未来，浙江都将是我国资本市场上的重要一极。从发展质量看，浙江上市公司综合健康指数平均水平为62.14，高于整体平均水平，从八大系统看，创利能力平均水平领先，产品销售、资产资本结构两个系统整体水平较高。上市公司数量多，整体发展质量较高是浙江上市公司整体呈现的特点。